昨夜，据路透社最新报道，知(zhī)情人士透露，美国总(zǒng)统拜登和众议院议长麦卡锡接近就(jiù)美国债务上限达(dá)成协(xié)议，双(shuāng)方在可自由支配开支方(fāng)面的分歧仅为700亿美(měi)元。

　　这名消(xiāo)息(xī)人士和(hé)另一(yī)名了解谈(tán)判(pàn)情况的人士(shì)称，最(zuì)终可能达(dá)成的不会(huì)是一份长(zhǎng)达数百页、可(kě)能需要立法者花几天时(shí)间撰写、阅读(dú)和(hé)投票的法案，而是一份包含几个关键数字(zì)的精简(jiǎn)协议。另一位消息人士称(chēng)，预计谈(tán)判代表将敲(qiāo)定可自由支配(pèi)开支(zhī)的最高限额，包(bāo)括军费开支，但让议员们在未来几个月(yuè)通过正常的(de)拨款(kuǎn)程序(xù)敲定住房和教育等类(lèi)别的(de)细节。根据(jù)美国联邦数(shù)据，2022年，美(měi)国的可自(zì)由(yóu)支配(pèi)支(zhī)出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其(qí)中大约一半用于国防，一些议员表示不应该削减这一(yī)领(lǐng)域的支出(chū)。

　　俄罗斯(sī)副总理诺(nuò)瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定后，将(jiāng)于6月4日(rì)举行的六(liù)个月来首次面对面(miàn)会议不太可能采取(qǔ)新的措(cuò)施。当前的任务是(shì)监控市场(chǎng)形势并及时作出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的(de)目标不是推动油价上(shàng)涨(zhǎng)，而(ér)是(shì)平(píng)衡(héng)价格(gé)，以确保生产者和(hé)消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特原油价格到2023年底将略(lüè)高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的价格反映了市场对全球宏观经济形(xíng)势的(de)评(píng)估。美国(guó)加息(xī)阻(zǔ)碍(ài)了油价进一(yī)步上(shàng)涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油(yóu)期货盘(pán)中一度(dù)跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周(zhōu)四(sì)的(de)最新数据显示，交(jiāo)易员们完全押(yā)注美联储(chǔ)会在(zài)6月或7月的某次会(huì)议(yì)上再(zài)度加息25个基点，最早在6月便加息的(de)可能性已超(chāo)过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉期合(hé)约升至5.37％，比当前有效联邦(bāng)基金利率(lǜ)5.08％高出(chū)超过25个基点，这代(dài)表市场认为接下来(lái)两次(cì)会议中美联储肯定会加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了(le)约14个基点(diǎn)的加(jiā)息预期(qī)，由于美联储加息规模通常(cháng)都是(shì)25个(gè)基点(diǎn)的倍数，这代表6月加息25个(gè)基点(diǎn)的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶，和美油均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收(shōu)涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅(fú)收跌(diē)约3华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗0点。

　　芯片(piàn)股中，表现(xiàn)最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美(měi)元，创(chuàng)盘(pán)中和(hé)收盘历史(shǐ)新(xīn)高，市值(zhí)曾达到9550亿美元(yuán)，距1万亿美元市(shì)值大关一步(bù)之遥(yáo)，有(yǒu)望成为全球第九家市值突(tū)破(pò)1万(wàn)亿美元的(de)上(shàng)市公司。盘中英伟(wěi)达(dá)市值(zhí)曾涨将近(jìn)2000亿(yì)美元，几乎相当于两个英(yīng)特尔(ěr)的市(shì)值。英伟达创美股(gǔ)史上(shàng)最大单日市(shì)值增长规(guī)模(mó)，一日的市(shì)值涨幅比(bǐ)标普500 472只成份股各自的市(shì)值都高(gāo)。

　　最(zuì)新(xīn)的财(cái)报数据(jù)显示(shì)，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好(hǎo)于市场预(yù)期(qī)的65亿美(měi)元；调整后每股收益为1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美(měi)元。按业务划分，英(yīng)伟达数据中心业务营收增长14％至42.8亿(yì)美元，好于(yú)市场预(yù)期的39亿美元。

　　最重要的(de)数据(jù)在于——展(zhǎn)望未(wèi)来，英伟达预计第二财季营收将达到110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积极的(de)展望(wàng)表明，英伟(wěi)达从全球企业布局AI的热潮中获得的利益远超(chāo)人们(men)预期。英伟达生产极度(dù)复杂的人工智能(néng)计算任务所需的GPU芯(xīn)片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层(céng)硬件。英伟达(dá)如今在AI用途的芯片(piàn)领域占(zhàn)据主导(dǎo)地位，该公(gōng)司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练(liàn)和运行机(jī)器学习软件，这(zhè)也是支(zhī)持(chí)OpenAi旗下火爆全华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗球的ChatGPT的最(zuì)关(guān)键底(dǐ)层硬件。

　　黑(hēi)色系(xì)集(jí)体(tǐ)“跳水”，铁(tiě)矿(kuàng)、钢材期价创近半年以来新低

　　华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货盘中明显(xiǎn)下滑并创下近半年(nián)或(huò)半年多(duō)以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主(zhǔ)力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最(zuì)低(dī)下探(tàn)674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨(dūn)；热(rè)卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续(xù)重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经(jīng)历(lì)短暂反弹后于(yú)近(jìn)期再(zài)次走弱。对此，大有(yǒu)期(qī)货投研中心(xīn)黑色高级研究员黄科(kē)在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，近(jìn)期(qī)黑色系品种(zhǒng)大幅下跌是宏(hóng)观(guān)和(hé)产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于政府债务上限问(wèn)题仍没有达成一致，随着截(jié)止(zhǐ)日期临近(jìn)，市场各方(fāng)的(de)避险观望(wàng)情绪(xù)较(jiào)为明(míng)显；而从美(měi)联储(chǔ)5月会议纪(jì)要来看，不(bù)能排(pái)除接下来继续加息的可(kě)能性，当前美联储6月加息(xī)概(gài)率上升到40％附近，近(jìn)期美元指数走强对于(yú)大(dà)宗商品价格普遍形成一(yī)定压力。国(guó)内方面(miàn)，5月份(fèn)公(gōng)布的社融和(hé)固定资产(chǎn)投资(zī)等经济数据略低于市场，市场担心经(jīng)济复苏的后劲不(bù)足，也(yě)导致与国(guó)内经济状况关(guān)联性(xìng)较强的黑(hēi)色系品种支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业层面也并(bìng)无利多因素。黄科表示，从现货市场(chǎng)表现来看，虽然目(mù)前铁水产量已经见(jiàn)顶(dǐng)，但随(suí)着(zhe)成(chéng)本端原料价格的大幅回落，钢厂方面并没有(yǒu)很强的(de)减产(chǎn)动(dòng)力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情况下，本(běn)周钢(gāng)联螺纹(wén)、热轧产(chǎn)量甚至止跌(diē)回(huí)升(shēng)，减产(chǎn)不及预期以(yǐ)及原料成本(běn)持续下移导致钢价下方支(zhī)撑走弱；而当前国内钢材需(xū)求也(yě)已(yǐ)临近淡(dàn)季，在需(xū)求(qiú)乏力的情(qíng)况下，钢(gāng)材价格不断下(xià)探(tàn)寻底。

　　建信(xìn)期(qī)货黑色产业研(yán)究主(zhǔ)管翟贺攀对记者表示，自(zì)今年(nián)3月中旬以来，铁(tiě)矿石(shí)、钢(gāng)材等黑(hēi)色系商品市场整体陷入(rù)“供应增、需(xū)求底部(bù)徘徊(huái)、成本塌(tā)陷”的负向循环，期(qī)现(xiàn)货价格呈“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来钢(gāng)材下(xià)游(yóu)需求恢(huī)复(fù)距(jù)离此前预(yù)期有较大差距，叠加今年年初以来市场对下游需求的(de)乐观预期，导致钢厂(chǎng)产量(liàng)增幅较(jiào)大。而在市场供需阶(jiē)段性(xìng)错配(pèi)的情(qíng)况下，钢铁原燃料(liào)进口规模(mó)又(yòu)出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)增长，同时预(yù)期中(zhōng)的下半(bàn)年的(de)粗(cū)钢产量平控政策也进一步压低了(le)钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统计，3月(yuè)初以(yǐ)来，钢材五大品种(zhǒng)周度表(biǎo)观消费量均(jūn)值为1000万(wàn)吨(dūn)，仅(jǐn)比去(qù)年同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别(bié)下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统(tǒng)计局数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产量为3.54亿吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国(guó)进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)与炼(liàn)焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱势，中(zhōng)期有反(fǎn)弹空间

　　从当前(qián)钢材市场面临的问题(tí)来(lái)看，方正中期(qī)期货研究院黑色组长(zhǎng)汤冰(bīng)华告诉记者，主要有(yǒu)以(yǐ)下三个方(fāng)面的问题：一是高炉(lú)减产(chǎn)不(bù)充(chōng)分(fēn)；二(èr)是外(wài)需可(kě)能会大幅下滑；三是国(guó)内政(zhèng)策刺激还比较有限，当前内需(xū)虽然(rán)未(wèi)见好转(zhuǎn)，但今年以(yǐ)来(lái)表现一直低于预期(qī)。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是(shì)否已现，汤冰(bīng)华表示(shì)，由于二季(jì)度以来国内政策利多(duō)有(yǒu)限，导致“买预期”交(jiāo)易未能如期出(chū)现，但(dàn)国(guó)内市场利空在价(jià)格(gé)中已有体现，从后期市场表现来看，钢(gāng)材需(xū)求(qiú)端(duān)利空可能来(lái)自海外，6月出口一旦转差，则板(bǎn)材供(gōng)应压力会明显增(zēng)加(jiā)，产量也面临继(jì)续(xù)压(yā)减。因(yīn)此，在(zài)经历(lì)4-5月份的(de)政(zhèng)策不及预期后，国内下一个(gè)相对重要的政策(cè)时点可(kě)能(néng)在7月的半年度(dù)经济数据公布后(hòu)，在此之前，钢矿品种价格底部的确(què)立需要黑色(sè)商品整体供应回(huí)落，即铁水产量、焦煤供应及铁(tiě)矿石(shí)非主流(liú)矿发货均出现下降。不过(guò)目前焦煤进口通关及铁(tiě)矿石非澳巴发货已开始(shǐ)减少，但铁水下降并不明显，负反(fǎn)馈还在(zài)持续，价(jià)格还未(wèi)真正见(jiàn)底。

　　在黄科看来，后续钢(gāng)矿品种止跌需要具备(bèi)两个(gè)条(tiáo)件：一是煤炭价格(gé)止跌，从(cóng)成本端对钢价形成(chéng)一定支(zhī)撑；二是钢厂方面(miàn)有实质性的减产(chǎn)行动，从而改(gǎi)善市场对于(yú)后期供需平衡的预期。不过，从(cóng)目前情况来看，在进口煤冲击之(zhī)下，近期国内煤(méi)炭市场情(qíng)绪较(jiào)为悲(bēi)观，动(dòng)力煤价格有加速下跌迹象(xiàng)；此外国内粗钢产量平(píng)控政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产(chǎn)意(yì)愿不强。因此，预(yù)计短(duǎn)期内黑色系品种或延续(xù)弱(ruò)势(shì)，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的市场(chǎng)供(gōng)需格(gé)局，与成本塌(tā)陷(xiàn)叠(dié)加造(zào)成的负(fù)向循环，或将(jiāng)令铁矿(kuàng)石、钢材(cái)等黑色系(xì)商品价(jià)格惯性下(xià)跌趋(qū)势短(duǎn)暂延续，难有像样(yàng)的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值得(dé)注意(yì)的是，在期货价格(gé)大幅下(xià)探之(zhī)际，螺纹钢现(xiàn)货价格已跌回至2020年(nián)5月之前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者，螺纹(wén)钢现货目(mù)前回归2020年(nián)疫情初期的价格(gé)区(qū)间有利(lì)于行业(yè)供(gōng)需(xū)加快调整，且目前距(jù)离(lí)2020年底部(bù)不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂(chǎng)铁矿石库存(cún)和钢(gāng)材社会库存较(jiào)近(jìn)年(nián)同期偏(piān)低(dī)、6月份之后来自政策面和(hé)市场(chǎng)力量的供应(yīng)压减(jiǎn)速度加快、稳经济政策效果或将在下半年显(xiǎn)现(xiàn)、国际(jì)局势缓和以(yǐ)及(jí)国内外价(jià)差有(yǒu)利于钢材出口再(zài)上台阶(jiē)等因(yīn)素，未来2-4个(gè)月，我们对黑色系商品价(jià)格保持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)乐观，尽管难以恢复至今(jīn)年4月中旬之前(qián)的偏高水平(píng)，但中(zhōng)期反(fǎn)弹依然(rán)有空间。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当(dāng)前钢铁(tiě)产业链库存整体较低，因(yīn)此在后续进入减产期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳(wěn)，那么低价(jià)可能会(huì)刺(cì)激补库，并(bìng)带动(dòng)行情出现阶段反弹。

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