本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和(hé)万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题(tí)是制约(yuē)北交所(suǒ)发(fā)展的首要因素(sù)，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，正(zhèng)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成(chéng)立(lì)过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于(yú)其他上(shàng)市板块中业务(wù)相关度较高(gāo)的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动(dòng)性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉数(shù)为负，其中年内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些(xiē)产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用证50指数方面，自去(qù)年11月发布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季(jì)度压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势(shì)有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北(běi)京(jīng)一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实(shí)现(xiàn)利(lì)润正(zhèng)增长。北(běi)交所上市公司业绩正持(chí)续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余(yú)9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流(liú)动性问题，市(shì)场制度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市(shì)企业数(shù)量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场有必要(yào)完(wán)善(shàn)转板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲，目前(qián)的北(běi)交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是(shì)长线资(zī)金布局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精选两年定(dìng)开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满(mǎn)信心(xīn)，信心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司(sī)目(mù)前估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们(men)测算(suàn)前几大重仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值水平对(duì)于具备专精特新特性的(de)中小(xiǎo)成长型企业而言是非(fēi)常(cháng)具有吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看，他们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延续了(le)较快的增(zēng)长速度(dù)，发展整体是符合预(yù)期的(de)，业绩的(de)持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证(zhèng)跨市(shì)场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等(d压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用ěng)政策的(de)密(mì)集(jí)发布，可以说对这个市场是加大(dà)了(le)呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们(men)增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供给(gěi)增(zēng)加对整(zhěng)个市场的流动性造成(chéng)一(yī)定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新企业的难(nán)度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期，上市股票数(shù)量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注度(dù)还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪深交易(yì)所明显低估。随(suí)着宏观经济(jì)触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会(huì)应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特(tè)估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的(de)不断推(tuī)进(jìn)和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到(dào)估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公(gōng)司获增持(chí)较(jiào)多(duō)。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的(de)，未来(lái)随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提升，北(běi)交所(suǒ)流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的(de)公(gōng)司获得重估可(kě)能性较(jiào)大(dà)。

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