为(wèi)了让自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能(néng)获(huò)得好的(de)回报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉(lā)抬(tái)自(zì)家的(de)股票(piào)价格(gé)，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披露了一则行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书，引发市(shì)场关注(zhù)。时为新(xīn)美星董事(shì)长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股价(jià)，以便(biàn)后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和(hé)他的(de)妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时任独墅(shù)湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海得泽(zé)广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平(píng)所持(chí)“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开始利用控制(zhì)的证将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》券账户并联合其(qí)他市场资(zī)金在二级(jí)市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方交易(yì)决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利(lì)近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续(xù)大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段(duàn)典(diǎn)型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖(mài)一(yī)价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)22.28个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还多次(cì)实(shí)施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提(tí)出多点申(shēn)诉意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户(hù)交易新美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明(míng)土账户组、李传武账户组(zǔ)交易(yì)行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独(dú)立(lì)法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不(bù)当行(xíng)为，不(bù)应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们(men)的代(dài)理人也就是(shì)否合谋、部分账户的(de)控制关系(xì)、委托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及其(qí)代(dài)理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为(wèi)多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成(chéng)的(de)操纵行为(wèi)。在(zài)案证据可将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通过二(èr)级(jí)市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新(xīn)美(měi)星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了(le)联合影响股价的(de)行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和(hé)上(shàng)市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合(hé)谋各方(fāng)视为一个(gè)整体，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披(pī)露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信息披(pī)露违法的相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票继(jì)续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人(rén)提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决(jué)策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易(yì)流(liú)水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银行账户(hù)流水，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家(jiā)庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提(tí)相关(guān)理(lǐ)由不具(jù)有事(shì)实(shí)和法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，何德平(píng)作为(wèi)上(shàng)市公司实(shí)际控(kòng)制人，未如实(shí)告知上市(shì)公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相关(guān)公告中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三条规(guī)定，何德平的(de)行为(wèi)构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德(dé)平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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