国v是不是国5，国v与国vl的区别-橘子百科-橘子都知道

国v是不是国5，国v与国vl的区别沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式(shì)之一(yī)：低估值(zhí)、高分红

　　低估(gū)值、高分红，是(shì)包括能源链、“一带一路”和运营(yíng)商(shāng)在内的“中特(tè)估”方(fāng)向最鲜明的(de)共同(tóng)特征：1）截至2022年底，能(néng)源链(liàn)、“一带一路”和(hé)运营商PB估(gū)值分别处于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来的大幅上(shàng)涨后，当(dāng)前这些板(bǎn)块估值(zhí)仍处(chù)于历史平均水平附(fù)近。2）与(yǔ)此同时(shí)，能源链、“一带(dài)一(yī)路”和(国v是不是国5，国v与国vl的区别hé)运营商股息率(lǜ)显著高于(yú)市场整体，较高(gāo)的分红也成(chéng)为其(qí)进可(kě)攻、退可守的重要支撑。

　　二(èr)、“中特估”投资范式之二：政策的持续支撑和(hé)催化

　　政策持续支撑(chēng)和催化，成为“中特(tè)估”中(zhōng)“一带(dài)一路”和(hé)运营商(shāng)板块修复的(de)重要(yào)驱动(dòng)。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一带一路(lù)”十(shí)周年之际，从沙伊和解、中俄深化合作联合声明、中(zhōng)巴联合声(shēng)明等，以及后(hòu)续5月召开在即的第三(sān)届“一带一(yī)路”国际(jì)合(hé)作(zuò)高峰论坛(tán)，“一带一路”国v是不是国5，国v与国vl的区别相(xiāng)关利好不(bù)断，板块行情得(dé)到(dào)催化。

　　2）运营商(shāng)：去(qù)年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)，数字经济(jì)上升(shēng)为国家战略(lüè)，相关政策密集(jí)出台。今(jīn)年国务(wù)院改组又新设(shè)国(guó)家数(shù)据局。运营(yíng)商作(zuò)为“数(shù)字经济”的基础设施，持(chí)续得到(dào)催化(huà)。

　　三、“中特估”投资范式(shì)之三：景气(qì)修复预期

　　2023年中国复(fù)苏+人民币升值的全年宏观主线(xiàn)驱动盈利能力修复(fù)，带动能源链整体性上涨。1）能(néng)源(yuán)产业链(liàn)作(zuò)为原(yuán)材(cái)料(liào)高度依赖海(hǎi)外供(gōng)应(yīng)、同时下游(yóu)需求基本集中在国(guó)内市场的方向之一，将充分受益于人民币升值的(de)宏观趋势。2）中(zhōng)国经济(jì)复(fù)苏，下游领(lǐng)域需求(qiú)预(yù)期(qī)回暖，能源产业链尤其(qí)是行业龙头盈利已在修(xiū)复(fù)。

　　四(sì)、沿着三条(tiáo)投资范(fàn)式，“中(zhōng)特估”重点关注哪些方向？

　　除了能(néng)源(yuán)链、“一(yī)带一(yī)路”和运(yùn)营(yíng)商等(děng)之外(wài)，当(dāng)前我们建议关注机(jī)械(xiè)（造船）、交运(yùn)（公路、铁路、港口）、大国v是不是国5，国v与国vl的区别(dà)型银行等细(xì)分方向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船舶制造业(yè)作为国家重点支持(chí)的战略性产业之(zhī)一，近年来经历了行业调整和产(chǎn)能过剩的困境，但近期板块景气已在(zài)改善：一方面，随着全球航运市场(chǎng)需求正在增长(zhǎng)，带来包括化(huà)学(xué)品船(chuán)与成(chéng)品油轮船的订单大(dà)幅提升(shēng)。另一方面，国企改革推动造(zào)船企业(yè)重组(zǔ)整合和产能优化之下，国内船舶(bó)制(zhì)造(zào)业已在逐(zhú)步实现(xiàn)结构(gòu)调整(zhěng)和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口）：五一期间各(gè)项(xiàng)数据恢复(fù)良(liáng)好。业绩(jì)确(què)定(dìng)性强，承诺高(gāo)分红，类债属性突出(chū)。经(jīng)济增速下行，高速公路、铁路、港(gǎng)口资产稳健性凸显，业绩成长及(jí)确定性较高。同时近几年(nián)，高速公路及铁(tiě)路板(bǎn)块上市公司更加(jiā)注(zhù)重(zhòng)投资人回报，多家公司发布股东(dōng)回报(bào)计划，大幅提(tí)高分红比例(lì)以及(jí)承(chéng)诺未来几年高分红(hóng)水平，给投资人(rén)带来确(què)定性的高股息回报。

　　3）大型银(yín)行：经济复苏大背(bèi)景下融资(zī)需求(qiú)回暖(nuǎn)，基本面有支撑，板块估值也具备修复(fù)空间。2023年以来，信贷需求连(lián)续三个(gè)月超预期回暖，在(zài)稳增长(zhǎng)和扩投资的(de)政策(cè)基(jī)调下，后(hòu)续信贷、社融(róng)仍(réng)有(yǒu)望平稳增(zēng)长。此外(wài)，作为(wèi)业绩稳定且高(gāo)分红的板块(kuài)，当前银行PB估值处(chù)于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较大。