本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下(xià)午收盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货(huò)一直处于下跌的态势(shì)，本(běn)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继(jì)续(xù)走弱，二季度(dù)以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观(guān)预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅(fú)更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复(fù)苏发字有几画，发字有几画五行什么乏力，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢(gāng)表需基(jī)本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析(xī)师(shī)马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导致铁(tiě)矿石(shí)出(chū)现(xiàn)连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏港依旧(jiù)维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对(duì)补库不应有过高(gāo)期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿石二季度将逐步(bù)进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)。而(ér)铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间(jiān)有限，开始面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下(xià)半(bàn)年(nián)这一(yī)趋势将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期(qī)的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依(yī)然(rán)偏低(dī)，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于(yú)终端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国(guó)钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比发字有几画，发字有几画五行什么减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临(lín)回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究中心(xīn)王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库需求或(huò)有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大(dà)，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表(biǎo)现缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对(duì)价格(gé)或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续(xù)调整(zhěng)后压力得到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系(xì)下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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