北交所开(kāi)市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了(le)推出(chū)北(běi)证50指数(shù)基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北交所布(bù)局(jú)力度，今(jīn)年(nián)更有(yǒu)新基金密集公告(gào)可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所股票处于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更(gèng)具(jù)成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机(jī)会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值1护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端8个月(yuè)等(děng)十多(duō)只(zhǐ)次新基(jī)金(jīn)公告可投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公司(sī)也发布(bù)公告(gào)称，北交所(suǒ)上市股票是国内(nèi)依(yī)法发行上市的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同(tóng)所规定的投资目标(biāo)、投(tóu)资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和(hé)相关风险控制指标(biāo)等(děng)前(qián)提下(xià)，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基(jī)金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及(jí)上(shàng)述(shù)现象(xiàng)，中信建投(tóu)基(jī)金相关投(tóu)研(yán)人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所(suǒ)相关股票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度(dù)；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公(gōng)司(sī)的代(dài)表(biǎo)，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的加(jiā)入使得整个(gè)板块的(de)成交变得(dé)更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募基金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北(běi)交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气(qì)度。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北(běi)交所(suǒ)公司前(qián)十大股东名(míng)单(dān)中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北(běi)交所的(de)持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在(zài)差异，但未来(lái)会(huì)加大对(duì)北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和(hé)上市(shì)公司“小而美(měi)”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业(yè)链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确(què)定性强(qiáng)的个(gè)股机会(huì)。同时，也(yě)可根(gēn)据主(zhǔ)板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的公司估值水平(píng)，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著(zhù)偏低(dī)的(de)公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们高度重视北(běi)交所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)，未来(lái)一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北(běi)交所股票(piào)为主要投资(zī)范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研(yán)究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年(nián)下护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与(yǔ)新(xīn)能源行业(yè)相(xiāng)关的(de)个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去年(nián)下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大(dà)，带(dài)动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不(bù)过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所的投资(zī)价值(zhí)仍(réng)然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级(jí)半的(de)市(shì)场，即(jí)投资阶段相比一(yī)级(jí)市场（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大(dà)多数公(gōng)司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投资(zī)标的(de)规(guī)模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从(cóng)长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更(gèng)大的成(chéng)长空间和收益(yì)率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们(men)对于具体(tǐ)行业没(méi)有(yǒu)明(míng)确(què)的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力(lì)，在研发(fā)投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司(sī)，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已(yǐ)上市(shì)企业的(de)投资价值不(bù)断明(míng)确(què)，以及场(chǎng)内流(liú)动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北(běi)证50指(zhǐ)数估(gū)值有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率(lǜ)和赔(péi)率都(dōu)非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具(jù)有专(zhuān)精(jīng)特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高(gāo)成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的(de)优质产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益(yì)可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的(de)努力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长的(de)过程会给投资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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