财联社(shè)5月6日(rì)讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货价格本(běn)周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎(àng)司(sī)一线，创历史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近(jìn)翻(fān)倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来众多(duō)投资(zī)者的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄金(jīn)珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘(liú)越(yuè)男等人(rén)拆解，其一，金价稳(wěn)步(bù)上行预期提振长期需(xū)求(qiú)，存货增值提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投(tóu)资保值需求及加盟商补货需求有望(wàn九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示g)释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同(tóng)店(diàn)开(kāi)店有望匹配释放，长三角地区表现尤(yóu)其值得期待；其(qí)三(sān)，古(gǔ)法(fǎ)金中流砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块行(xíng)情的(de)可持(chí)续性(xìng)，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报(bào)中分析，从国际(jì)金(jīn)价(jià)来看(kàn)，全球(qiú)地缘(yuán)政(zhèng)治的不确定性、美国经济衰退(tuì)的(de)不确(què)定性(xìng)等因素均有望对金(jīn)价形成长期支撑。从(cóng)国(guó)内消费复苏(sū)的节奏来看，预计(jì)今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，龙头公(gōng)司有(yǒu)望凭借精准的产品定位，创(chuàng)新(xīn)性(xìng)的产品(pǐn)设计(jì)，以(yǐ)及积极(jí)的(de)渠道扩张策略下(xià)，持续提(tí)升市(shì)场占有率，平(píng)稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝(bǎo)板块估(gū)值基本处于历史(shǐ)中枢(shū)水平，仍具有较大(dà)的投资吸引力(lì)。

　　中国银(yín)河(hé)证券研究(jiū)院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市(shì)场规模未来将稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长率约(yuē)为5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)的市(shì)场规(guī)模增长(zhǎng)速度更快(kuài)，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业中黄金市(shì)场(chǎng)的增速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的(de)复合增长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从(cóng)黄(huáng)金(jīn)珠宝行业(yè)的产业链(liàn)来看，主要九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示包(bāo)括上游黄(huáng)金、钻石(shí)等(děng)原(yuán)材料供(gōng)应，中游的制造设计及下游的(de)终端零售环节(jié)，其中(zhōng)下游环节的附加值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游(yóu)零(líng)售环节同样拥(yōng)有(yǒu)较高的(de)毛利(lì)率水平(píng)，黄金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业链附加值高(gāo)，相关企业通过强势的渠道建设(shè)以提高市场份额，可以(yǐ)获得更(gèng)加优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格(gé)局(jú)的角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威登集团(tuán)外(wài)其余(yú)8个均为(wèi)国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分(fēn)别达(dá)到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联社不完全统计(jì)，相(xiāng)关(guān)上市公司(sī)包(bāo)括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙(lóng)、菜(cài)百(bǎi)股份(fèn)、潮(cháo)宏基、老凤祥(xiáng)和周九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示大(dà)生等，具体(tǐ)情况如下：

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