券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年较低的(de)基数，行业业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商(shāng)或上市主体披(pī)露一季(jì)报，至此51家上市券商或(huò)上(shàng)市(shì)主体一(yī)季报悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体一季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增(zēng)速较为显著(zhù)的(de)有20家，净利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数倍之多(duō)，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排(pái)名(míng)，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信(xìn)证(zhèng)券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商(shāng)一季报的(de)优秀表现(xiàn)给(gěi)予了正面(miàn)回(huí)应，4月28日，证券(quàn)板块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中(zhōng)国银(yín)河盘一度(dù)涨停，二(èr)者收盘(pán)分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板块连续(xù)3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　一季度归(guī)母净利增速超过10倍的(de)有2家券商及1家(jiā)上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家，分别是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过2倍(bèi)的(de)有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍(bèi)的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭(niǔ)亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天(tiān)风证(zhèng)券、华西证(zhèng)券(quàn)、东北(běi)证券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券(quàn)、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商(shāng)股净利润同比增速为负值(zhí)，分别(bié)是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利(lì)与营收均出现下(xià)滑，公司一季报显示，报告期内公司实(shí)现(xiàn)营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部(bù)券商的(de)业绩表现同样具有可(kě)圈可(kě)点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增(zēng)速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证(z定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别hèng)券则以54亿的绝对优势，保持着业绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针(zhēn)在一季报(bào)中透露，2023年一季度(dù)麦高证(zhèng)券(quàn)经纪业(yè)务开展取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营(yíng)收增一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增速方面(miàn)，51家券商(shāng)中44家同比(bǐ)增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔(xián)，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期(qī)营(yíng)收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其(qí)今年一季度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速(sù)超(chāo)过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到(dào)2倍的有10家，分(fēn)别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家(jiā)券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营(yíng)收同比下滑幅度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主体分(fēn)别(bié)是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商(shāng)分别是中(zhōng)信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中，海通(tōng)证券营(yíng)收同比(bǐ)增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速杀(shā)入营收排名前十，其(qí)一季(jì)度营(yíng)收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券(quàn)反而被挤出前十，招商证券一季度营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收增幅(fú)显著较(jiào)小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报(bào)高(gāo)增(zēng)

　　自营业务驱(qū)动行(xíng)业业绩高增，这一观点(diǎn)被(bèi)卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源(yuán)证券(quàn)在解读(dú)东方(fāng)证券一季报时称，东方证券(quàn)自(zì)营投资(zī)收益11.5亿元(yuán)，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增(zēng)，全年(nián)盈利增速有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，中信证(zhèng)券加大杠(gāng)杆经营投(tóu)资(zī)致使利息支(zhī)出有所增(zēng)长(zhǎng)，市场回(huí)暖(nuǎn)下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别业务能力，看好公司在政(zhèng)策放松预期下实(shí)现(xiàn)估(gū)值提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在(zài)关于(yú)国金(jīn)证券的(de)研报中称，自营(yíng)投资成为(wèi)影响国金证券业绩(jì)核心因素，一(yī)季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后，公(gōng)司金融投资规(guī)模(mó)稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自(zì)营投(tóu)资成(chéng)为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将(jiāng)在一季(jì)度迎来反(fǎn)转。投资业务方面(miàn)，下半(bàn)年重点(diǎn)关注差异化监管的措施(shī)落地，或将打开头部(bù)券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年(nián)预(yù)期将是券(quàn)商业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是受到自营(yíng)业(yè)务冲击大的公司预期将在年内实(shí)现较大幅度的改善。

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