5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上(shàng)市公(gōng)司金证股份发布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行(xíng)股份及支付现(xiàn)金(jīn)购买(mǎi)上海文华财经(jīng)资(zī)讯股(gǔ)份有(yǒu)限公司(sī)（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同(tóng)时(shí)募集配套资金。公司(sī)股票将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星期三(sān)）开(kāi)市起(qǐ)开始停(tíng)牌，预计(jì)停(tíng)牌(pái)时间不(bù)超(chāo)过10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财经系头部期货(huò唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星)软件商。公开资(zī)料显示，截(jié)至2021年年末，文华财(cái)经(jīng)与国(guó)内139家(jiā)期货公司合作，占国内期货(huò)公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华(huá)财经PC端交易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经(jīng)再(zài)次递交招股书(shū)，拟冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)申请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对(duì)其首次公开(kāi)发(fā)行股票并(bìng)在(zài)创(chuàng)业板上(shàng)市的审核。文华财(cái)经第(dì)二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交易事(shì)项尚处于(yú)筹划(huà)阶段(duàn)，公司(sī)目前正与(yǔ)交易(yì)意向方(fāng)接洽，初步确定的交易对(duì)方包括(kuò)尚守哲、大连经一(yī)卓(zhuó)远(yuǎn)管理(lǐ)咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)大连经(jīng)一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经(jīng)一投资管理合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)上(shàng)海经(jīng)一）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业投资(zī)管理中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计(jì)持有标(biāo)的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份表(biǎo)示，根(gēn)据《上市公司重大资产重组管理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前(qián)，交(jiāo)易对方与(唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星yǔ)公司不存(cú唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星n)在关联关系。本次(cì)交(jiāo)易完成后，交易对(duì)方尚守哲持有公司的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关(guān)联交(jiāo)易。本次交易前，公(gōng)司(sī)无控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人；本次(cì)交易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不(bù)存在实际支配公司股(gǔ)份表决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股(gǔ)股东(dōng)、实际(jì)控制人，预计不构成公司重大(dà)资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册资本(běn)4000万元(yuán)，实际控制人为该公司董事长兼(jiān)总(zǒng)经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华(huá)财(cái)经此前披(pī)露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大(dà)连(lián)经一(yī)和上海经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)对文华财经(jīng)的持(chí)股比例(lì)分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科技全(quán)领域服务商，金证股(gǔ)份(fèn)为(wèi)证券(quàn)、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行业客户提供(gōng)全技术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联网公司(sī)合作开展包括智慧(huì)城市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期(qī)内，金(jīn)证股份实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的(de)净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期(qī)略有增(zēng)长(zhǎng)，资(zī)管机构软(ruǎn)件收入(rù)基本(běn)持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增(zēng)幅大(dà)于收入增(zēng)幅，导致(zhì)业务毛利率及(jí)利润下(xià)降。报告(gào)期内公司确认(rèn)投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是(shì)联(lián)营企业投资收益(yì)减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上(shàng)市(shì)公(gōng)司股(gǔ)东的净利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行(xíng)业的(de)增长主要得益(yì)于(yú)两方(fāng)面的因素：一是公(gōng)司在(zài)证券市场行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公(gōng)司加快产品新一代产品(pǐn)布局、积极推进项目上线验收。二(èr)是在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务(wù)发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势(shì)，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备分(fēn)销业(yè)务及科技(jì)园(yuán)租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金融行(xíng)业的收入下降(jiàng)，主要由(yóu)于公司在数(shù)字经济业务上(shàng)，不(bù)同程度(dù)受到需求端的影响，项目(mù)跟进、工程(chéng)实施(shī)、验(yàn)收结算审计(jì)等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个(gè)百分点。其(qí)中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科(kē)技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业收(shōu)入(rù)分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东(dōng)的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资(zī)产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无(wú)论从资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高(gāo)于文华财经，但(dàn)文(wén)华财经(jīng)的毛利率显著高于金证股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施(shī)，对于金(jīn)证股份而言，文华财经的优质资产注入(rù)后，其盈利能力(lì)将进一步提升；对于(yú)文华财经而言，多年(nián)谋(móu)求上市(shì)无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未(wèi)披露具体的(de)交易细节，例如交易对价等。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就(jiù)本次交(jiāo)易签署了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司(sī)拟向主要交(jiāo)易对方发行股(gǔ)份及支(zhī)付现金的方式(shì)购(gòu)买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的初(chū)步合作意向，交(jiāo)易(yì)各方(fāng)在本次交易中(zhōng)的具体权利义务(wù)以及各项安排以(yǐ)交易各(gè)方最终签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹(chóu)划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方(fāng)尚(shàng)未签(qiān)署(shǔ)正式的(de)交易协议，本次(cì)交易尚需履(lǚ)行必要(yào)的(de)内部(bù)决策程序(xù)，并经有权监管(guǎn)机构批准后方可(kě)正式实施，本次交易最(zuì)终能否实施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下(xià)跌之后，今年以(yǐ)来，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金(jīn)证股份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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