本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题是制(zhì)约北(běi)交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根(gēn)据(jù)招募说明(míng)书，该基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于是发(fā)起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指数基(jī)金产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资(zī)价值(zhí)，万(wàn)家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业(yè)务(wù)相关度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成(chéng)长(zhǎng)，有望(wàng)实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉(xī)数为负，其中年内平(píng)均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速(sù)“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shē不尽人意是什么意思n)市(shì)场核心指数表现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个(gè)指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得(dé)北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观(guān)维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着流(liú)动(dòng)性逐步(bù)改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)不尽人意是什么意思利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三(sān)年实(shí)现(xiàn)利(lì)润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内(nèi)表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年(nián)内均斩获(huò)正收(shōu)益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然(rán)是市场(chǎng)本身较差的流(liú)动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现(xiàn)差异(yì)较(jiào)大(dà)。除了继续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量(liàng)外，后(hòu)续北(běi)交所市场(chǎng)有必(bì)要完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪(hù)深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度(dù)上讲，目(mù)前的(de)北交所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于(yú)北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四(sì)个(gè)方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公司目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合预期(qī)的，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做(zuò)市交易业务(wù)细则(zé)》和(hé)《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发(fā)布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度(dù)，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中不乏优质的(de)个(gè)股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由(yóu)于供(gōng)给(gěi)增(zēng)加对整个(gè)市场的(de)流(liú)动(dòng)性造成一定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供(gōng)给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选择优(yōu)质中小专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)企(qǐ)业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票(piào)交易(yì)市(shì)场，目(mù)前(qián)仍(réng)处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交易所明显低估(gū)。随(suí)着(zhe)宏观(guān)经济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季(jì)度(dù)的(de)公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来(lái)看，这(zhè)一(yī)趋势已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司(sī)获(huò)增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)，北交所流动(dòng)性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的(de)公司获得重估可能性较(jiào)大(dà)。

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