近期市(shì)场风向变(biàn)动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基金(jīn)同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有(yǒ1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米u)距(jù)离(lí)，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日(rì)志中解(jiě)释(shì)道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球(qiú)各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个(gè)方面。中(zhōng)国在这方面为投(tóu)资者提供了重要(yào)的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占据(jù)重要地位。可能(néng)很多(duō)人不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车(chē)制(zhì)造之外，中国也是全球(qiú)电动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许(xǔ)多公司(sī)正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件(jiàn)的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内(nèi)继续(xù)占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增(zēng)长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗(luó)德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基(jī)金安联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)高(gāo)达(dá)22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车(chē)工业协会(huì)）近日发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家(jiā)动力电池企业实(shí)现(xiàn)装车(chē)配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)业创(chuàng)新联(lián)盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行(xíng)业的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净(jìng)流(liú)入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入较多(duō)的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银(yín)行、比亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股(gǔ)包括格力电(diàn)器(qì)、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何(hé)持有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二是(shì)储(chǔ)能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的(de)市场份额是领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的(de)脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池(chí)技(jì)术出现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优(yōu)势不复(fù)。随着电(diàn)池成(chéng)本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的(de)外资都在加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股(gǔ)票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的(de)为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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