全球头号对冲基(jī)金桥水的最新(xīn)调(diào)仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理(lǐ)的全(quán)权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季(jì)度的美股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在(zài)美(měi)股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的(de)美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也积(jī)极(jí)买进(jìn)，新进了(le)118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的(de)第一(yī)大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一(yī)季(jì)度都进行(xíng)了减持，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度(dù)减持的标(biāo)的相对较多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大(dà)的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持(chí)了(le)其(qí)特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以(yǐ)来(lái)出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的(de)观点看，桥水还(hái)是非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金联席(xí)首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期(qī)的开端，因为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)被低(dī)估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引(yǐn)投资(zī)者(zhě)，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分(fēn)享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处(chù)于(yú)看跌失衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带(dài)来(lái)一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体的经(jīng)济更加接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定(dìng)者有足(zú)够的空间提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际(jì)收益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重影响风险溢(yì)价和(hé)经(jīng)济增长，上述(shù)情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和(hé)许多亚(yà)洲(zhōu)国(guó)家和地区处于(yú)周期的不同位置(zhì)，这些国家和(hé)地区的政策制定(dìng)者支(zhī)持货币(bì)和信用流动，这降(jià翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光000; line-height: 24px;'>翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光ng)低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其(qí)官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息(xī)将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美(měi)联储(chǔ)希望持观望态度(dù)。这(zhè)符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应(yīng)对疫(yì)情带来的影响，许多(duō)发(fā)达(dá)经济体都推出了(le)大规模(mó)财(cái)政刺(翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光cì)激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高(gāo)通(tōng)胀，央(yāng)行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的(de)举措，在不到(dào)18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联(lián)储加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减持(chí)债(zhài)券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力(lì)，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可(kě)以评估形势再做(zuò)出决策(cè)。

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