一度被称(chēng)为“机构投(tóu)资者风向标”的股票(piào)ETF市(shì)场，迎(yíng)来重大(dà)变局，个人投资者不(bù)仅(jǐn)在新发基金中占据主流，存量产品(pǐn)也超过了机构(gòu)投资者占比。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)对此表示，在基金行业ETF投教工作成(chéng)效显著，ETF交易工(gōng)具优(yōu)势被投资者(zhě)逐渐认知，以及投资热点轮(lún)动(dòng)加快、主(zhǔ)题和行业ETF跟踪效率(lǜ)较高等背景下，国(guó)内资本市场正(zhèng)在经(jīng)历股民转基(jī)民，由“投个股”到(dào)“投(tóu)ETF”的(de)转变。长(zhǎng)期来看，个人在股票ETF占比抬升，有利于投(tóu)资(zī)者分散(sàn)风(fēng)险，提高市场交易(yì)活跃度，长远可提高A股市场稳定性(xìng)。

　　新(xīn)发权益ETF个(gè)人占比84％

　　个人投资(zī)者成为“主力军”

　　Wind数据显示(shì)，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和(hé)跨(kuà)境ETF）上市前(qián)一周披露的个(gè)人投资者(zhě)平(píng)均占(zhàn)比83.9％，个人(rén)投资者俨然成为(wèi)新发权益ETF的(de)主力军。

　　而从全市场(chǎng)数据(jù)看(kàn)，2022年个人投(tóu)资者比例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分点，但仍然(rán)在股票ETF市场占比超过了(le)机构(gòu)资金。

　　针(zhēn)对(duì)个人投资者(zhě)占比(bǐ)的变化，华泰柏瑞指(zhǐ)数投(tóu)资部总监助理、基金经理李沐阳表示(shì)，2018年以前，权益(yì)类ETF的规模主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在(zài)几(jǐ)大(dà)宽(kuān)基ETF，一般都是机构投资者(zhě)做(zuò)配置去买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后春笋般(bān)出现，叠加全(quán)行业指数相关业务(wù)同(tóng)仁在ETF投教工(gōng)作上的共(gòng)同努力，ETF作为(wèi)交易工具的(de)优势，越来越被普通个人(rén)投资者认知，从而使个人股(gǔ)票占比的(de)大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个人占比(bǐ)较高的现象，国(guó)泰基金也(yě)分析，今年以来A股市场持续回暖，投资者情(qíng)绪比较(jiào)积极，新发(fā)产品募资环境(jìng)比(bǐ)较好，也(yě)越(yuè)来越受到(dào)个(gè)人投资者的青睐。此外，ETF投资者大部分由股民(mín)转化而来，这些个人投资者也认(rèn)识到ETF持有一篮子股票，胜率(lǜ)大概率更高，相对于个股来(lái)说，也能更好(hǎo)地分散风险。

　　基煜研究也补充道，个人投资者“买新不(bù)买旧(jiù)”的理念扎(zhā)根较深(shēn)，更倾向于交(jiāo)易(yì)新(xīn)上市的ETF，而机构投资者(zhě)对于时间成本(běn)的把控较严格，在看准投资机会后，更倾向于去(qù)申(shēn)购老(lǎo)产品。

　　近五年个人占比呈攀升势头

　　个人增持宽基(jī)ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从(cóng)近五年数据看，个人在股票ETF占比(bǐ)也呈现明(míng)显的(de)震荡攀(pān)升势头。

　　在2018年(nián)，个(gè)人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年(nián)-2020雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语年个人持(chí)有比(bǐ)例平均分(fēn)别为36％、42％，2021年一度(dù)占比(bǐ)达到54.52％的高点，超(chāo)过了机构资金，股(gǔ)票ETF作为“机(jī)构投资者风(fēng)向标”成(chéng)为过去式。

　　到2022年，个人占比又回(huí)落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然超过了(le)机构占比。

　　分结(jié)构来(lái)看(kàn)，在(zài)宽基ETF中，个人占比从38.26％增至(zhì)39.76％，同(tóng)比上升(shēng)1.5个百分(fēn)点；而个人投资者占(zhàn)比较高的(de)行业或(huò)主题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于(yú)国内ETF整体仍在扩(kuò)张态势中(zhōng)，个人投资(zī)者在行业(yè)或(huò)主题ETF产品(pǐn)中占比下降(jiàng)，但绝对份额也是在增长的(de)，这一数(shù)据(jù)更代表了(le)机构投资者对行业(yè)或主题ETF的认(rèn)可度(dù)也在不断抬(tái)升(shēng)。

　　“我个(gè)人认为(wèi)是ETF投(tóu)教工作在发挥作用。”李沐(mù)阳表(biǎo)示，在下沉调研的过程中(zhōng)，我们发(fā)现(xiàn)大部(bù)分投(tóu)资者都会将较(jiào)为低风险的(de)宽(kuān)基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品作为(wèi)尝(cháng)试。潜移默化中，宽基ETF扮演(yǎn)了资产(chǎn)组合配(pèi)置中(zhōng)的一(yī)个重要的(de)台阶(jiē)。

　　国(guó)泰基(jī)金也(yě)补充道，由于近年来行业轮动加(jiā)快，而宽基ETF可以帮助投(tóu)资者(zhě)把握(wò)比较均衡的(de)投资机(jī)会(huì)，受(shòu)到资金(jīn)关注。早在2018年和2022年，市(shì)场震荡下(xià)行，投资者的(de)风险偏好有所降低，宽基ETF会(huì)比较受欢迎；而(ér)在市(shì)场上行时，行业和主题异彩纷(fēn)呈(chéng)，机会又多上涨空(kōng)间又大，风险(xiǎn)偏(piān)好也(yě)随之上升，所以行(xíng)业和主题ETF占比则会提升。

　　基(jī)煜研究(jiū)也表(biǎo)示，近五年市场成交(jiāo)热情的提(tí)升带来了A股(gǔ)市(shì)场的(de)大(dà)幅发展，个(gè)人投资者入市规模(mó)激增，而(ér)在经历了多种行情风格的(de)锤炼后，尤(yóu)其是操作难度较高(gāo)的2022年之后，投资者(zhě)们对于跑赢基准的难度(dù)有了更清晰的认(rèn)知，而ETF能(néng)够(gòu)有(yǒu)效的跟上基准(zhǔ雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语n)的步伐；另一(yī)方面，近几(jǐ)年投资热点轮动较(jiào)快(kuài)，新的投资领域带来了大量的学习(xí)成本，而ETF的投资门槛(kǎn)较低(dī)，运作(zuò)透明度(dù)较高，因而逐步获得个人投资(zī)者的认(rèn)可。

　　具(jù)体来看，基煜(yù)研究分析，一(yī)是随着(zhe)A股市(shì)场愈发(fā)成熟、有(yǒu)效性(xìng)提(tí)升，个(gè)人(rén)投资者对于β收益的(de)认知将越来越深入，近(jìn)几年可以看到更(gèng)多(duō)投资者(zhě)会基(jī)于大势选择(zé)宽(kuān)基投资工具；另一(yī)方面，2019年至2021年(nián)，市(shì)场(chǎng)的(de)投资主线较(jiào)为清(qīng)晰，如消费、新能(néng)源、医药等，因此行业主题基金ETF更(gèng)容易(yì)受到追捧(pěng)。

　　提升交易活(huó)跃度

　　长远可提(tí)高A股市场的稳定性

　　随着个人(rén)占比的抬(tái)升，股票ETF市场的(de)交投活跃(yuè)度也呈(chéng)现明显的提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场总成交(jiāo)额(é)12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手率(lǜ)也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，股票(piào)ETF市场个(gè)人占比超过机构，有利于股民转为(wèi)基(jī)民(mín)，为(wèi)投(tóu)资者分(fēn)散风险，提升(shēng)交(jiāo)易(yì)活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场的稳定性。

　　国泰基(jī)金表示，ETF的个(gè)人投资者大都由(yóu)股民转(zhuǎn)化而来，个人投(tóu)资者(zhě)发现ETF快捷、透(tòu)明、成本低廉且相比(bǐ)个股可(kě)以更好地平滑风(fēng)险(xiǎn)，也能够获(huò)得交易的参与感，于是更多选(xuǎn)择通(tōng)过ETF来(lái)参与(yǔ)市(shì)场。相比个股来(lái)说，ETF的风(fēng)险更分散(sàn)波动也更小，因此个(gè)人投(tóu)资者(zhě)选择ETF而(ér)非(fēi)股票，长远(yuǎn)来看可提高(gāo)A股市场的稳定性。

　　“个(gè)人投资(zī)者在(zài)ETF投资上可能交(jiāo)易频率(lǜ)更(gèng)高，也更容易受(shòu)到市(shì)场消息的影响，这(zhè)对(duì)于我们(men)基金管理(lǐ)人的持续运营和(hé)投资者陪伴都提出(chū)了更高的(de)要(yào)求(qiú)。”国(guó)泰基金相关(guān)人(rén)士称。

　　“更高的个人占比(bǐ)可能会带来更活(huó)跃的交易，并带来更有吸(xī)引力(lì)的市场。”李沐(mù)阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语