今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行业(yè)所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安积极回报基金，一(yī)季度主要(yào)投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先的(de)主动(dòng)权(quán)益基金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了多位(wèi)明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在(zài)人(rén)工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行(xíng)业(yè)在人工(gōng)智能(néng)板块(kuài)的带动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业务的人工智能领域的研(yán)究，在(zài)股(gǔ)价(jià)飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在(zài)产业(yè)端(duān)的积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在(zài)人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他(tā)重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年(nián)内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没(méi)有保持(chí)去年(nián)底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度(dù)末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的一季报中写道，主要(yào)布(bù)局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都(dōu)到了(le)临近(jìn)拐点(diǎn)的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫(yì)后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端(duān)将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成了一(yī)定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国(guó)产替代(dài)进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的主动权益基金。这一(yī)业绩还(hái)是(shì)受(shòu)到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等(děng)领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模(mó)暴(bào)涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积(jī)极回报基金的话(huà)题也屡见报(bào)端(duān)，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿(yì)基金经(jīng)理(lǐ)俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的(de)基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方向也(yě)受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一(yī)季度主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安(ān)检等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营(yíng)业务是为云计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的(de)时(shí)间(j两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度iān)就狂买(mǎi)8个(gè)多(duō)亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只个股在(zài)一季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可投港股的(de)兴全合宜基(jī)金在(zài)一季(jì)度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯控股也(yě)是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的(de)人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精(jīng两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度)选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价(jià)比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获(huò)超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该(gāi)基(jī)金股(gǔ)票市值占基(jī)金总资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极的态(tài)度(dù)。从(cóng)该基(jī)金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占基金净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕(yù)也(yě)在季报(bào)中写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基于对经济(jì)复苏预(yù)期大概(gài)率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步(bù)逢低(dī)增持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点的(de)物业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超(chāo)额(é)收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定(dìng)价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行。

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