北交所开市(shì)至今一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金外(wài)，存量产品也加(ji中国为什么叫兔子国ā)大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者(zhě)积(jī)极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在(zài)增加(jiā)。从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基(jī)金公告可(kě)投资于北京(jīng)证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属于(yú)基(jī)金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基金合(hé)同所规(guī)定的(de)投资(zī)目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和相关(guān)风险控制(zhì)指(zhǐ)标等(děng)前提下，公(gōng)司旗(qí)下基(jī)金(jīn)可参与北(běi)交所股(gǔ)票的(de)投资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果(guǒ)符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集(jí)公告可投北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一(yī)方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国(guó)内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方(fāng)面从持(chí)仓数量(liàng)和持股总量的角度来(lái)看，公募(mù)参与北交所(suǒ)意(yì)愿(yuàn)在持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数(shù)量(liàng)、总(zǒng)体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越来越多投资者(zhě)关(guān)注到北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多资(zī)金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前(qián)十大股东名(míng)单中；北交所较(jiào)大规模公司去年(nián)业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继(jì)续向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的(de)持股集(jí)中度高。“预计随着后续(xù)市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公(gōng)募(mù)基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略(lüè)上也存(cún)在差(chà)异，但未来会加大(dà)对北交所市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和(hé)上市(shì)公(gōng)司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金投资将深入细(xì)分(fēn)产业(yè)链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞中国为什么叫兔子国争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行(xíng)投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会(huì)积极(jí)参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述投研人(rén)士也(yě)称(chēng)，我们高(gāo)度重视(shì)北交所投资(zī)机会，目(mù)前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发行更多(duō)以北交所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的(de)基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存(cún)量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募(mù)基金持有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新(xīn)能源行业相(xiāng)关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回(huí)调(diào)幅度较大，带动投资(zī)北(běi)交所市值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出(chū)现快(kuài)速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成长空间和(hé)收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具备良(liáng)好(hǎo)的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面(miàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我们对于(yú)具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完(wán)善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动(dòng)性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀(xiù)的(de)企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投资者可重(zhòng)点关(guān)注(zhù)具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型(xíng)中小企业，借国(guó)家(jiā)政策(cè)支持(chí)的(de)东风和企业自(zì)身(shēn)的努力(lì)，我(wǒ)们相(xiāng)信会(huì)有相当(dāng)体(tǐ)量的(de)企(qǐ)业成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程(chéng)会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力(lì)设(shè)备、机(jī)械设备、医药(yào)生物等(děng)三(sān)个(gè)领域。”

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