30年“不败”的可转债信(xìn)仰，突(tū)然之(zhī)间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的(de)可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元(yuán)，30年可转(zhuǎn)债历史天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物(shǐ)上从未(wèi)有过如此低价可转债，与(yǔ)此同时，各类低价转债接(jiē)连雪崩。分析认为，资金开始担心退(tuì)市(shì)和违约风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不乐观，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续回落(luò)，上证(zhèng)指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要(yào)指(zhǐ)数和多数板(bǎn)块(kuài)下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指数和科(kē)创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额(é)8481亿元，与(yǔ)前(qián)一日(rì)有所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超(chāo)4％，互(hù)联(lián)网(wǎng)、建筑、有色等也跌超3％；纺织(zhī)服装(zhuāng)、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不(bù)过北上资(zī)金却(què)是逆势抄(chāo)底，全天(tiān)净买入(rù)13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没(méi)有过的可(kě)转债退(tuì)市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公(gōng)司和蓝盾(dùn)转债被告知要退市，打破了30年来的(de)可转债(zhài)没(méi)有出现(xiàn)正股和转债退(tuì)市的历史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定(dìng)面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来得太(tài)快。蓝(lán)盾转债已停(tíng)牌(pái)，而搜(sōu)特转债还在交易。

　　退市(shì)危(wēi)机之(zhī)下，搜(sōu)特转债今(jīn)日再度暴跌(diē)19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴(bào)跌，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新(xīn)收盘(pán)价(jià)0.56元，触(chù)发面值退(tuì)市已没(méi)什么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违(wéi)约。彻(chè)底带崩了整(zhěng)个低价转债，过(guò)去的(de)双(shuāng)低策略似乎也不再奏(zòu)效。思创(chuàng)转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医(yī)疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金诚(chéng)转债(zhài)、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌破100元的(de)低价转债，而(ér)一年前市场还(hái)在关注“消灭”100元以下可转债(zhài)，一度(dù)没有转债价(jià)格低于100元。如今是多只接(jiē)连闪(shǎn)天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物崩断崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌破(pò)3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈(liè)

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银(yín)行等金融(róng)股(gǔ)带动之下(xià)，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后(hòu)持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻(fān)红后，市(shì)场持(chí)续(xù)走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华(huá)泰(tài)证券近(jìn)日(rì)策略点评表示，4月新增社融、新增信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度(dù)冲量明显+票据利率下行，数据走弱在方向(xiàng)上(shàng)不超预期(qī)，但幅(fú)度较预(yù)期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱，单月新(xīn)增创(chuàng)历史新低，与地产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新增存款(kuǎn)转负(fù)；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在(zài)修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映(yìng)的制造业库存及产能周期位置(zhì)看，弹(dàn)性或有限。金融数据再次印(yìn)证复(fù)苏(sū)成(chéng)色需(xū)巩(gǒng)固，或提升政策加码“恢复和(hé)扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海(hǎi)开源基金近日也(yě)表(biǎo)示，后续来(lái)看(kàn)市场回落空间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超(chāo)预期，外(wài)需(xū)仍(réng)有韧性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好(hǎo)于(yú)市(shì)场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对(duì)强劲的需求均支撑了外需，内需同样(yàng)在修复下市场(chǎng)分子端(duān)边(biān)际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然(rán)偏好。国内看(kàn)，4月政治局(jú)会议仍然强(qiáng)调(diào)稳增长，应对(duì)弱复(fù)苏下流动性(xìng)大概率仍然维持宽(kuān)松，同样仍可能有增量政策出台(tái)，对(duì)市场(chǎng)均是(shì)呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后(hòu)市场基本(běn)已定价(jià)美(měi)联(lián)储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然(rán)存在区域(yù)银行风险隐患同(tóng)时(shí)通胀仍在(zài)下行下，后续(xù)海外流动性难更紧，外资对(duì)国内市(shì)场的流出压力不大。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，权(quán)重板块(kuài)内(nèi)部的分(fēn)化，热门板(bǎn)块交易性的波动是指(zhǐ)数调整主因，但(dàn)在内需修复、外需(xū)韧(rèn)性，且国内政策呵护延续、外资(zī)流出压力不大下市场无大风(fēng)险，震荡(dàng)修复延续。

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