金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最(zuì)高(gāo)收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能(néng)正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外(wài)资金(jīn)是(shì)不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海(hǎi)外资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺的(de)力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日(rì)本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规模的外国人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业部(bù)门(mén)仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年(nián)初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步(bù)投资(zī)日本(běn)股票。现年92岁的(de)他还在上个(gè)月(yuè)罕(hǎn)见地(dì)访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大会(huì)上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可(kě)能(néng)和这(zhè)五家公(gōng)司都有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错的分红，在(zài)某些情况下也(yě)会回(huí)购股票，我们(men)也能很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的(de)部分原因是为了向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年布局(jú)的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用(yòng)行动告诉(sù)大家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造(zào)访日本东(dōn中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西g)京的还(hái)有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开设(shè)办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日(rì)经中文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并(bìng)财报（国际(jì)会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到(dào)了巴菲特(tè)宣布持有股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果(guǒ)和(hé)美国可(kě)口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指出在过去(qù)的(de)三(sān)十年中(zhōng)，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离世(shì)界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同(tóng)时(shí)，在国(guó)际(jì)格局大变化的背景(jǐng)下(xià)，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的地缘政治格局下(xià)，日本(běn)在亚太格局中扮演了(le)更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时日本(běn)在(zài)芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合(hé)地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固然不可避(bì)免，但良(liáng)好的(de)医疗体系以及人工智能的(de)发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本(běn)监管层持(chí)续推动企(qǐ)业经营能力的改善和(hé)价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企(qǐ)业(yè)对投(tóu)资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改革(gé)重(zhòng)要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌破净(jìng)中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西求上市公司(sī)提(tí)高(gāo)企业价值和资(zī)本(běn)效率从(cóng)而提升股(gǔ)价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热潮。

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