大家好，简单看一(yī)个(gè)基(jī)金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一个基(jī)金经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通(tōng)股票混合来看，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓基本(běn)为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报(bào)称，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把握住(zhù)了市(shì)场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取得了明(míng)显的(de)超额(é)收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值(zhí)体系所代表的(de)传统实体行业正(zhèng)在(zài)被市场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性(xìng)的一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

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　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易(yì)，阶段(duàn)性失去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出现(xiàn)持续成交占比超过(guò)40％的板块是(shì)2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备(bèi)及新(xīn)能源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大(dà)单(dān)日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了(le)结”四波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是(shì)最佳(jiā)策(cè)略，因为(wèi)往往后续(xù)盛夏(xià)攻势大概率创新(xīn)高。如果(guǒ)今年在业绩披露期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政府支持力(lì)度进一步加大、资(zī)本开(kāi)支增(zēng)加(jiā)、订单增加和产品销(xiāo)量业(yè)绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调(diào)整标志(zhì)着(zhe)AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求(qiú)出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式。

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