财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)迎来(lái)一波久违的(de)反弹，据上海(hǎi)钢联发布数据(jù)显示，4月28日(rì)g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗电池(chí)级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价(jià)报18.9万元/吨(dūn)，继上(shàng)周五开始止跌企稳四个交易(yì)日后价格连(lián)续两日上涨。暖意也提(tí)前(qián)传(chuán)导到(dào)A股，锂(lǐ)矿(kuàng)股本周三表(biǎo)现强(qiáng)势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化集团(tuán)和(hé)永(yǒng)兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能(néng)一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原(yuán)因之一是上海车展有望带动购车需(xū)求预期的提振。乘(chéng)联会秘书(shū)长崔东(dōng)树表示(shì)，上海车展将(jiāng)让消费(fèi)者感受到汽车(chē)消费的火热，提升消费信(xìn)心，也提(tí)振士(shì)气(qì)。国泰君(jūn)安(ān)表示，此前(qián)车企大幅降价(jià)导致消费(fèi)者对电动(dòng)车(chē)的观望心态有望(wàng)逐(zhú)渐改善，市(shì)场(chǎng)开始预期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到，目前磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池的价格(gé)已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价(jià)策略上(shàng)以(yǐ)企(qǐ)稳(wěn)为主，不太可能进行降价。但未(wèi)来，止跌信号(hào)能否持续稳定(dìng)，受多方(fāng)因素影响。有产业人(rén)士分析称，乐观来看，国(guó)内动力电(diàn)池厂商清库存工(gōng)作或到(dào)5月(yuè)完结(jié)，届时电池厂商库(kù)存(cún)水平有望(wàng)逐步恢(huī)复至健(jiàn)康水平(píng)，并带动上游(yóu)材料(liào)采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到(dào)支撑(chēng)作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日(rì)调查(chá)的(de)情况(kuàng)看，一(yī)些电池龙头(tóu)企业5月份(fèn)的排产预计将(jiāng)环比增(zēng)长20-30％，一(yī)些中(zhōng)小企业由于前期基数较低，环(huán)比增幅更是高达(dá)50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开(kāi)始会全(quán)面恢复生产，排产(chǎn)相比一季(jì)度会有明显的提升。由此可(kě)见(jiàn)，碳酸(suān)锂市(shì)场需求回(huí)暖已是(shì)大势所(suǒ)趋(qū)。

　　另有观点认为，此次(cì)碳(tàn)酸锂价格属(shǔ)于阶段性反弹还是底部(bù)反转(zhuǎn)，目(mù)前仍(réng)难以判断。“一方(fāng)面需要观察(chá)下游库存状况(kuàng)，另一方面还(hái)需要看终端需求(qiú)是否真正(zhèng)回暖，”华南一(yī)家主流(liú)锂盐厂商内部(bù)人士此前对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示。该(gāi)人士表示，电(diàn)池厂商实际上从去年四季(jì)度开(kāi)始便启动大规模(mó)去库存举措，这(zhè)一举(jǔ)措在一季(jì)度(dù)实际上已经有所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相关电池(chí)厂(chǎng)商提到，目前库存已恢复(fù)至健康(kāng)水平(píng)，此前暂停(tíng)的(de)产(chǎn)线(xiàn)也已经(jīng)逐(zhú)渐复(fù)产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业(yè)内人士直言，相关库存基本出清(qīng)，后续将根(gēn)据(jù)公司(sī)规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一(yī)季(jì)度报(bào)告显示，其库存金额(é)已(yǐ)从年(nián)初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看(kàn)，宁德时(shí)代的库存已经退(tuì)回到(dào)2022年第一季度的(de)水平(píng)。材料价格和库存水平，两项关(guān)键的指(zhǐ)标也构成锂(lǐ)电产(chǎn)业走向的关键(jiàn)，随价格企稳以(yǐ)及(jí)库存水(shuǐ)平恢复(fù)健康，将带动锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来(lái)锂(lǐ)盐价格走向 最乐观(guān)者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万(wàn)以(yǐ)下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年时(shí)间(jiān)跌去超(chāo)过2/3，也引(yǐn)起了(le)市场热议。就在26日召开的中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟(méng)2023年(nián)度大会上，中国(guó)汽车工业(yè)协(xié)会常务副会长付炳锋指出(chū)，国内动力电(diàn)池行业仍(réng)然(rán)存在一些(xiē)问题，包括电池(chí)产(chǎn)业链分工，价值链分(fēn)配(pèi)问题。“原(yuán)材料短期大幅下降也不是(shì)正常的现象(xiàng)，”他直言(yán)。在(zài)他(tā)看来，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之(zhī)前大幅(fú)涨价为教训，保证价值链(liàn)的合理分配，避免大(dà)起(qǐ)大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业(yè)内人士和分析师近期对锂盐价格未来(lái)走势进行预判并阐述(shù)具(jù)体逻(luó)辑，汇总如下(xià)：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)反弹为(wèi)信号(hào)，一系(xì)列的数(shù)据验证(zhèng)锂电(diàn)产业拐点或已经到来。分(fēn)析人士指出，此前锂电产业进入调整(zhěng)阵痛期(qī)，主要在于下(xià)游车市短期需求下(xià)滑，叠加中(zhōng)游(yóu)扩产迅速从而(ér)在需求表现上提(tí)前透(tòu)支(zhī)碳酸锂(lǐ)的未来增(zēng)长(zhǎng)空间。进而(ér)导致，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格持续下跌，中游(yóu)电池(chí)厂商集体进(jìn)入清库存(cún)阶段。从上游材料(liào)价(jià)格(gé)变化来看，近期碳酸锂价格(gé)率先实现(xiàn)反弹。更值得注意的是，在锂电(diàn)产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石(shí)墨(mò)、极片粉等系列材料价格也出现(xiàn)企稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)产业拐点的另(lìng)一关(guān)键指标，中游电(diàn)池厂商的库存也(yě)已(yǐ)经逐步恢复至(zhì)健康水平。据(jù)高工锂电(diàn)了解，目前中(zhōng)游电池厂(chǎng)商库(kù)存水位(wèi)回退，此前部分电池厂(chǎng)商暂(zàn)停的(de)生(shēng)产线已(yǐ)经重启生(shēng)产。在采(cǎi)购方面，电(diàn)池(chí)厂商(shāng)和下(xià)游(yóu)车企已陆(lù)续重启订单(dān)，带动产业需(xū)求(qiú)回暖。从终端新能源汽车市场表(biǎo)现上看，年初的市(shì)场恐慌情绪(xù)主要来自(zì)车市的(de)需求腰(yāo)斩。但从整体一季(jì)度新(xīn)能(néng)源汽车销(xiāo)量数据来看，其月销量逐步(bù)攀(pān)升并且回暖速度超(chāo)过(guò)往年。随着二(èr)三季度到来(lái)，车市逐渐转入销售旺(wàng)季，也将(jiāng)进一步带动锂(lǐ)电(diàn)产业中上游的(de)订单需求。加上5月份临(lín)近，企业重新开启月度(dù)采(cǎi)购谈(tán)判，行业有望迎来需求订单的集中(zhōng)爆(bào)发。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂价格可能会有回涨的(de)空间，但幅度不可(kě)能太大，最(zuì)多在10％左右。业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，因(yīn)为经历(lì)本轮碳酸锂价(jià)格(gé)的暴涨暴跌(diē)，电(diàn)池(chí)厂商对(duì)于碳酸锂真实的供给情况更加(jiā)清晰，市场预期回(huí)调下(xià)，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体(tǐ)化带来(lái)的碳酸锂供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议价权(quán)。电池回收端，邦(bāng)普(pǔ)、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企业持续推进(jìn)电池回收布局，来自终端材料回收的产能也在稳步爬(pá)坡。相关(guān)数据显示(shì)，2025年国内回收的(de)废旧电池(chí)的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游，电池厂(chǎng)商(shāng)都(dōu)已完善(shàn)在锂(lǐ)矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提(tí)锂(lǐ)项目均进展顺利(lì)，将进(jìn)一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历过复杂的产业调(diào)整过程之后(hòu)，整个(gè)锂电(diàn)产业的(de)运作模式正(zhèng)从“大开大合”的波(bō)浪式变得更为平(píng)滑。从原(yuán)材料(liào)到电池，再到下游车企，产业链各个(gè)环(huán)节(jié)的价格以及供(gōng)需变化也将(jiāng)变得更加平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存水平依旧处于高(gāo)位，虽然需求端稍(shāo)有好转，但是并不(bù)足(zú)以(yǐ)带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预(yù)期下跌(diē)并不(bù)是一个下(xià)游获利、上(shàng)游(yóu)承(chéng)压的简(jiǎn)单故事

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这并(bìng)不为业内人(rén)士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年(nián)11月60万(wàn)元/吨跌至当(dāng)前20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最直接受到冲击的当(dāng)属锂矿企业。根据藏格矿业(yè)一(yī)季度(dù)数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量(liàng)也(yě)从(cóng)2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季(jì)度的1783吨(dūn)，环(huán)比下(xià)降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上游锂矿企业(yè)不(bù)断压低碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业已经(jīng)出现主动减(jiǎn)产(chǎn)的情况。

　　江特(tè)电机4月24日公(gōng)告，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳(tàn)酸锂(lǐ)的锂盐(yán)企(qǐ)业(yè)则命(mìng)运分化，大公司如(rú)天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂业(yè)有机会在价格下降(jiàng)周期中获得更多市场(chǎng)份额，行(xíng)业将变得更(gèng)集中。这是2016年(nián)到2018年(nián)上(shàng)一(yī)轮锂价(jià)下降中(zhōng)发生过的事。而同环节的大量(liàng)中小企业，尤其是最近两年追高入局(jú)的(de)新公司，则面临(lín)停(tíng)产乃至(zhg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗ì)破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时(shí)代、1.23个比亚迪(dí)。业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，这一轮价格下(xià)降长(zhǎng)期利好(hǎo)中国最大(dà)的两个(gè)锂盐供(gōng)应商(shāng)天齐(qí)锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去年(nián)的净利润都超过200亿元，比中国最(zuì)大的新能源车企(qǐ)比亚迪还多，其(qí)中天齐锂业(yè)净(jìng)利润增长超(chāo)过(guò)10倍。足够厚的血，使他们更能承受价格下跌和可能(néng)的未来亏损。这(zhè)两家(jiā)公(gōng)司也有行业(yè)里最优的成本。赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业等(děng)公司入股的海(hǎi)外(wài)锂矿资源(yuán)开采成本(běn)普(pǔ)遍在(zài)3万-5万元(yuán)/吨，几(jǐ)乎是全球最低水平。

　　但这并不(bù)意味着(zhe)，这两家公司能(néng)以低于(yú)5万元(yuán)/吨g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗的价格采购碳酸锂，因(yīn)为在锂(lǐ)矿国际交易中(zhōng)，即使拥有海(hǎi)外矿产的分销权(quán)或开采权，交易价(jià)格(gé)也需(xū)要通过长协确定，按(àn)市价定期调整。但能获(huò)得上游更低成本的(de)资源，让这两(liǎng)家大企(qǐ)业更能容忍低(dī)价(jià)，并(bìng)能在上游(yóu)因(yīn)降价减产时保持产(chǎn)能供应(yīng)。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动(dòng)着(zhe)万亿(yì)新能源车市场(chǎng)。不(bù)过锂价(jià)下(xià)降(jiàng)带(dài)来的连锁反应，并不是(shì)一个(gè)下(xià)游(yóu)获利，上游承(chéng)压的简单故(gù)事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受(shòu)益，但锂价的(de)超预期下跌，使宁德时代今(jīn)年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本(běn)想用20万元/吨的(de)碳酸锂价格绑定一些(xiē)车企的三(sān)年长单。另一层(céng)影(yǐng)响是(shì)，宁德时代今(jīn)年5月计划投产(chǎn)的(de)宜(yí)春锂矿很有(yǒu)可能一开采就亏损。

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