财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管(guǎn)部门陆(lù)续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要(yào)思路是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久(jiǔ)前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社(shè)记者曾报(bào)道(dào)，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协会以(yǐ)及(jí)多家保险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将重点调(diào)研(yán)普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分(fēn)红(hóng)水平等(děng)公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的(de)保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一(yī)位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待(dài)监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资(zī)比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长久期(qī)债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大、对投资收益(yì)率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺(cì)激产(chǎn)品销售顶的速度越来越快越叫的原因height: 24px;'>顶的速度越来越快越叫的原因，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难(nán)以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评(píng)估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下(xià)发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定(dìng)利(lì)率产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利(lì)率调整为(wèi)不超(chāo)过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美(měi)国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要(yào)系(xì)险企销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时(shí)市(shì)场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要(yào)通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下调(diào)预定利率的(de)方式来避免(miǎn)利(lì)差(chà)损风险。近(jìn)年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的(de)利(lì)差损风险、险顶的速度越来越快越叫的原因企(qǐ)利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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