总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会官(guān)网消息，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积(jī)极(jí)影响，同时为科(kē)创板市场投资带来(lái)中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市(shì)场的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为(wèi)健全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特(tè)色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放决(jué)策部署的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有(yǒu)助于(yú)继(jì)续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)的示范引领作用，不(bù)断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻(chè)落实党的(de)二(èr)十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚(jù)示(shì)范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家(j龙有几个爪 龙有两个根吗iā)，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为完善科(kē)创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权(quán)市(shì)场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作，多(duō)举措确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展特点，实(shí)施(shī)了(le)投资者适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目(mù)前(qián)行之(zhī)有效的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务(wù)和技(jì)术(shù)准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来(lái)，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推出了(le)不同(tóng)类型(xíng)的期(qī)权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市(shì)值的公司(sī)和(hé)投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同(tóng)投(tóu)资者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模(mó)第二名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品流(liú)动(dòng)性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合(hé)约标龙有几个爪 龙有两个根吗(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的(de)风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发(fā)挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性进一(yī)步(bù)提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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