全(quán)球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水的(de)最新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交会(huì)提(tí)交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐(lè)、沃(wò)尔玛等(děng)多(duō)只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的(de)全(quán)权(quán)委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓(cāng)变动情况，数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在(zài)不(bù)断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积(jī)极买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大(dà)重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资(zī)组(zǔ)合比(bǐ)例的(de)5.3文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释2％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如(rú)其(qí)第(dì)三大(dà)持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅(fú)加仓(cāng)了医疗(liáo)领域(yù)的(de)强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前(qián)30大(dà)重仓，其中增持的标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标的(de)相对较多，除去(qù)前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水在(zài)一季度还(hái)减持了其特(tè)别看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降(jiàng)至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以(yǐ)来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化(huà)的推动仍(réng)是(shì)金(jīn)价的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重(zhòng)要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不(bù)会消失(shī)，这是对黄金的长期(qī)支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由(yóu)于全(quán)球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引(yǐn)投(tóu)资(zī)者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他(tā)西(xī)方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种(zhǒng)失(shī)衡(héng)，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美(měi)各(gè)国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的(de)负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济(jì)和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近(jìn)于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平(píng)一(yī)致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够(gòu)的(de)空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称(chē文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释ng)，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产(chǎn)持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来(lái)实际(jì)收益率的预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区处(chù)于(yú)周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这(zhè)降低(dī)了折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息(xī)，桥水基(jī)金(jīn)在其(qí)官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息(xī)将(jiāng)会(huì)暂(zàn)停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联(lián)储希望持观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们(men)对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的(de)影响，许多发达经(jīng)济体都推出(chū)了大规(guī)模(mó)财政刺激政策，引(yǐn)发(fā)了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了(le)最激进(jìn)的(de)应对通胀的(de)举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美(měi)联储可(kě)以评估形势再(zài)做(zuò)出决策。

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