公募(mù)基金一季(jì)报募集披露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密集披露期，顶流基金经理(lǐ)调(diào)仓路径和(hé)投(tóu)资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管理规模(mó)超880亿元，再(zài)度(dù)成为主动权(quán)益类基(jī)金(jīn)“公募(mù)一哥”。一季(jì)度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经(jīng)理刘彦春(chūn)一季度加(jiā)仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药明(míng)康德。另一位700亿(yì)级(jí)基(jī)金经(jīng)理谢治(zhì)宇则(zé)加仓(cāng)了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流(liú)基金(jīn)经理张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易(yì)方(fāng)达优质企业三年持有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿(yì)元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理规模超越(yuè)葛(gé)兰，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高仓位运作，4丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字只基(jī)金的(de)权益资(zī)产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基(jī)金股票(piào)仓位基本稳定，对结(jié)构(gòu)进(jìn)行了调(diào)整，增(zēng)加了消费等行业的(de)配(pèi)置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金(jīn)收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均(jūn)实现(xiàn)了(le)正收(shōu)益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度(dù)末的(de)基金规模为(wèi)562.09亿元，报(bào)告期内基(jī)金份额(é)净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商银(yín)行、香(xiāng)港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国(guó)海(hǎi)洋石油。

　　2023年(nián)一季度易(yì)方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓(cāng)，使其(qí)进入了易方达蓝筹(chóu)精选第十(shí)大重仓股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒股进(jìn)行(xíng)了(le)不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵(guì)州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个(gè)股方(fāng)面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的优质公司。基本面价(jià)值投资很吸(xī)引人的一点是(shì)，投资(zī)者可以用很长一段时间来充分观察(chá)公司(sī)的发(fā)展(zhǎn)，等到它们用(yòng)事实证明自己的(de)成功和巨大的成长(zhǎng)潜(qián)力之(zhī)后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一在于可积累性。如果只是针对(duì)某一次投资，积累的重(zhòng)要(yào)性可能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复(fù)合(hé)回报作为终级目标，可积(jī)累性就(jiù)是这一目标的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的(de)“很长的坡”并在(zài)坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期(qī)行业中(zhōng)寻(xún)找投资(zī)机会

　　一季度(dù)末(mò)，顶流(liú)基(jī)金经理刘彦春管理规模(mó)达(dá)751.63亿(yì)元，报告期内所(suǒ)管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦(yàn)春管理的规(guī)模(mó)最大的(de)基(jī)金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度(dù)A类(lèi)和C类份(fèn)额净值(zhí)增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中免、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出，我(wǒ)国经济(jì)复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍(réng)将是今年主要(yào)宏观背景(jǐng)。经济运行正常化需要一(yī)个过(guò)程，特别是居民和中(zhōng)小(xiǎo)企业，需要(yào)时间修复资产负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居民(mín)消(xiāo)费(fèi)信心回升、超额储蓄下降是必然(rán)事件(jiàn)，消(xiāo)费今年(nián)大概率超(chāo)预期(qī)回(huí)升。就近期(qī)公布的社融和地产数据(jù)分析(xī)，二季度A股盈(yíng)利增(zēng)速有(yǒu)望进入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济正在(zài)重(zhòng)回正轨的路上(shàng)。除(chú)了继续关(guān)注整个经济体发展状(zhuàng)况(kuàng)之外(wài)，可以将目光更(gèng)多放在微(wēi)观企业层面(miàn)。可以看到很(hěn)多公司在过去几年(nián)始(shǐ)终(zhōng)做正确的事，经营效率提(tí)升(shēng)，逆境(jìng)中(zhōng)变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是关(guān)注宏(hóng)观数据，多看看(kàn)微(wēi)观企(qǐ)业变化(huà)可以(yǐ)让内心更加(jiā)平静(jìng)。我们对全(quán)年股票(piào)市场有信心，未来将继(jì)续(xù)保持合(hé)同约定较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期(qī)内均(jūn)实(shí)现了正收(shōu)益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一(yī)季(jì)度末保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金(jīn)前(qián)十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变(biàn)动情况来(lái)看，一季度(dù)兴全(quán)合润加(jiā)仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票(piào)进入前十大持仓。此外，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓三安光(guāng)电(diàn)，减持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季(jì)报中(zhōng)指(zhǐ)出，今年(nián)一季度疫情对经(jīng)济的影响基本消除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国(guó)的稳(wěn)增长政(zhèng)策落实与(yǔ)全球范(fàn)围内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期(qī)改(gǎi)善推动资本市场(chǎng)风险偏好回升。虽(suī)然海外(wài)银行出现了阶段性危机，但各(gè)国政府较为迅(xùn)速地采取了对(duì)应措施，接(jiē)管相关银行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报(bào)告期内对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不(bù)断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。”谢治(zhì)宇表(biǎo)示。

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