五一长假期间，全球市(shì)场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已(yǐ)接管了第一(yī)共和(hé)银行，这是本(běn)轮(lún)美国(guó)银行业危机(jī)中第四家倒下(xià)的银行，同时也是(shì)美(měi)国历史(shǐ)上第(dì)二大的破产(chǎn)银行。此(cǐ)前(qián)我们多次强(qiáng)调，美国银行业危(wēi)机远未结束，只是暂时止血(xuè)而(ér)已(yǐ)。现在来(lái)看(kàn)，第一共和(hé)银行(xíng)又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行(xíng)的(de)资产将持续减值，高息又会(huì)令其成本抬升，银行的经营(yíng)将持续(xù)恶化，新一轮(lún)银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问题再度(dù)成为焦点，美国政府债务规模将(jiāng)于19日触及(jí)31.4万(wàn)亿(yì)美元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次(cì)提高(gāo)债务上限，避(bì)免政府部(bù)门停摆(bǎi)及(jí)可能出(chū)现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日(rì)，美国国会众(zhòng)议院投票(piào)通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案(àn)。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换(huàn)取大(dà)幅(fú)削减政府支出。该法(fǎ)案(àn)规(guī)定，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦(bāng)政府预算年(nián)均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务(wù)上限方案。白(bái)宫称众议院共和党人(rén)必须(xū)在(zài)没有任何(hé)要(yào)求(qiú)和(hé)条件(jiàn)的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决(jué)债务上(sh反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数àng)限问题。两党在提高债务上限问题上分(fēn)歧(qí)很大，陷(xiàn)入僵局(jú)，这加剧了美债违约的(de)风险。

　　美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)当(dāng)地(dì)时间5月1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她(tā)在信中表(biǎo)示，美国政府可(kě)能“最早(zǎo)在6月1日”发生债(zhài)务违约(yuē)，这将是美国历(lì)史(shǐ)上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付(fù)不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最(zuì)高的一(yī)次(cì)。美国政府(fǔ)债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美元，而(ér)美国去(qù)年(nián)国内生产总值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在(zài)玩儿(ér)这种借新还旧的把戏，债务(wù)雪球(qiú)越(yuè)滚越大(dà)。如果美元(yuán)霸权仍在，美国(guó)可以一直这样玩儿下去(qù)。但当(dāng)前美元出现(xiàn)信(xìn)用危机，全(quán)球掀起去(qù)美元(yuán)化浪(làng)潮，游(yóu)戏很可能即将结(jié)束了。想借新来还(hái)旧，但(dàn)新债没人买了，也(yě)就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有(yǒu)全(quán)球经济“金丝雀”之称的(de)韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美(měi)元的历史新高，而且(qiě)是自2008年全(quán)球金(jīn)融危(wēi)机(jī)以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易(yì)逆差(chà)。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出(chū)口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅(fú)较2月(yuè)的7.5％明显扩大(dà)，且为连续(xù)第六(liù)个月下降。其中，占韩国(guó)出口五(wǔ)分之一(yī)的半(bàn)导体项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价(jià)格下跌，且(qiě)需求疲(pí)乏。此外(wài)，3月(yuè)份韩国对(duì)中(zhōng)国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间(jiān)，一(yī)个人(rén)掌握(wò)的实时全(quán)球(qiú)经济数据可能(néng)比任(rèn)何人都多，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的本质(zhì)是债务危机，因为(wèi)信(xìn)贷会产生周期。有借就(jiù)要有还，借(jiè)钱的时(shí)候扩大支出刺激(jī)经济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出又使得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿(cháng)债成本上升，资(zī)产价(jià)格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危(wēi)机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总(zǒng)量(liàng)约(yuē)为(wèi)83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的(de)3倍(bèi)。也就是说(shuō)，当(dāng)前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数期(qī)货虽然(rán)在5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大概(gài)率已经(jīng)结束了。从(cóng)月线来看，标普指数是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开(kāi)。这将(jiāng)是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见(jiàn)顶的(de)可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前(qián)仍(réng)处于(yú)高(gāo)位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可能是历史性(xìng)的大顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议(yì)有权限的投资(zī)者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产(chǎn)后(hòu)出现大幅(fú)反弹，但目前(qián)已(yǐ)经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经(jīng)触(chù)及70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌(diē)破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国(guó)内期货的(de)文华商品指数(shù)来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指数自(zì)去年7月以(yǐ)来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大(dà)。本轮(lún)下(xià)跌可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距(jù)离(lí)太(tài)远，最终(zhōng)极目标(biāo)则是将跌至(zhì)2008年(nián)的低点附近(jìn)。

　　对于全球(qiú)空(kōng)头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发(fā)的，但由于美联(lián)储的无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但(dàn)该来(lái)的总会(huì)来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的危(wēi)机将更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮危(wēi)机(jī)将是(shì)对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数p>

　　你说(shuō)的金融危机在(zài)哪里？怎么(me)还不出现？哪里(lǐ)有什么金融(róng)危机？空头一(yī)直都活在(zài)被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以(yǐ)来(lái)，金(jīn)融危机一(yī)直(zhí)没有出现，每当你认为它要出(chū)现的时候，最终却发现它还是没有来，总是在希(xī)望与失(shī)望(wàng)中不断轮回。但无论如(rú)何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我(wǒ)会(huì)像(xiàng)等(děng)初恋(liàn)一样去等待它(tā)的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着(zhe)星火等(děng)在至暗时(shí)刻(kè)；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一(yī)个走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来过，一次一次放过(guò)，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花(huā)海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么(me)我该为了谁而(ér)存在(zài)？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真理(lǐ)执着(zhe)追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到花(huā)开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他们(men)都(dōu)会回来(lái)，你誓死为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投(tóu)资”）

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