财联社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸(suān)锂迎来一波久违的反弹，据上海钢(gāng)联发布(bù)数(shù)据显(xiǎn)示，4月(yuè)28日电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元(yuán)/吨，继上周(zhōu)五开始止跌(diē)企稳(wěn)四个(gè)交易(yì)日后价格连续两日上涨。暖意也提(tí)前传导到(dào)A股，锂矿股本周三表现强(qiáng)势，融(róng)捷(jié)股(gǔ)份一度(dù)涨停，雅化集(jí)团和永兴(xīng)材料最高涨超(chāo)9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的(de)原因之一(yī)是(shì)上海(hǎi)车(chē)展有望带(dài)动购车(chē)需求预期的提振(zhèn)。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树表示，上(shàng)海(hǎi)车(chē)展将让消(xiāo)费者感受到汽(qì)车(chē)消费的火热，提升消费信心，也提振士(shì)气(qì)。国泰君安表示，此前车企大幅降价导(dǎo)致消费者对电动车的观望心态有(yǒu)望逐渐(jiàn)改善(shàn)，市场开始预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思(chí)企业人士提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐(zhú)渐稳(wěn)定(dìng)，且在谈价策(cè)略(lüè)上以企稳(wěn)为主，不太可能进(jìn)行降价。但未来，止跌(diē)信号能否(fǒu)持(chí)续稳定，受多方因素影响。有产业(yè)人(rén)士分析(xī)称(chēng)，乐观来看，国内(nèi)动力(lì)电(diàn)池厂商(shāng)清库存工作或(huò)到(dào)5月完结，届时电池厂商(shāng)库(kù)存水平有望逐步(bù)恢(huī)复至健康水平，并带动上游(yóu)材料采购，进而对(duì)碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查的情况看(kàn)，一些电池龙头企业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业(yè)由于前期基数较低，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂(lǐ)能在4月26日的业绩说明会上表示(shì)，5月份开(kāi)始会全面恢复生产，排产相(xiāng)比一季度会有(yǒu)明显的(de)提(tí)升。由此(cǐ)可(kě)见，碳酸(suān)锂市场需求回(huí)暖已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸锂价格(gé)属于阶(jiē)段性反弹(dàn)还是底部(bù)反转，目(mù)前仍难以判断。“一方面需要观察(chá)下游库存状况，另一方面(miàn)还需要看终端需求(qiú)是否真正回(huí)暖，”华南(nán)一家(jiā)主流锂盐(yán)厂商内(nèi)部人(rén)士此前(qián)对(duì)财联社记者表示(shì)。该(gāi)人士表示，电池厂(chǎng)商实(shí)际上从去年四季度开始便启动(dòng)大(dà)规模去库存举措，这(zhè)一举措在一季度实际上已经有所反映(yìng)。

　　不(bù)过进(jìn)入4月中旬以后，相关电池(chí)厂商提到，目前(qián)库存已恢复至健康水平，此前暂停的产(chǎn)线也(yě)已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)渐(jiàn)复(fù)产。特别是针(zhēn)对磷酸(suān)铁锂电池库存，有业内人士(shì)直(zhí)言，相关库存基本出清，后(hòu)续将根据公司规划，逐步进行补货。作(zuò)为锂电产业的风(fēng)向标，宁德(dé)时(shí)代(dài)一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁(níng)德(dé)时代的库(kù)存已经(jīng)退回到2022年(nián)第一(yī)季度的水平。材料(liào)价格和库存水(shuǐ)平，两项关键的指标也构成锂(lǐ)电产(chǎn)业走向的(de)关(guān)键(jiàn)，随价(jià)格企稳以及库存水平(píng)恢复健康(kāng)，将带动锂电(diàn)产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者全(quán)年(nián)看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格(gé)在不(bù)到半年时间跌去(qù)超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日召开的中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟(méng)2023年度大会上，中国汽车工(gōng)业协会常(cháng)务副会长付炳锋指出，国内动(dòng)力电池(chí)行业仍(réng)然存在(zài)一(yī)些(xiē)问题(tí)，包括(kuò)电池产业链分工，价(jià)值链分配问题。“原(yuán)材料(liào)短期大(dà)幅下降也(yě)不是正常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材料(liào)适当涨价(jià)是正常现象，行业要以之前大(dà)幅(fú)涨价(jià)为教训，保证价值链的合理(lǐ)分(fēn)配，避(bì)免(miǎn)大(dà)起大(dà)落。

　　据财联社不完全(quán)梳(shū)理，这些业内(nèi)人士(shì)和分析师近期对锂盐价格未(wèi)来走势进行预(yù)判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹(dàn)为信号(hào)，一系(xì)列的数据验证锂电(diàn)产(chǎn)业拐(guǎi)点(diǎn)或已经到来。分析人士指出(chū)，此(cǐ)前锂电产(chǎn)业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下(xià)游(yóu)车市短期需求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从(cóng)而(ér)在需(xū)求表现(xiàn)上提前透支碳酸(suān)锂的未来(lái)增长空间。进而导致(zhì)，碳酸(suān)锂价格持续下跌(diē)，中游电池厂商集体进入清库(kù)存阶段。从上(shàng)游材料价格(gé)变化来(lái)看，近期碳酸锂价格(gé)率先实现反(fǎn)弹。更值得注意的是(shì)，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造(zào)石(shí)墨、极片粉等系列材料(liào)价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产(chǎn)业拐点的另一关键(jiàn)指标(biāo)，中游电池厂商的库存也已(yǐ)经(jīng)逐步(bù)恢复至健康水平。据高工锂电了解，目前中(zhōng)游电池厂商库存水位回(huí)退，此(cǐ)前(qián)部分电池厂商暂停的生(shēng)产(chǎn)线已经重(zhòng)启生产。在采购方(fāng)面，电池厂(chǎng)商和下游车企已陆续(xù)重启订单，带动(dòng)产业需(xū)求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车市(shì)场表现(xiàn)上看(kàn)，年(nián)初的(de)市场恐慌情绪主要来(lái)自车(chē)市的需求腰(yāo)斩。但从整体一季度新能(néng)源汽车(chē)销量数据来看，其(qí)月销量逐步(bù)攀(pān)升并(bìng)且回(huí)暖速(sù)度超过(guò)往(wǎng)年(nián)。随(suí)着二三季度到来(lái)，车市(shì)逐渐转入销(xiāo)售旺季，也将进一步带动锂电产业中上游的订单需求。加(jiā)上5月份临近，企业重新(xīn)开启月度采购谈判，行业有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不(bù)可(kě)能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历(lì)本轮(lún)碳酸锂价格(gé)的(de)暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更(gèng)加清晰，市场预(yù)期回调下，电池厂商(shāng)在价格谈(tán)判上会更加(jiā)谨慎(shèn)。同(tóng)时电(diàn)池厂商一(yī)体化(huà)带来的(de)碳酸锂供应稳定(dìng)，也将削弱上游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng)厂商的议价权(quán)。电池回收端(duān)，邦普、格林美(měi)、天奇股份(fèn)、华(huá)友钴业等企业(yè)持(chí)续(xù)推进电池回收布(bù)局，来敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思自终端材(cái)料(liào)回收的产能也在稳(wěn)步爬坡。相关数据(jù)显(xiǎn)示，2025年国内回(huí)收的废(fèi)旧电池(chí)的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上(shàng)游，电池厂商都已(yǐ)完善在锂矿端的布(bù)局，包括宁德时代的(de)宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的(de)盐湖提锂项(xiàng)目均(jūn)进展顺利(lì)，将进一步释放(fàng)碳酸锂供给。经历过复杂的产(chǎn)业调整过程之后，整个锂电产业的运作模式正从“大开大(dà)合”的波浪式变得更为(wèi)平滑。从原(yuán)材(cái)料到(dào)电(diàn)池(chí)，再(zài)到下游车(chē)企(qǐ)，产业链各个环节的(de)价格以及供需变化也将(jiāng)变得更加平衡且(qiě)具(jù)有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当(dāng)前上游(yóu)库存(cún)水平依旧处于高位，虽然(rán)需(xū)求端稍有好转，但(dàn)是(shì)并不足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游(yóu)获利、上游承压的简单故(gù)事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价格下跌过快，但这并不为业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至(zhì)当前20万元不到，价格跌(diē)去近7成，最直(zhí)接受到冲击(jī)的当(dāng)属锂矿企业。根(gēn)据(jù)藏格矿业一(yī)季度数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比(bǐ)于2022年(nián)四季度销量2006吨，销(xiāo)量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削(xuē)减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情策动，上游锂矿企业不断压(yā)低碳(tàn)酸锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经出现(xiàn)主动减产的情(qíng)况。

　　江特(tè)电机(jī)4月24日公告，一季度(dù)营(yíng)业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比(bǐ)下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳(tàn)酸锂的锂盐企(qǐ)业(yè)则命运分化(huà)，大(dà)公司如天齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋锂业有机(jī)会在价格下(xià)降周期中获得更多市场(chǎng)份额，行业(yè)将变(biàn)得更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而(ér)同环节的大量中小企业，尤(yóu)其(qí)是最(zuì)近两(liǎng)年追高(gāo)入局的新公司(sī)，则(zé)面(miàn)临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业(yè)在去(qù)年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士(shì)表(biǎo)示，这一轮价格下降(jiàng)长期(qī)利好中国(guó)最大的两个锂盐供应商天齐(qí)锂业和赣锋锂业(yè)。它们去年的(de)净利润都超(chāo)过(guò)200亿(yì)元(yuán)，比中国最大的新能(néng)源车企比亚迪(dí)还多，其中天齐锂业净利润(rùn)增长超过10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能承受价格下(xià)跌和可能(néng)的(de)未来亏损(sǔn)。这两(liǎng)家公(gōng)司(sī)也有行业里最优的(de)成(chéng)本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司入股的海外锂矿资(zī)源开采(cǎi)成本普(pǔ)遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但这并(bì敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思ng)不意(yì)味(wèi)着，这两家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的价格(gé)采购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿(kuàng)国际交易(yì)中(zhōng)，即使拥有海外矿(kuàng)产的(de)分销权或开采权，交易价(jià)格也需要通过长(zhǎng)协确(què)定，按市价定期调(diào)整(zhěng)。但(dàn)能获得(dé)上游更(gèng)低(dī)成本的资源，让这两家大(dà)企业更能容忍低(dī)价，并能在上游因降(jiàng)价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动着万亿新能源(yuán)车市场。不过(guò)锂价下降带(dài)来的连锁反应，并不是一个下(xià)游获利，上游(yóu)承(chéng)压的简(jiǎn)单故事。作为碳(tàn)酸(suān)锂的(de)下游，宁(níng)德时代理论上会(huì)受益(yì)，但锂(lǐ)价的超预期下跌(diē)，使宁德时代今年(nián)2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格(gé)绑定一些车企的(de)三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德(dé)时代今年5月计(jì)划投产的(de)宜春锂矿很(hěn)有可能(néng)一开(kāi)采(cǎi)就亏(kuī)损。

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