今年1月，美(měi)国(guó)政府债(zhài)务余额又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美国再度(dù)陷入债务(wù)违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这将对全球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近(jìn)些(xiē)年(nián)似乎频频(pín)上(shàng)演(yǎn)。那么(me)，引发这(zhè)一(yī)危(wēi)机的根本——美国债务和(hé)债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回事？美(měi)国债务(wù)为何不(bù)断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于(yú)其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一(yī)直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一(yī)方(fāng)面是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国政府背负(fù)了(le)庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因为美(měi)国人(rén)口老龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的(de)大规(guī)模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政(zhèng)府批(pī)准了(le)减(龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业jiǎn)税政(zhèng)策(cè)之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压(yā)力(lì)下(xià)，美国(guó)的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债(zhài)务(wù)上(shàng)限也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越(yuè)来(lái)越大(dà)，引发(fā)部(bù)分美国议(yì)员提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国(guó)会便通过(guò)《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会(huì)通(tōng)过(guò)《公(gōng)共债务法(fǎ)案(àn)》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债(zhài)务(wù)总额(é)的(de)限制(zhì)。随后，美国(guó)国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额(é)。从(cóng)此(cǐ)，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每(měi)9个月(yuè)就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅(fú)度进一(yī)步(bù)加大，在(zài)最近(jìn)几(jǐ)届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府(fǔ)的(de)支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的(de)举(jǔ)债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美国政府(fǔ)的债务(wù)信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权(quán)的(de)超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国(guó)政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权(quán)信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债权(quán)人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才(cái)能维持(chí)美国政府的偿付(fù)信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位。换句话(huà)来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也(yě)相当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无(wú)法(fǎ)上调(diào)的(de)僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提(tí)高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的(de)通(tōng)过(guò)。在此前(qián)的历史中，提(tí)高债务上限在(zài)国会中绝大(dà)多(duō)数时候类(lèi)似于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期性任(rèn)务(wù)，两党并不(bù)会(huì)对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还(hái)价(jià)的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据(jù)两院多(duō)数席位的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而(ér)民(mín)主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无(wú)条件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导(dǎo)致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东时间周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和(hé)国(guó)会领袖们在(zài)周二仍无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于(yú)本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危(wēi)机(jī)将再次(cì)上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严(yán)峻的违约(yuē)风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一(yī)场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年(nián)内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了(le)全球资本市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主权信用评级。这使得美国面(miàn)临更高的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来(lái)说(shuō)，上(shàng)述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是(shì)，从长期来看(kàn)，财政支出(chū)削减(jiǎn)意味着美国多(duō)年的预算紧缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济政策研(yán)究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大(dà)衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七(qī)年里(lǐ)，美(měi)国(guó)政府没有提(tí)供真正有(yǒu)价值(zhí)的(de)公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国(guó)会(龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业huì)面临类似(shì)的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的(de)衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演。

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