五一(yī)长(zhǎng)假期间(jiān)，全(quán)球市场并不平静，一(yī)场(chǎng)大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中第(dì)四(sì)家倒(dào)下的放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受银(yín)行(xíng)，同(tóng)时也是美(měi)国历史上(shàng)第二大的(de)破产银(yín)行。此前我(wǒ)们(men)多次强调，美国(guó)银行业危机(jī)远未结束，只是暂时止血而已。现在来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随(suí)着经济的衰退(tuì)，银行的资产将持(chí)续减值，高息(xī)又会令其成(chéng)本抬(tái)升，银行(xíng)的(de)经营将持续恶化，新一轮银行业(yè)危(wēi)机(jī)将再度爆发。

　　美国(guó)债务上(shàng)限问(wèn)题再度(dù)成为焦点，美国政府债(zhài)务规模将于19日触及(jí)31.4万亿(yì)美元的(de)法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府部(bù)门停摆及(jí)可能出现的债务违约。当地时间(jiān)4月26日，美(měi)国国会(huì)众议(yì)院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法(fǎ)案提(tí)议提高美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债(zhài)务(wù)上限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该(gāi)法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预(yù)算年均(jūn)增长需控(kòng)制在(zài)1％。不过拜(bài)登将否决众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共(gòng)和党人必须在没(méi)有(yǒu)任何要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下(xià)打(dǎ)消(xiāo)违(wéi)约的(de)可能性，并解决债(zhài)务(wù)上限问题。两党在提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题上(shàng)分歧很(hěn)大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这加剧了美债违约(yuē)的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦(mài)卡锡和其(qí)他高级议(yì)员，她在信中(zhōng)表(biǎo)示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国历史上的首次(cì)债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最(zuì)高的一次。美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务已逼(bī)近31.4万亿美(měi)元，而美国(guó)去(qù)年(nián)国内生产总(zǒng)值约23万(wàn)亿美元，这意味(wèi)着负债(zhài)率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越(yuè)大。如(rú)果美(měi)元霸权仍(réng)在，美国可(kě)以一直这样(yàng)玩儿(ér)下去。但当(dāng)前美元出现信用危机(jī)，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想借新来(lái)还旧(jiù)，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问题(tí)了。

　　全球(qiú)经济衰退正(zhèng)在路上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元的历史新高，而(ér)且(qiě)是自(zì)2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸(mào)易(yì)逆(nì)差。今年第一季度(dù)韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口(kǒu)较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续(xù)第六个月(yuè)下(xià)降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一的半导体(tǐ)项(xiàng)目暴(bào)减35％，反映存储(chǔ)器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩(hán)国对中国的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一(yī)个(gè)人掌握的实时全球经济(jì)数据可能比任何(hé)人都多，他(tā)称(chēng)温和的衰(shuāi)退已经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危(wēi)机的本质是债务危机，因为信贷(dài)会产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出(chū)刺(cì)激经济增长，而还(hái)钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使(shǐ)得经济(jì)下(xià)滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增(zēng)，债务危(wēi)机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿(yì)美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总(zǒng)量(liàng)达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美(měi)元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但(dàn)次日即大幅回落(luò)，反弹大概率已经结(jié)束了(le)。从(cóng)月线来看，标普指数(shù)是大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮(lún)C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是(shì)月(yuè)线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指数局部出(chū)现(xiàn)破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶的可(kě)能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一(yī)次见顶(dǐng)很可(kě)能是历史性的大顶，未来下(xià)跌空(kōng)间巨(jù)大。此前我(wǒ)们已经强(qiáng)烈建(jiàn)议有权(quán)限的投资(zī)者做(zuò)空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出(chū)现大幅(fú)反(fǎn)弹，但(dàn)目前已经再(zài)度(dù)掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油主力合(hé)约已(yǐ)经触及(jí)70美元，预计3月(yuè)低点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终则(zé)很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华(huá)商品指(zhǐ)数(shù)来看，去(qù)年(nián)11月(yuè)低点已经被跌破。该指数自(zì)去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年(nián)4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但(dàn)也不会距离(lí)太远，最终极目标则是将跌(diē)至2008年的(de)低点附近。

　　对于(yú)全球(qiú)空头(tóu)而言，等这个机会已(yǐ)经很(hěn)久了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总会来，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的(de)危机将(jiāng)更加(jiā)猛(měng)烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的(de)一(yī)次暴力去杠(gāng)杆，将重建(jiàn)世界经济新秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说(shuō)的金融(róng)危机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有什么(me)金(jīn)融危机？空头(tóu)一直(zhí)都活在被质(zhì)疑(yí)和嘲(cháo)笑的(de)阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以(yǐ)来，金融危机(jī)一(yī)直没有(yǒu)出现，每当你(nǐ)认(rèn)为(wèi)它(tā)要出现的时候，最终却发现它还(hái)是没有(yǒu)来(lái)，总(zǒng)是在(zài)希望(wàng)与失望中不断轮回。但(dàn)无(wú)论如何(hé)，我一(yī)直(zhí)都相信超越08年(nián)的世纪金融危(wēi)机一(yī)定会(huì)爆发，我(wǒ)会像等初恋一(yī)样去(qù)等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它(tā)依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会(huì)静(jìng)默(mò)，手握着星火等在(zài)至暗(àn)时(shí)刻(kè)；你(nǐ)被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳(ěr)朵。一个一(yī)个走过，一(yī)个一(yī)个(gè)错(cuò)过，一遍一(yī)遍(biàn)来过，一次一(yī)次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一(yī)幕(mù)闪着刺痛(tòng)我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着它的(de)腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又(yòu)依(yī)依(yī)不舍。所(suǒ)以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不想看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么(me)我(wǒ)该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真(zhēn)理执着(zhe)追求的人。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这一次(cì)，大(dà)空头(tóu)必将一战封神(shén)！

　　一定要看到(dào)花(huā)开，你一定等(děng)燕子归(guī)来，想着他们都会回(huí)来，你誓死为了(le)这些而存(cún)在(zài)……（公 号“中产投资”）

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