近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部(bù)分资金(jīn)开始行(xíng)动(dòng)。透露(lù)什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

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　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基(jī)金在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各(gè)国的(de)脱(tuō)碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面(miàn)。中国在这(zhè)方(fāng)面为投资者提供了(le)重要(yào)的机(jī)会。中国在电动汽(qì)车价值链的(de)供应方面(miàn)是全(quán)球的领导者，同时(shí)中国(guó)对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动车基(jī)础设施(shī)最完善的国(guó)家之(zhī)一(yī)。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多(duō)公司正在在各自的(de)领域中建(jiàn)立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能(néng)组件为(wèi)例(lì)，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀(fá)行业全球市(shì)场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电(diàn)动汽(qì)车(chē)阀门行业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继(jì)续占据(jù)市(shì)场份(fèn)额——在(zài)法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国(guó)中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余(yú)公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会）近日发(fā)布的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电(diàn)池行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市场共计(jì)36家动力(lì)电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池(chí)行业(yè)的(de)龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金净流入(rù)较多的(de)其它个股(gǔ)还(hái)包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金净流(liú)出较(jiào)多的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的(de)市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全性(xìng)、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所有的投资者，他(tā)们的判断也可(kě)能是错的。例如(rú)，若未(wèi)来新的(de)电(diàn)池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随(suí)着电池(chí)成(chéng)本下降，宁德时代若不(bù)能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能(néng)维系。这些因素(sù)都(dōu)会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外(wài)资都在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美的(de)集团、广(guǎng)联(lián)达(dá)、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件(jiàn)、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢(lú)森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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