近期交易商(shāng)协会的监secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片(jiān)管处罚力度明显加大，虽然债券(quàn)市(shì)场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激(jī)烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线不能破戒。

　　5月11日，交易商协(xié)会对建(jiàn)设银行启动自(zì)律调查，这是(shì)两(liǎng)天(tiān)内(nèi)第二家被(bèi)要求自律调查(chá)的大行。今(jīn)年(nián)以来(lái)，交易商协会已对(duì)多(duō)家金融机构启动自律调(diào)查，监管力度在持续加大。

　　多家金(jīn)融机构接连(lián)被通报

　　5月(yuè)11日(rì)，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）网站显示(shì)，基于监管部门反馈线索，依据《银行(xíng)间(jiān)债券市(shì)场自律处分规则》，交易商(shāng)协会已对中国建设银(yín)行股份(fèn)有限公司债(zhài)务(wù)融(róng)资工(gōng)具承销业(yè)务(wù)涉嫌违规(guī)行为开(kāi)展自律调(diào)查(chá)。

　　根据建行2022年年(nián)报，去年建行承销非金(jīn)融企(qǐ)业债务(wù)融资(zī)工具744笔，为411家实(shí)体企业承销发(fā)行(xíng)债券(quàn)4645.17亿(yì)元。2022年，该行(xíng)支(zhī)持优质(zhì)头部房地产企业债券融资需求，承(chéng)销房地产(chǎn)企业323.35亿元债(zhài)务融(róng)资(zī)工具，房地产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协会的监管(guǎn)力度在近(jìn)期持续加大。就在5月9日，交易(yì)商协会官(guān)网发(fā)布信息，针(zhēn)对中国进(jìn)出口(kǒu)银行金融债券发(fā)行涉(shè)嫌违(wéi)规行为(wèi)，以及(jí)中国民(mín)生(shēng)银(yín)行承销业务涉嫌(xián)违规(guī)行为已开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛(dǎo)银行和粤财信托共5家机构涉及(jí)债(zhài)券业(yè)务违规被点名。具体来(lái)说，交易(yì)商协会通过secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片深入调查发现，大连银行等多家机构(gòu)存在债券(quàn)代持交易等违规(guī)行为。其中，大连银行(xíng)通过做市业务方式，每日滚动开(kāi)展买卖(mài)方(fāng)向相反、清算速度不同的(de)现券交易(yì)，代持利率债活跃券，且规模较大(dà)；郑(zhèng)州银行(xíng)、江西银行和青岛银(yín)行，内控(kòng)执(zhí)行不(bù)严或流于形(xíng)式(shì)，未有效评估交(jiāo)易合理性，作为(wèi)中间(jiān)方以(yǐ)现券买卖或做市等方(fāng)式参与债券代持交易链条，交易笔数和金额(é)较大(dà)。

　　今年(nián)4月，工商银行已被(bèi)启动自律调查(chá)。相关公告称，交易商协会在日常(cháng)监测工作中(zhōng)发现，工商银行主(zhǔ)承销(xiāo)的(de)多期债务融资工(gōng)具发行定价(jià)严重偏离市场(chǎng)合理水平，干扰(rǎo)了(le)市(shì)场秩序(xù)，涉嫌(xián)违反银行间债(zhài)券市场(chǎng)自律管(guǎn)理相关规定。secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片p>

　　4月3日，交易(yì)商(shāng)协会网(wǎng)站披露(lù)，近(jìn)期在查(chá)处四(sì)平市城市(shì)发展投资(zī)控股有限公司(sī)案件时(shí)，发现(xiàn)吉林银行、吉(jí)林亿联(lián)银(yín)行(xíng)因违规收(shōu)取发行人大(dà)额财务(wù)资助，涉(shè)嫌违(wéi)反银(yín)行间债券市场自律管(guǎn)理规则，被交易(yì)商协会进行(xíng)自律调查(chá)。一(yī)同被(bèi)开展自律调查的还有光大证券(quàn)、富国资产管(guǎn)理（上海(hǎi)）有(yǒu)限(xiàn)公司两家金融(róng)机(jī)构。

　　交易商(shāng)协会监管(guǎn)处罚力度加(jiā)强

　　根(gēn)据交易商(shāng)协会通报的(de)数(shù)据(jù)，2022年全年，交易商协会共对68起涉(shè)嫌违规案件(jiàn)立案调查，开展自律调查和自律问(wèn)询103次(cì)，作出(chū)各类(lèi)自律处(chù)分99家（人）次，涉(shè)及35家发行人和信用增进(jìn)机构、4家主承销商、3家会(huì)计(jì)师事务所、1家律师事务所(suǒ)、2家(jiā)其他类型机构(gòu)和54名(míng)直(zhí)接责任人(rén)。作出的(de)处(chù)分(fēn)中，警告及以上占比(bǐ)超过五成，15家机(jī)构(gòu)被暂停一定期限业(yè)务，12位责任人(rén)被认定不适当人选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通报的原(yuán)因包括低价包(bāo)销多(duō)期债务(wù)融资工(gōng)具，影响了市场正常秩序；部分债务(wù)融资工(gōng)具未按(àn)照发行文件约定(dìng)开展余额包销，个别债务融资工具挤占(zhàn)了其他投资(zī)人的(de)正常投标，违背(bèi)了公平公正原则，并影响了发行利率，对(duì)市场正常秩序造成了(le)一定不(bù)良(liáng)影(yǐng)响。

　　通报指出，银(yín)行间债券市场参(cān)与机构在从事(shì)相关业务过程中(zhōng)，务必(bì)牢固树立市(shì)场责任(rèn)意识，严格遵守相关监管规(guī)定和(hé)自律规(guī)则要求(qiú)，合规展业，自觉维(wéi)护(hù)银行间(jiān)债(zhài)券市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为(wèi)银行间市(shì)场基石机构，承担着提高市场流动性(xìng)、促进价(jià)格(gé)发现的重要(yào)作用，应切实提升做(zuò)市交易(yì)能力，加强(qiáng)内(nèi)部控制(zhì)和风险管理，确保(bǎo)合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期交易商(shāng)协会(huì)的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽然(rán)债券市场参与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更(gèng)趋激烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　资深金(jīn)融政策(cè)监管(guǎn)专家周毅钦对(duì)《国际(jì)金融报》记者表(biǎo)示，可以看到，银行(xíng)间交易商协会(huì)将继续贯彻落实监管(guǎn)从严要(yào)求，以严格自律惩戒向市场传(chuán)递“零容忍”的清晰信(xìn)号，引(yǐn)导市场各(gè)类主体归位尽责，维护市场(chǎng)良好秩序。债券承销(xiāo)机构作(zuò)为债券市场的“看门人”，对于(yú)商(shāng)业银行(xíng)特别是国有大(dà)行(xíng)来说，也(yě)需(xū)要肩(jiān)负起相应的公序责任，切实维护好行业的良性竞争生态。

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