大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基金经(jīng)理，把新能(néng)源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一(yī)个基金经理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票混(hùn)合来看(kàn)，截至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票(piào)混合外，其(qí)他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季(jì)度的(de)操作中，本基金总(zǒng)体把握(wò)住了市(shì)场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能 源(yuán)板块(kuài)的配置权重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的(de)传统实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性(xìng)的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合(hé)今年以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年(nián)以(yǐ)来均取(qǔ)得正抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市(zhèng)收益。

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　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短期(qī)高(gāo)度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超(chāo)额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天(tiān)数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月(yuè)底的电力(lì)设备及(jí)新能源(yuán)，持续(xù)约(yuē)28个交易(yì)日，在此期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元(yuán)，但总(zǒng)市(shì)值反而减少了(le)6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概(gài)率(lǜ)创(chuàng)新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可(kě)控等大产业(yè)趋势以政府支持力度进一(yī)步加大、资(zī)本(běn)开支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩(jì)的改善(shàn)逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成本轮(lún)调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板块市场情(qíng)绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现(xiàn)集(jí)中释放。就(jiù)资本(běn)市场而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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