大(dà)家好，简单看一个(gè)基(jī)金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个(gè)周(zhōu)末(mò)，市场都在讨(tǎo)论一个(gè)基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合来(lái)看，截至(zhì)去年年(nián)底，持仓基本(běn)为新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，已经基(jī)本(běn)清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的(de)操作中，本基金(jīn)总体把握住了市场的(de)节奏变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板块的(de)配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投资(zī)机会，组合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估(gū)值体系所代表的传统实(shí)体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠配置获(huò)取超额回报的(de)特(tè)征。TMT板块(kuài)成(chéng)交(jiāo)占全市场(chǎng)比(bǐ)重(zhòng)超40％坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸的天数(shù)已累计达到(dào)22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个(gè)交易(yì)日，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累计成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获(huò)利了(le)结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳(jiā)策(cè)略(lüè)，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概(gài)率创新高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩披(pī)露(lù)期(qī)结束后，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控等大产业(yè)趋(qū)势以政府(fǔ)支持力度进一步加(jiā)大、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销量(liàng)业绩的改(gǎi)善坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要(yào)还(hái)是(shì)因为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情绪(xù)处于极(jí)值的情(qíng)况下，叠(dié)加(jiā)上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内生调整需求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就(jiù)资本(běn)市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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