为了让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披(pī)露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)，影(yǐng)响公司(sī)股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息(xī)披露违法违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处罚决定书披露(lù)的(de)信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅(shù)湖文(wén)化传播(bō)有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投(tóu)资管理中心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美(měi)星”进(jìn)行(xíng)“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联(lián)合其他市场资金在二级市(shì)场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两(liǎng)个(gè)帮(bāng)手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息(x电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文ī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，利(lì)用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美(měi)星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排(pái)名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持股量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持(chí)股量较(jiào)期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月(yuè)22日(rì)，以不低于(yú)卖(mài)一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期(qī)间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和(hé)相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人(rén)提出(chū)多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联(lián)合他(tā)人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交易(yì)新美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿还(hái)债务，部(bù)分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且何(hé)德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致(zhì)行动人中一方存在不当行(xíng)为(wèi)，不(bù)应推定(dìng)或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系(xì)等提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复(fù)核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式(shì)的上(shàng)下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德(dé)平(píng)知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有(yǒu)共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图和目(mù)标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区(qū)别对待各(gè)方账户(hù)组(zǔ)。

　　电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七(qī)十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零(líng)三(sān)条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息披露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资(zī)者(zhě)决(jué)策产生重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关(guān)系，代持资(zī)金和(hé)减持所得系(xì)家(jiā)庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳持(chí)有(yǒu)新美星股票。当事人(rén)所提相关理由不具(jù)有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如(rú)实(shí)告(gào)知上市公(gōng)司上述持(chí)股情(qíng)况，导致新美(měi)星在(zài)相关公(gōng)告中均未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何德平的(de)行为(wèi)构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规(guī)定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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