金融界5月12日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场收盘，商品(pǐn)期货多(duō)数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货(huò)：白(bái)银(yín)深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑(jí)变了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗商(shāng)品跌势，价(jià)格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据(jù)昨夜公(gōng)布的数据，美(měi)国4月2016年是什么年生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产(chǎn)物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。2016年是什么年结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概(gài)率暂停加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看(kàn)，一方面，此前(qián)加息(xī)结束(shù)乃至降息已然(rán)成为一种(zhǒng)共识，因此本(běn)周在美联(lián)储越来越多官员为鹰派站台的(de)情况(kuàng)下，预计从加(jiā)息结束到(dào)降息周期开启，仍有近一(yī)个季(jì)度(dù)的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的不确定(dìng)性，贵金(jīn)属部分回吐前(qián)期(qī)超涨(zhǎng)的(de)幅度(dù)。另一方面，上周初请失业(yè)金人数(shù)升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期下(xià)滑(huá)，白银因工(gōng)业属性偏(piān)强大幅(fú)下跌，在情(qíng)绪修复(fù)之前难言(yán)企稳，后(hòu)续还需关注海(hǎi)外衰退(tuì)预期(qī)的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经(jīng)济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)角度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会(huì)面临调整行情，当前逐(zhú)步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松(sōng)预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅(fú)上升使得贵金属承压(yā)回(huí)落(luò)，而(ér)铜铝等有色金属大幅(fú)下行(xíng)，拖累工业属性较(jiào)强的白银走(zǒu)势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属(shǔ)大幅回(huí)落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍(réng)有(yǒu)一定的空间(jiān)，首先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测(cè)试(shì)23美(měi)元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续(xù)2016年是什么年等白银行情企稳再低位(wèi)做多(duō)。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速(sù)转向，美(měi)元美债走势(shì)偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续关注调整行情；后续(xù)政策宽松转向(xiàng)、经济下(xià)行风(fēng)险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金持(chí)续等宏(hóng)观因素(sù)下，黄金将会(huì)不(bù)断(duàn)刷(shuā)新历史新高，贵金(jīn)属逢(féng)低做(zuò)多配(pèi)置依然(rán)是(shì)核心建议。

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