中国金融行业(yè)加(jiā)速(sù)对外开放，外(wài)资券(quàn)商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资(zī)控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续(xù)公布：9家(jiā)外资控(kòng)股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛(měng)进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各(gè)家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批(pī)的野村东方(fāng)国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头均在(zài)国(guó)内拥(yōng)有外资控股券商(shāng)牌(pái)照。其中，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券则(zé)大赚2.24亿元。后续(xù)两(liǎng)家外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)面临的“一参一控”问题如(rú)何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于(yú)各自股东资(zī)源禀赋(fù)、深入财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)成为(wèi)其(qí)在(zài)中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控(kòng)股券商半(bàn)数亏损(sǔn)

　　对(duì)于国内各家(jiā)证券公司来说(shuō)，除(chú)了面临行业“二八(bā)分化(huà)”的激烈态(tài)势(shì)，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来(lái)压力(lì)。

　　日(rì)前，中(zhōng)证(zhèng)协公布各家券(quàn)商2022年年(nián)报/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年(nián)”，受制于市场行情、成(chéng)立时(shí)间、牌照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看(kàn)，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由(yóu)盈(yíng)转亏(kuī)。野村(cūn)东方国际证券则延(yán)续自成(chéng)立以来的(de)亏损状态(tài)：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海(hǎi)证券，业绩较上年(nián)出现(xiàn)明显进步，但仍(réng)然录(lù)得亏(kuī)损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证(zhèng)券和星展证券均于(yú)2020年(nián)获得(dé)证监(jiān)会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式(shì)展业时(shí)间不长。星(xīng)展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上(shàng)年同期有所(suǒ)收(shōu)窄(zhǎi)。大和证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业营业收(shōu)入普遍下降，外资控股券(quàn)商也(yě)难以幸(xìng)免。且新公司(sī)建设成本、业(yè)务费用(yòng)、员工薪(xīn)酬等(děng)支出过广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别高，在展(zhǎn)业初期容(róng)易导致亏损的(de)产生。

　　与(yǔ)国内(nèi)大型券商(shāng)相比(bǐ)，外资控股券商(shāng)仍呈现(xiàn)“本小利薄(báo)”的(de)情况，自营业务(wù)影响有限，因此影响2021年(nián)业绩(jì)的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传(chuán)统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞信(xìn)证券(quàn)在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，其当年投行业务手续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务及管理费从(cóng)上年的4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出(chū)现大(dà)额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根(gēn)士(shì)丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证(zhèng)券(quàn)均实现了营(yíng)收、净利(lì)润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年(nián)实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同(tóng)比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年(nián)底，摩根(gēn)大通证(zhèng)券共有员工210人，数量在行业内排(pái)名下游(yóu)，但其业绩已(yǐ)跻(jī)身行业中(zhōng)游(yóu)水平(píng)，而这只是(shì)摩根大(dà)通证券展业的第三个完整会(huì)计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月(yuè)获得证(zhèng)监会批复，成立(lì)合资证券(quàn)公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高桥集(jí)团、珠(zhū)海迈(mài)兰德(dé)等5家内资股东持(chí)有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资(zī)股(gǔ)东(dōng)所持股权，成(chéng)为摩(mó)根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证券2022年经纪业务大(dà)爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券(quàn)经(jīng)纪业务团(tuán)队(duì)成立已逾(yú)三年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一步(bù)进展，新客户开发稳步推进。摩(mó)根大通证券充(chōng)分利(lì)用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投(tóu)资者以及(jí)新(xīn)取(qǔ)得(dé)QFII牌照的合格境外(wài)机构投(tóu)资者，目(mù)标客群机构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞信(xìn)突发合并

　　“一(yī)参一控(kòng)”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券在2022年也(yě)取得了较(jiào)好(hǎo)的业绩表现：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中(zhōng)国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在(zài)国内展业(yè)。2022年(nián)3月，瑞士银行受(shòu)让两(liǎng)家内资股东分(fēn)别(bié)持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银(yín)证券2022年投行业务(wù)进步明显(xiǎn)，当期实现手续费(fèi)净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深(shēn)交易所互联互(hù)通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，今年3月(yuè)，百年大行瑞(ruì)士信(xìn)贷(dài)被(bèi)竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞(ruì)信(xìn)集团和(hé)瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季(jì)报时表(biǎo)示，对瑞信的(de)收(shōu)购交易预计在6月底(dǐ)前完成。不(bù)言而(ér)喻的是，集团层面的(de)合(hé)并对两家外资控股券商(shāng)在中国展(zhǎn)业情(qíng)况，也(yě)将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证券出(chū)具了带强调(diào)事项(xiàng)段的无(wú)保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与(yǔ)瑞银集团股份公司(sī)之间达成协(xié)议和合并计划，截止报告日，上(shàng)述(shù)协议和(hé)合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集(jí)团股份有(yǒu)限公司下(xià)属控股(gǔ)子(zi)公司，未来的运营和财务业绩(jì)受(shòu)到上述合并可能产生(shēng)的影响亦不明确(què)，该事项表明存在可能导(dǎo)致(zhì)对公司持续经(jīng)营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券(quàn)前身为(wèi)成(chéng)立于(yú)2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系(xì)证监会修(xiū)订《外商参股证券公司(sī)设立规则》后首家获(huò)批(pī)的合(hé)资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证券（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券49％股权。在(zài)该(gāi)笔交易(yì)完成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证券。但突如其来(lái)的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将受同(tóng)一股东控(kòng)制。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公司(sī)股权管理(lǐ)规(guī)定》，证券公司股东(dōng)以及股东的控股股东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过(guò)2家，其(qí)中控制证券公司的数量(liàng)不(bù)得超过1家(jiā)。在面(miàn)临“一(yī)参(cān)一控”的限(xiàn)制下，瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券的牌(pái)照或(huò)将面(miàn)临(lín)“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理(lǐ)破局(jú)

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热词(cí)。而透(tòu)视各家外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不(bù)难(nán)发现，依托(tuō)于(yú)各自资源禀赋深入财富管理成(chéng)为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　例(lì)如，野村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其(qí)财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业务持(chí)续推进的基础上，新增了(le)特(tè)色投(tóu)资(zī)咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公(gōng)司(sī)大(dà)宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境业(yè)务联动(dòng)等多种(zhǒng)业务模式(shì)，通过服务手段的增加及优化，为客(kè)户提供多维度、一站式的综(zōng)合(hé)性金融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券财富管(guǎn)理业务(wù)将定位(wèi)于“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设(shè)、中后台支持以(yǐ)及集团跨境(jìng)合(hé)作四个方面入(rù)手(shǒu)，打造(zào)以产(chǎn)品为中心的业务(wù)核(hé)心(xīn)竞争力，持续为(wèi)中国投资者提供具有野村集(jí)团(tuán)特(tè)色的高质量财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与北京高(gāo)华签订《业(yè)务转让协议》，受让北京高华(huá)的所(suǒ)有业务(wù)。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛高华(huá)获证监会核发新增证券经纪、证券投资(zī)咨询、证券自(zì)营及代销金融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持续以资产配置为核心进行(xíng)新产品(pǐn)和服务的(de)研发(fā)工作，进一步赋能部门为在岸客(kè)户提供财富管理综合解决(jué)方案，丰富客户产品(pǐn)种(zhǒng)类选择(zé)，开展境内私(sī)人财富管理平(píng)台未(wèi)来战略(lüè)规划，并进一步(bù)拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高(gāo)华(huá)将(jiāng)持续(xù)推进私募股权(quán)基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第(dì)三方金融产(chǎn)品并推进跨境投资新(xīn)产品的(de)研发，为客户提供直(zhí)接对(duì)接境外(wài)资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造私(sī)人(rén)财富管理(lǐ)业(yè)务，这(zhè)在(zài)具备外资银(yín)行股东背景的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其(qí)于2022年4月正式成(chéng)立私人(rén)财富管理部，负(fù)责公司高净(jìng)值个人客户综合财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务的(de)运作。私人(rén)财富(fù)管理部以汇丰前(qián)海证券为平台，依(yī)托(tuō)汇丰环球(qiú)私人银行，致力为高净值和超高净值客户及其家族(zú)提供专业、多元(yuán)及定制化(huà)的资产配(pèi)置服务，为客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国(guó)内头部信托公(gōng)司达(dá)成战(zhàn)略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司(sī)财富管理业务(wù)，依(yī)托国家(jiā)对粤(yuè)港澳大湾区的新政举措(cuò)，致力于发展(zhǎn)财富管理(lǐ)大湾(wān)区业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理部秉持着为(wèi)客户进行全(quán)方位资产配置和满足客户(hù)全生命(mìng)周期财富(fù)管理的理(lǐ)念，进一步完(wán)善投资解决方(fāng)案和财富(fù)规划方面的业务(wù)，一方面(miàn)积极扩(kuò)充现有架上(shàng)策(cè)略(lüè)，精(jīng)选(xuǎn)上(shàng)架多支产(chǎn)品为客(kè)户在同(tóng)一策略下提(tí)供差异化选择及(jí)多元化的(de)投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随着(zhe)中国资本市场对外(wài)开放的力度(dù)不断(duàn)加大(dà)，各外资金融(róng)机构加速了在境内设立(lì)控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)的进程(chéng)。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司注(zhù)册地为北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券经纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资产管(guǎn)理（限于(yú)从事资产证券化(huà)业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，渣(zhā)打证券(quàn)是首家(jiā)新(xīn)设的外商独(dú)资证券公司(sī)。就(jiù)监管批复信息来看，渣打(dǎ)证券由(yóu)渣打银行（香(xiāng)港(gǎng)）有(yǒu)限公(gōng)司全资(zī)设(shè)立，出(chū)资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上(shàng)渣打证(zhèng)券在内，目前国内的外资控股券商(shāng)数(shù)量已(yǐ)达到10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛(shèng)高(gāo)华证券、渣打(dǎ)证券均为(wèi)外商(shāng)独资券(quàn)商。从(cóng)数(shù)量(liàng)上来(lái)看(kàn)，外资控股券(quàn)商已成为市场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数(shù)家外资券商的(de)设立申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别 #ff0000; line-height: 24px;'>广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别券、日兴证券(quàn)、青岛意(yì)才证(zhèng)券等多家外资券(quàn)商的设立申(shēn)请仍处于(yú)证(zhèng)监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青(qīng)岛意(yì)才(cái)证(zhèng)券已获第一(yī)次意见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席易(yì)会满(mǎn)等先后在京会见(jiàn)美国桥水基金、法(fǎ)国(guó)东(dōng)方(fāng)汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡(xī)、德国安联保险、意大利联合(hé)圣保(bǎo)罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国际金(jīn)融机构负(fù)责人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构负责人普遍(biàn)表示，此次来华亲身(shēn)感(gǎn)受到中国经济的强大韧性、潜力和(hé)活力(lì)，坚定(dìng)看好中国经济和中国(guó)资本市场发展前(qián)景。近(jìn)年来(lái)中国资本市场对外开放稳(wěn)步推进，为(wèi)国际(jì)金融(róng)机构和全球(qiú)投资者带来(lái)了实实在在(zài)的机遇。各金融机构高(gāo)度重视中(zhōng)国(guó)市场，将继续与中(zhōng)国深化合(hé)作，积极拓展(zhǎn)在华业务(wù)和(hé)投资(zī)，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的市场竞争，国(guó)内券商也纷纷(fēn)感(gǎn)受到了(le)挑战和机(jī)遇。例如，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表示，外资机构来华(huá)展业(yè)便利度不(bù)断(duàn)提升，经营范围和监(jiān)管要(yào)求实(shí)现国(guó)民(mín)待遇，外资(zī)券商、资产管(guǎn)理机(jī)构(gòu)等加速布局，全(quán)力(lì)抢滩(tān)中国(guó)证(zhèng)券市(shì)场，对(duì)本(běn)土证券公(gōng)司(sī)既带来了(le)国际金融机构全(quán)面参(cān)与中(zhōng)国(guó)资本市场(chǎng)竞争所形(xíng)成的(de)冲击，也(yě)带来了通过与国际金融(róng)机(jī)构(gòu)直接(jiē)合(hé)作促(cù)进业务发展、提升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证券行业(yè)集中度(dù)稳(wěn)中有升，头部券(quàn)商竞(jìng)争优(yōu)势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金(jīn)融科技(jì)对行(xíng)业发展理(lǐ)念的变革和重塑不断深(shēn)化，外资券商市(shì)场冲击将逐渐(jiàn)显现(xiàn)，证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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