总(zǒng)市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全(quán)多层(céng)次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市(shì)场的科技创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者多(duō)元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也(yě)将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示(shì)，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放决(jué)策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所(suǒ)官网也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的(de)科技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科(kē)创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提(tí)升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先(xiān)行先试(shì)示(shì)范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效(xiào)满足科创(chuàng)板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促(cù)进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规(guī)则(zé)体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风(fēng)险防控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者(zhě)适当性管(guǎn)理制度、保证金制(zhì)度(dù)、持仓限额(é)制度等(děng)一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期(qī)的(de)风控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设(shè)置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行之有效的(de)风(fēng)险防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善(吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西shàn)市场(chǎng)多空(kōng)平衡机(jī)制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资(zī)人士对(duì)此表示，目(mù)前我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的(de)市值的公司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具(jù)，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不(bù)同(tóng)投资(zī)者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞(ruì吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西)信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能(néng)性(xìng)较大(dà)，管理规模(mó)和产品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借助(zhù)相(xiāng)应的(de)风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求，流(liú)动性进一步提高，进(jìn)而促(cù)进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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