投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算(suàn)、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望(wàng)再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国(guó)官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正(zhèng)在(zài)改(gǎi)变全球大型(xíng)行业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对(duì)于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能自动内(nèi)容生成(chéng)）概念的(de)热(rè)炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人(rén)工智(zhì)能等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概(gài)念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念(ni二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗àn)股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司(sī)与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作。从公募基金一季度末的数据(jù)来看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投(tóu)资海外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数(shù)为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型(xíng)基(jī)金中，持(chí)有(yǒu)英伟达且规模(mó)最(zuì)高的是(shì)广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财(cái)基(jī)金投(tóu)研(yán)人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股年初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作(zuò)为(wèi)一(yī)站(zhàn)式(shì)解决方案的(de)提供商，英伟(wěi)达(dá)公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心业务的营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远好于(yú)市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握投资(zī)机(jī)会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投资者而(ér)言，英伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技股公司是其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突(tū)破口。能够(gòu)率先建(jiàn)立(lì)起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的(de)公司将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达(dá)已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来(lái)很美好，但实(shí)际投资中(zhōng)还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益(yì)板块，受到资金(jīn)关(guān)注，行业成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据(jù)的跟踪，目前(qián)全球半(bàn)导体产业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来(lái)半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股价表现(xiàn)以及背后的(de)产能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未(wèi)来(lái)的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在(zài)资(zī)金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗设备业绩高(gāo)增长等利(lì)好(hǎo)因(yīn)素(sù)支撑下，当前(qián)位置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的(de)角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发(fā)展趋势(shì)值得期待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的(de)规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发展之间存在(zài)着较大差(chà)异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对(duì)低位或调整(zhěng)一定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还(hái)需要(yào)关注(zhù)业(yè)绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正具(jù)有(yǒu)核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保产业景气能(néng)够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上，要避(bì)免没有业(yè)绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的(de)价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱。最后，投(tóu)资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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