本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是(shì)制(zhì)约北交(jiāo)所发(fā)展的首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基金加(jiā)速布局(jú)，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于(yú)是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基(jī)金(jīn)的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获(huò)1717户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资(zī)价(jià)值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于(yú)其他上市(shì)板块中业务相关(guān)度较高的同类股票(piào)，具有较大(dà)估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业(yè)的高速(sù)成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估(gū)值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来(lái)，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市(shì)场核心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从中观(guān)维度(dù)来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质(zhì)企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公(gōng)司业(yè)绩(jì)持续释放，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走势(shì)有(yǒu)望持(chí)续(xù)向好。”北京一(yī)大型公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面(miàn)达(dá)99％螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年(nián)定开年内收益为负外(wài)，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获(huò)正收益(yì)。其中，华(huá)夏(xià)北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排(pái)在(zài)二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著低估(gū)，不过正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本(běn)身较差的(de)流动性问题，市(shì)场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而(ér)活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟(gōu)。不(bù)过，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目前的(de)北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当(dāng)前的位(wèi)置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们(men)测算前几大(dà)重仓股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发现很多北(běi)交所公(gōng)司今年以来依(yī)然延续了较(jiào)快的(de)增长(zhǎng)速(sù)度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来(lái)北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式(shì)上(shàng)线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四(sì)是(shì)北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的公司(sī)较(jiào)多(duō)，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动(dòng)性造成(chéng)一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给(gěi)是(shì)市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石，这使得他(tā)们(men)选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对(duì)降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精(jīng)选两年定开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目(mù)前(qián)仍处于初(chū)创期，上市股票(piào)数量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平(píng)相较于沪深交易(yì)所明显低(dī)估(gū)。随着宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度(dù)提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金持(chí)仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势(shì)已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估(gū)值公司(sī)获(huò)增(zēng)持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公(gōng)司(sī)获得重(zhòng)估可(kě)能性较大(dà)。

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