美国债务(wù)违(wéi)约的风险比以往任何(hé)时候都要大，并有可能将(jiāng)全球(qiú)市场(chǎng)推入一个全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保护自(zì)身的财富呢？对此，一份业内机(jī)构的最(zuì)新调查揭露出了业内人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调(diào)查，对于(yú)那些寻求避风港的人来(lái)说(shuō)，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛顿在(zài)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业人士表示，如(rú)果美国(guó)政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份(fèn)最新业内调查(chá)，在美国债务违约情况下，第二大(dà)受欢迎(yíng)的资产(chǎn)仍(réng)然(rán)是美国国(guó)债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因(yīn)为这(zhè)正是美国政府可能拖欠(qiàn)支(zhī)付的(de)重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使(shǐ)是那些(xiē)相(xiāng)对(duì)悲观的分析(xī)师也认为，债券持有者最终(zhōng)会(huì)得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事(shì)实(shí)上，即便(biàn)在上一次最为令(lìng)人担(dān)忧的2011年债(zhài)务上(shàng)限危机中，当(dāng)时标准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评(píng)级(jí)，美(měi)国(guó)长期国债也(yě)依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受(shòu)欢(huān)迎(yíng)的是(shì)比特币——被(bèi)一(yī)些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者(zhě)在(zài)美国债务违约下的投(tóu)资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融(róng)界的大佬们已经纷(fēn)纷发出(chū)警(jǐng)告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前(qián)得不到解决(jué)，可能会发(fā)生什么。美国总(zǒng)统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席(xí)执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可(kě)能(néng)是(shì)灾(zāi)难性的(de)。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表(biǎo)示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是(shì)过去(qù)美(měi)国所经历(lì)的最严重(zhòng)的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国主权(quán)信用违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本(běn)已飙升至了(le)远超之前几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍(réng)表明实(shí)际(jì)违约的(de)可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两(liǎng)极分化(huà)，风(fēng)险(xiǎn)比以前更高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥协(xié)，意(yì)味着(zhe)他(tā)们有可能(néng)无法(fǎ)及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的是，买入黄金(jīn)进(jìn)行(xíng)对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今为(wèi)止，黄金的(de)表现(xiàn)非常(cháng)好——先是受(shòu)到中国买家(jiā)不断(duàn)增长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债(zhài)务违约引发(fā)的(de)避险需求，目(mù)前现货黄金(jīn)仅略低于本月早些时(shí)候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认为，如果债(zhài)务上限之争僵(jiāng)持到最后关(guān)头(tóu)，但(dàn)美国(guó)政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年(nián)期(qī)美(měi)国国债将上涨。然(rán)而，对于如果美国政府(fǔ)真(zhēn)的跌(diē)落债务悬崖会发生(shēng)耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗什(shén)么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散(sàn)户投(tóu)资者预计，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年期美国国债(zhài)将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个(gè)基(jī)点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限(xiàn)僵(jiāng)局推(tuī)高(gāo)了一些期限非常(cháng)短(duǎn)的(de)国(guó)库券收益率，这(zhè)些短期国(guó)库(kù)券被认为最有可能(néng)被延(yán)期支(zhī)付，这加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右到期的国库券，因为这(zhè)批票(piào)据最为(wèi)接近美国财(cái)政部长耶伦所(suǒ)警告的最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过(guò)6月中旬(xún)，其可能会从预(yù)期的纳税和其他收入措施中获得一点的(de)喘息空(kōng)间(jiān)，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到(dào)7月底。目(mù)前(qián)，7月底到期国(guó)库券的(de)市场定价也表明(míng)了(le)一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长(zhǎng)期国(guó)债(zhài)购买量曾(céng)激增，将10年期国债收(shōu)益率推至(zhì)了当(dāng)时的创纪录低点，与(yǔ)此同时(shí)，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全(quán)球(qiú)股(gǔ)票市值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过，这(zhè)一次专业(yè)投资者对标普(pǔ)500指数的(de)前景预(yù)测，没(méi)有散户交易员那(nà)么(me)悲(bēi)观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短期(qī)违约，市(shì)场反应将(jiāng)给国会带来(lái)提高债务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务(wù)上限(xiàn)闹剧已经对美耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗元造成了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的(de)人表示，如果(guǒ)美国政府违约(yuē)，美元作为(wèi)全球主(zhǔ)要储备货币的(de)地位将面(miàn)临风险。

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