今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发了(le)全行业所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季(jì)报(bào)揭开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回(huí)报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了(le)市场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最领(lǐng)先的主动(dòng)权益(yì)基金。同(tóng)时，较好的(de)业(yè)绩(jì)也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板(bǎn)块的带动(dòng)下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极(jí)布局，人工智能浪(làng)潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行了(le)较大(dà)幅度(dù)的调整。相较去年底，除(chú)了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十大重仓股过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗之(zhī)列外(wài)，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基(jī)金(jīn)净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年(nián)三、四季(jì)度基(jī)本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基(jī)金诺(nuò)安成长并没有太(tài)大变化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道(dào)，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到(dào)来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大(dà)细(xì)分领域，在一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落(luò)下(xià)帷幕，在(zài)今年(nián)一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。而(ér)算力几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需(xū)求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的(de)制(zhì)裁(cái)已经到了穷途(tú)末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程(chéng)，另一(yī)方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我国先进制程的(de)扩产(chǎn)造成了(le)一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的(de)国产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆(yuán)扩(kuò)产处于(yú)下(xià)行周期的(de)大(dà)背景下(xià)，国产替代(dài)进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出现迅(过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报(bào)基金的话(huà)题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基(jī)金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了(le)诺安(ān)积(jī)极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿(yì)的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方(fāng)向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对(duì)对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全(quán)合(hé)润基金一季度新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的营(yíng)收(shōu)增(zēng)长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和(hé)人(rén)工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决(jué)方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布局、国内领(lǐng)先的(de)无(wú)晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在(zài)积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛(luò)药业(yè)在内的四只个(gè)股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可(kě)投港股的兴全(quán)合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之(zhī)外(wài)，互联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股市(shì)场(chǎng)上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未(wèi)来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成(chéng)立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一季报(bào)的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中国(guó)民航信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一(yī)季度初期，我们(men)基(jī)于对经(jīng)济复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度(dù)末期逐步(bù)逢低(dī)增持(chí)了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额(é)收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价(jià)出现了(le)较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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