个人养老(lǎo)金业务试点落地半年(nián)，你(nǐ)参与了(le)吗(ma)？

　　自去(qù)年11月27日开(kāi)始，个人(rén)养老金开始进(jìn)入为期(qī)一年的试(shì)点，在(zài)全(quán)国(guó)选取了36个试点城市和地区(qū)进(jìn)行推(tuī)进。据人力资(zī)源和社会保障(zhàng)部数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)今年(nián)3月末，个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)开户数(shù)量(liàng)达到3324万，市场空间初(chū)步(bù)打(dǎ)开。

　　作为(wèi)个人(rén)养老金业(yè)务的代销(xiāo)主(zhǔ)渠道之(zhī)一，证(zhèng)券公司凭借其与权(quán)益产(chǎn)品的紧密(mì)联系和与投资(zī)者(zhě)的深度了解(jiě)，在养老基(jī)金(jīn)销售方面已有多方实践。时值个人养老金业务试点推行半年之(zhī)际，中国基金报记者深(shēn)入多(duō)家券商，了解(jiě)个人养老金代销(xiāo)中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理(lǐ)优(yōu)势

　　券商深耕个人养(yǎng)老金市(shì)场(chǎng)

　　中国基金报记者 闫晶(jīng)滢

　　试(shì)点(diǎn)半(bàn)年以来，个人养老金(jīn)业务正在获得(dé)更多证券公(gōng)司的(de)重视。

　　早(zǎo)在去(qù)年(nián)11月个人养老金(jīn)试点落(luò)地，14家券商获(huò)得代销资格。截至今年(nián)3月31日，证监会更新名录中个人(rén)养老金基金数量增(zēng)加(jiā)至143只，券商(shāng)数量扩容至18家，平(píng)安证(zhèng)券、安信证券及中信证(zhèng)券（山东）、中信证(zhèng)券华南新增获(huò)批。

　　作为公(gōng)募基(jī)金最主(zhǔ)要的(de)代销方之一(yī)，证(zhèng)券(quàn)公司在个(gè)人养老金业务试点的铺开和推广中持续发力，个人养老金业务(wù)也成(chéng)为大(dà)型券商们(men)财富管理转型的重要抓(zhuā)手(shǒu)。通过精心布(bù)局产品及渠道，与基(jī)金(jīn)投(tóu)顾服务结合，试(shì)点券商充分(fēn)发挥财富管理优(yōu)势，做(zuò)“精”养老(lǎo)基金(jīn)销售。

　　产品(pǐn)布(bù)局(jú)：要全(quán)更(gèng)要精

　　投顾大有可为(wèi)

　　目前，个人(rén)养(yǎng)老金可投资的产品主要有四类(lèi)：银行(xíng)理财(cái)、储蓄(xù)存款、养老保险、公募基(jī)金。据人社(shè)部(bù)个人养老(lǎo)金产品名录显示，当前上线个人养老金(jīn)产(chǎn)品共有652只，其中储蓄类产(chǎn)品、理财类产品、基(jī)金类产品、保险类产品分别为(wèi)465只、18只、137只、32只。

　　相比(bǐ)之下，证券公(gōng)司代(dài)销个人养老金产品资格受(shòu)到(dào)明显限(xiàn)制，仅部(bù)分具备保(bǎo)险兼(jiān)业代理(lǐ)牌(pái)照的证券公司(sī)可销售(shòu)养老保险，大多(duō)数试点券商(shāng)将(jiāng)视线(xiàn)聚焦于(yú)公(gōng)募基(jī)金上进行重(zhòng)点(diǎn)开(kāi)拓(tuò)，发力“全布局”。

　　例如，海通证(zhèng)券(quàn)在2022年年报(bào)中表示，其顺利获得首批(pī)个人养老金基金销(xiāo)售资格，完成全部40家(jiā)基金管(guǎn)理(lǐ)公司共计126只个人养老(lǎo)金基(jī)金产品(pǐn)的上线，基本实(shí)现个人养老金公(gōng)募基(jī)金产品全覆盖。

　　中信建(jiàn)投个人养老金业务(wù)负(fù)责人(rén)向中国基金报记者介(jiè)绍称，中信建投已引进华(huá)夏基金等发行(xíng)养老基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)的137只Y份额产品，后(hòu)续将不(bù)断完(wán)善产品池。东方证券亦表示，目前已(yǐ)基本实现(xiàn)了养老(lǎo)公募基金的全覆(fù)盖。

　　银河证券(quàn)相(xiāng)关业务(wù)负责人指(zhǐ)出，从客户服务办理的角(jiǎo)度看(kàn)，大部分客户更愿(yuàn)意在产品货架丰富的(de)机构办(bàn)理(lǐ)个人养老金业(yè)务。因此在服务体系的(de)基础架构上，风格多样、风险收益多元的(de)产品(pǐn)货架(jià)能够带给客户更好的服(fú)务(wù)办理体验，产(chǎn)品(pǐn)布局的“全面”是(shì)个人养(yǎng)老金(jīn)业务的基础(chǔ)。

　　与此同时，从客户(hù)投资选择的角度讲，大部分客户(hù)对于金融(róng)产(chǎn)品的特征和(hé)策(cè)略的认知(zhī)、对自身投资(zī)能力、投资意愿、投资目(mù)的的(de)认知较(jiào)为模糊。帮助客户(hù)做好(hǎo)“养老规划(huà)”、协助客户筛选“合适的(de)产品”，就成为服(fú)务机(jī)构的“核心竞(jìng)争力”。在全面(miàn)引入个人养老金(jīn)可(kě)投(tóu)资(zī)的产品类型的基础上，各(gè)家(jiā)机构需要深入、充分、严谨地研究每类产品(pǐn)的特性；结合存量客户的个(gè)性化画像和客(kè)户特(tè)点，为客(kè)户提供切实可行的(de)产品评估体系(xì)和养老(lǎo)规(guī)划方案。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，对(duì)于个人投资者来说，当前阶段(duàn)认可(kě)并开(kāi)通个(gè)人养老金(jīn)账(zhàng)户的理由，一(yī)是(shì)来(lái)自开户(hù)渠道的(de)多重(zhòng)福利动员，二是(shì)个(gè)人养(yǎng)老金带来的个(gè)税抵(dǐ)扣优惠。但不可否认的是，虽(suī)然开(kāi)户数(shù)量众多，但缴存(cún)比率仍不(bù)理想。

　　由于(yú)个人(rén)养老金退休后才(cái)能取(qǔ)出(chū)，这每年12000元自然(rán)是需要在(zài)账户内(nèi)充分利用长(zhǎng)期投(tóu)资，但如(rú)何(hé)投资也令不少投资者(zhě)犯(fàn)难：买什么(me)、买多少，在哪(nǎ)买、怎么买，选择越多，困难越多。现有养老产品的选(xuǎn)择(zé)已令(lìng)投资者目不暇接，如何让投(tóu)资者选(xuǎn)哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读择到适合自(zì)己的产(chǎn)品，证券公(gōng)司(sī)的投顾力量(liàng)大有可(kě)为(wèi)。

　　“中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)拥有近万(wàn)名高素质的投资顾(gù)问，帮助客户甄选(xuǎn)适合自(zì)身的(de)养(yǎng)老产(chǎn)品，做(zuò)好养老规划和资产(chǎn)配置，做到客户(hù)的‘好医生(shēng)’。”前述负责人(rén)称，中信建投(tóu)采(cǎi)取线(xiàn)上线下相(xiāng)结合(hé)的方式(shì)，注(zhù)重交流和体验，为客户提(tí)供有(yǒu)温度的专业服(fú)务(wù)。

　　国(guó)泰君安在推广个(gè)人养老金业务时曾介绍，其结合个(gè)人养老金基金特点，细(xì)化形(xíng)成“甄选(xuǎn)100个人养老(lǎo)金基金评(píng)价标准(zhǔn)”，综合基金公司(sī)治理水平、投(tóu)研能力、业绩(jì)评(píng)价、风险(xiǎn)管理、声誉口碑量化评价，优(yōu)选值得(dé)信赖(lài)的养老金(jīn)基金；选出“综合优(yōu)选”、“养老专(zhuān)家”、“投(tóu)研(yán)大(dà)咖”、“风险收益性价比(bǐ)”、“聚焦股(gǔ)息”等特色(sè)养老金基金产品清单，满足养老金客户个性化养(yǎng)老需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得不承认(rèn)的是，虽(suī)然证券公司营(yíng)业网点数量在(zài)“金融圈”内并不算少，但远(yuǎn)难以与大型商业银行的优势相匹敌。

　　此(cǐ)前兴(xīng)业银(yín)行(xíng)召开的2022年(nián)报发布会上，该行高(gāo)管透露，截至2022年末，该行已经累计开立个人养老(lǎo)金账户229.16万户，位列(liè)全行业第三位，市场(chǎng)占有(yǒu)率超10％，仅(jǐn)次于(yú)建设银行(xíng)和工商银(yín)行。相比之下，鲜有券商(shāng)愿意公布投资者(zhě)通过(guò)其渠道(dào)开(kāi)通个人养老金账(zhàng)户的情况。

　　产品方面，国家(jiā)社会(huì)保险公(gōng)共(gòng)服务平台(tái)上仅(jǐn)可(kě)查询(xún)商业银行个人养老金业务开办情况。其中(zhōng)显示，23家获准(zhǔn)开办(bàn)个人(rén)养老金业务(wù)的银行(xíng)中，有(yǒu)22家开设(shè)了资金(jīn)账户(hù)和储蓄(xù)交易(yì)业务，8家同(tóng)时(shí)开展了基金交易业务、保险交易业务和理财交易业(yè)务。

　　与大型商(shāng)业(yè)银行所拥有的产品(pǐn)和渠道优(yōu)势(shì)相(xiāng)比，证券(quàn)公司个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)的规(guī)模相(xiāng)对有(yǒu)限，仍处于(yú)积极开拓阶段。

　　不过，虽然网(wǎng)点数(shù)量难以比(bǐ)拼(pīn)，但券(quàn)商发力个人养老金业务，自有其独特“打法”。记(jì)者注意到，多家(jiā)券商在(zài)推广个人养老金业务时，将“一(yī)站式”服务作为宣(xuān)传(chuán)重(zhòng)点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人养老金业务从引导客户形成科学养老理财(cái)观念的长远(yuǎn)视角出(chū)发(fā)，为客户提供从产(chǎn)品策略、到(dào)产品优选、再(zài)到组合(hé)配置的全周期专业(yè)资配服务(wù)和一站(zhàn)式的(de)产品(pǐn)选择(zé)。中(zhōng)信证券亦推出个人(rén)养老金投资一站(zhàn)式解(jiě)决(jué)方案“信(xìn)养计划”，为客户提(tí)供含账户(hù)管理、资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)、服务陪伴(bàn)于一(yī)体的个人(rén)养老(lǎo)金投资综合服务。

　　除了“引(yǐn)进来”并全方位(wèi)服务(wù)投资者外，“走出去”也是部分券商(shāng)开拓个人养老金业务的解决方案。东方证券副总裁徐海宁向(xiàng)记者(zhě)介绍，东方证券基于对(duì)个人养老(lǎo)金目标客群的(de)深入研究，将(jiāng)开发大(dà)中型企业作为个人养老金客户(hù)拓展的重(zhòng)点方向，制定了“上海深度(dù)、全国广(guǎng)度”的推(tuī)广计划。

　　具体而言，东方证券(quàn)协同系统内成(chéng)员公(gōng)司开展走(zǒu)进企业(yè)推(tuī)广个人养老金活动，为(wèi)企业单位员工提供(gōng)个人养(yǎng)老金(jīn)上门(mén)服务，免去客户前(qián)往营业(yè)厅办理业务路(lù)上花费的时间，提高服务效率(lǜ)，节约客(kè)户时间。展业初期组织了超过100场的个(gè)人(rén)养老金(jīn)走进企业服务活(huó)动，覆盖(gài)企业(yè)员工(gōng)近(jìn)万(wàn)人。

　　个人养老金制度试点半年

　　持(chí)有体(tǐ)验成产品(pǐn)胜负手

　　中国(guó)基金(jīn)报(bào)记者曹(cáo)雯(wén)璟

　　去年11月下旬，券商代销个(gè)人(rén)养老金业务“开闸”，多家获资质的(de)机构(gòu)正式展业，逐鹿个(gè)人(rén)养老(lǎo)金市场。如今，个(gè)人养(yǎng)老金制度实施已有半年(nián)，相关产品的收(shōu)益率和回(huí)撤情况、产品能否真正(zhèng)满足养老(lǎo)诉求等问题，持续成为市场关(guān)注焦点。

　　多位(wèi)券(quàn)商业内人士表示，由(yóu)于资(zī)金“只进不出(chū)”，认购(gòu)的产品(pǐn)又是(shì)为了满(mǎn)足养(yǎng)老(lǎo)需求，投资者更希望能实现低波动、低回撤。如何做到从中长期保(bǎo)值增值同(tóng)时(shí)又让(ràng)客户体验良好是个人(rén)养老(lǎo)产(chǎn)品成败的(de)关键。

　　提(tí)供更匹配的养老产品

　　同(tóng)时服务上(shàng)寻求创新突破

　　眼下，个人养(yǎng)老金业务已然成为券(quàn)商(shāng)财富管(guǎn)理转型的核心方向(xiàng)之一(yī)。通(tōng)过不断完善客户服务体系，满足客户多层次(cì)金融需求(qiú)，促进财富管理(lǐ)业(yè)务高质量发展，券商在(zài)业务内涵上正不断(duàn)挖(wā)潜。

　　多名券商业内(nèi)人(rén)士表示，在(zài)客户分类服务方面，会(huì)根(gēn)据国(guó)家政策选(xuǎn)择社(shè)保关系在先(xiān)行(xíng)城市（地区）、能享(xiǎng)受税优且对税优敏(mǐn)感、对理财有(yǒu)初步认知的客户进行第一阶段的(de)重点服务，对其他(tā)客(kè)户(hù)会(huì)随(suí)着试点扩(kuò)大和客户画像的覆盖(gài)进行后(hòu)续服务。

　　东方证券副总(zǒng)裁(cái)徐海宁表示，证券(quàn)公司可重(zhòng)点关注企事(shì)业单位员工，特别是大中型城(chéng)市具有一定经(jīng)营规模(mó)的企(qǐ)业员工(gōng)，他们能够(gòu)享(xiǎng)受个税(shuì)抵扣的优势，具备一(yī)定投资意识和财务(wù)认知；这类人群对未来退休有(yǒu)一定的规划和想法。

　　同时，由于个(gè)人养老(lǎo)金是一个增量(liàng)市场(chǎng)，对证券公司而言(yán)，针(zhēn)对(duì)潜在客(kè)群(qún)可以全(quán)市场(chǎng)覆(fù)盖。证券(quàn)公司可以通过投研优势和专(zhuān)业投顾队伍，创造更多(duō)养老投资场景，跟踪了解(jiě)客户的风险偏好(hǎo)，结合稳健、平(píng)衡(héng)、积(jī)极(jí)等不同风险类型的(de)养老基金，帮(bāng)助客户建立个人养(yǎng)老金投资计划。此外，证券公司可以(yǐ)通过(guò)加(jiā)强(qiáng)顾问服(fú)务(wù)，帮助客户有效应对投(tóu)资组合净值的波动(dòng)，引(yǐn)导(dǎo)客户持续参与养老金投资，提升客户养(yǎng)老投资的获(huò)得(dé)感、体验感。

　　银河(hé)证券相(xiāng)关业(yè)务负责人表(biǎo)示(shì)，会针对不同风险承(chéng)受能力、不(bù)同年龄结构和(hé)不同(tóng)资金体量制(zhì)定个性(xìng)化养老策略。比(bǐ)如对每年享税优的(de)1.2万(wàn)个人养老金(jīn)，为居民（无需(xū)开户）提供(gōng)符合监管部门要求的金融(róng)机构和金融产品清单(dān)、通俗易懂的“养老看隔壁”理财案例、养(yǎng)老讲堂等信息和交易服(fú)务；对1.2万之(zhī)外的资金(jīn)，提(tí)供更(gèng)丰富的“安养计划plus”养老金融(róng)服务，包括养老计算器、个性化的补(bǔ)充养老解决方案(àn)、定期(qī)的养老(lǎo)方(fāng)案跟(gēn)踪报告以及养老直(zhí)播服(fú)务，做好“老(lǎo)百姓身(shēn)边的养老专家(jiā)”。

　　在(zài)服(fú)务创新方面，徐海宁认为，证券(quàn)公司需要(yào)有长远眼光，打造(zào)增量市(shì)场，承担(dān)起构建养老(lǎo)金第(dì)三(sān)支柱的重要使命(mìng)。

　　第一，在获客及投教方面，应(yīng)加大资源(yuán)投(tóu)入，通(tōng)过教育和陪(péi)伴，提高客(kè)户(hù)对个人养(yǎng)老金的认知(zhī)。走进企事(shì)业单位，通过上门服务的方(fāng)式触达企业和客户，举(jǔ)办(bàn)专题讲(jiǎng)座、在线研讨会(huì)和投资(zī)教育活动，帮助客(kè)户了解个(gè)人养老金的(de)重要性、投资(zī)策略和(hé)长期规划，激发客户对(duì)个(gè)人养老(lǎo)金产品的兴趣和(hé)参与度。

　　第(dì)二，在App服务功能优化方面，建立内(nèi)容丰富的一站式(shì)个人养老金(jīn)专区，既包括产品购买、定投、持仓(cāng)查(chá)询等基础功能，提供丰富的(de)养老资讯和(hé)实用养(yǎng)老工具（如节税计算器），加强与客(kè)户的深度互动。

　　第(dì)三(sān)，在金融科技应(yīng)用方面(miàn)，引入智能(néng)科技和(hé)人工(gōng)智能技术，通过(guò)数据分析(xī)和(hé)算法模型，根据客户的风险(xiǎn)承受能力、资产状况和目标退休年限，定制化推荐养老金产品组合(hé)，并提供实(shí)时投资组合跟踪(zōng)和风险管理(lǐ)工具，帮(bāng)助(zhù)客户更好地实现养老投资(zī)保值增值。

　　中信建投个人养老(lǎo)金相关(guān)业务(wù)负责人则表(biǎo)示，可以通(tōng)过“人(rén)+科(kē)技”，在(zài)大数据智(zhì)能客户分析系统(tǒng)的基础上，可以针对不同(tóng)养老诉求的客户达(dá)成(chéng)“千(qiān)人千面”的个性化服务，人(rén)是“1”，科技(jì)（线上与(yǔ)线下(xià)结合）是后面的“0”，二者有机结合，为不同生(shēng)命周期和年龄阶段(duàn)的客户提供专业(yè)的(de)、一对(duì)一的养老配置(zhì)服务。

　　运行半年七成收益告负

　　客(kè)户体验成产品胜负(fù)手

　　个(gè)人养老金制度(dù)实(shí)施(shī)已(yǐ)有半(bàn)年，产(chǎn)品收益和(hé)回撤率大不(bù)大？产品能不(bù)能满足真正的养老诉(sù)求？这些问(wèn)题都是投(tóu)资者(zhě)的重要关注点。

　　记者注意到，目前养老目标基金的整体收益水平并不乐观。Wind数据(jù)显示，全市场(chǎng)149只公募养(yǎng)老基金(jīn)产品，近七成收益(yì)告(gào)负。其中，业绩(jì)垫底(dǐ)的(de)一只个人(rén)养老目标基金自成立以来(lái)回(huí)报为-7.27％，此外，还有超(chāo)20只产(chǎn)品(pǐn)收(shōu)益在-3％左右(yòu)。

　　而业绩表现较好的有平安稳健(jiàn)养老(lǎo)一年Y、中欧预见养(yǎng)老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均为3.15％，紧随其后(hòu)的是兴(xīng)全安泰稳健养老(lǎo)一年(nián)持(chí)有(yǒu)Y，自成(chéng)立以来回报为2％，另(lìng)有富国、万家、华宝、景顺长城、南(nán)方、华夏等旗下超10只养老目标基金收益在(zài)1％以(yǐ)上。

　　多位券商业内人士表(biǎo)示，由于资金“只(zhǐ)进(jìn)不出”，认(rèn)购的产(chǎn)品又是为了满足(zú)养(yǎng)老需求，投资者更希(xī)望能(néng)实现低波动(dòng)、低(dī)回撤。如何(hé)做(zuò)到从(cóng)中长期(qī)保值增值同(tóng)时(shí)又让客(kè)户体验良好(hǎo)是个人养老(lǎo)产品(pǐn)成败的(de)核心。

　　“养老属性的产品应力争(zhēng)为客户保值(zhí)增值(zhí)，否则(zé)将(jiāng)违背客户通过(guò)投(tóu)资达到‘养老目(mù)的’的初衷。”银河(hé)证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责人介(jiè)绍，目前个人养老(lǎo)金可投(tóu)资(zī)的4类产品(pǐn)风(fēng)险收益特点(diǎn)明显，有(yǒu)的类别更侧重本金安全、有的类别更侧重(zhòng)资(zī)产增值(zhí)；但(dàn)同时，每个类(lèi)别很难做到在保证其特点(diǎn)达(dá)到的同时(shí)又规避掉该类产品的风(fēng)险或缺陷。“从不同(tóng)客群(qún)情(qíng)况来看，低(dī)波(bō)低回撤对(duì)于离退(tuì)休时点较近(jìn)的投资者比较合适，性价比(bǐ)高的中波动(dòng)中(zhōng)回撤、高(gāo)波动(dòng)高回撤特征产品对于还有20-30年才(cái)退休的投资者也是可以选择(zé)的，拉长(zhǎng)周期看也能满足客户养老类资金的(de)保值增值效果(guǒ)。”

　　为达到上述两个目(mù)的，前提是有(yǒu)一套完整(zhěng)、自洽(qià)、适用、有效且动态适配的产品评价(jià)体(tǐ)系(xì)，通(tōng)过该体系的(de)评价，能较为(wèi)清晰地区分出(chū)产品的“性价比”（如风险收益比等）、能公(gōng)平、公正地对(duì)同(tóng)类或(huò)者(zhě)同(tóng)策略(lüè)产品进行综合评判。如此，才能(néng)真正将(jiāng)好的(de)产品、合适的产品推荐给合(hé)适的客户(hù)群(qún)体(tǐ)。

　　“养老组合基金分为目标风(fēng)险(xiǎn)型和目标(biāo)日(rì)期型两(liǎng)大类，投资者可以根据自身(shēn)投资目标和风(fēng)险(xiǎn)承受能力选择(zé)具体(tǐ)的产(chǎn)品。比如低风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)的客户可(kě)选择目(mù)标日期(qī)型中的稳健(jiàn)类产品(pǐn)，通过严格控制股票资产仓(cāng)位降(jiàng)低产品波动，带给客户(hù)相对稳健的收益(yì)。”徐(xú)海宁(níng)表示(shì)，目(mù)前我国城(chéng)镇职工养老金替代率(lǜ)尚有不足，根据国(guó)际经验(yàn)，如果退休(xiū)后的养老(lǎo)金替代率大于70％，即(jí)可维持(chí)退休(xiū)前的生活水平，养老(lǎo)金(jīn)投资的增值功能也是一个重要考量。由(yóu)于个人养老(lǎo)金取用需要达到年龄(líng)等条件，投资资金具有长(zhǎng)期(qī)性，可以达到(dào)几十年，能够承受一定的短期波动，对于追求长(zhǎng)期投资收(shōu)益的客(kè)户，可以配置一定高比例资金在(zài)权益型资(zī)产(chǎn)上，实现养老投资的保值增值目标(biāo)。

　　中信建投个人养老金相关业(yè)务(wù)负责(zé)人(rén)也认(rèn)为(wèi)，个人(rén)养老金产品具有一定的(de)普惠(huì)金融(róng)属性(xìng)，需(xū)要关注老百(bǎi)姓长期保(bǎo)值增值的养(yǎng)老需求。站在(zài)资(zī)产角度(dù)，想要实现长期资金的稳健投(tóu)资回报，资产配(pèi)置不可或缺。通过投资不同品(pǐn)种、不同收益特征、低相(xiāng)关性的金融资产(chǎn)，有助(zhù)于实(shí)现风险分散(sàn)、降低(dī)总体波动，从(cóng)而更好(hǎo)地满足投资者(zhě)的养老投资目标。

　　推动(dòng)个人(rén)养老金业务(wù)高质量发展

　　道阻(zǔ)且长

　　在个人(rén)养老(lǎo)金业务积极(jí)发(fā)展的同时，与渠道网点和客户众(zhòng)多的银行等机(jī)构相比，券商(shāng)如何突破自身瓶颈，实现(xiàn)差异化的发展，可以说(shuō)是“道阻且(qiě)长”。

　　银河证券相关业务负责人(rén)表示，银行、券商、基金(jīn)独立销售机构都可参与(yǔ)到为(wèi)客户(hù)提供个人养老(lǎo)基金服(fú)务(wù)，几(jǐ)类机构(gòu)优势(shì)互补，严格(gé)意(yì)义上(shàng)说(shuō)是竞合而非竞争(zhēng)更非“相(xiāng)杀”关系，每类机构(gòu)或者每家机构可以(yǐ)根据(jù)自己(jǐ)的资源禀赋(fù)，充(chōng)分(fēn)发挥自身(shēn)优势，服务好有养老投资需求(qiú)的投资者。

　　“在(zài)政策上，未来还有以下三方(fāng)面诉求(qiú)：一是增强基础设施(shī)建(jiàn)设，能在(zài)服务(wù)时效性上与银行拉平，提供(gōng)7×24小时的开户、下单服务；二(èr)是(shì)增(zēng)加(jiā)产品销(xiāo)售范围，在(zài)养老(lǎo)品(pǐn)类(lèi)上更(gèng)加丰(fēng)富，除特殊产品(pǐn)外，增(zēng)加可(kě)为客户提供的养老产品（如养老理(lǐ)财）；三是明确养老规划(huà)业务合规性，为(wèi)不同(tóng)的客户提供(gōng)基于客户需求和画像的养老(lǎo)规划方案。”上述负责人提到。

　　中信建投(tóu)个人养(yǎng)老金(jīn)相关业务负(fù)责(zé)人提出，当(dāng)前的政策要求下(xià)，客户(hù)如果(guǒ)想在券商端参与个人养(yǎng)老金投资，需要(yào)分(fēn)别在银行端、个(gè)税端进行一系列前序(xù)操作(zuò)步(bù)骤，对于尚不(bù)熟悉业务流程的投(tóu)资者来讲(jiǎng)，体验不太友好(hǎo)。

　　“此外，由(yóu)于政(zhèng)策对代销个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)产品(pǐn)的管理(lǐ)要求，券商暂时无法(fǎ)上线储蓄类、理(lǐ)财类、保险类产品(pǐn)，可(kě)供投资(zī)者选择的产(chǎn)品(pǐn)种类(lèi)较为(wèi)单一，难以进一步为投资者提供更丰富的个人养老(lǎo)金配置方案。未来期待能够从政策端进一(yī)步简化(huà)投资者的(de)办(bàn)理流程，提升客(kè)户体验；给(gěi)予券(quàn)商在多样化个人养老金品(pǐn)种(zhǒng)的引入和研发上的政策支持，丰富客户多(duō)元化(huà)的(de)投资选择(zé)。”该负责人称。

　　开户热投(tóu)资冷(lěng)

　　券商发力个人养老第(dì)二(èr)曲线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着(zhe)个人所得税退税的开(kāi)始，不少人(rén)发现(xiàn)自己的(de)退税比去年多了不少，仔细询问之下才发现，是因(yīn)为去(qù)年(nián)底开通了(le)个人养老金业(yè)务，并入了金。这一消息大(dà)大刺激了(le)不(bù)少本来不想(xiǎng)开户的年(nián)轻人。

　　根(gēn)据人(rén)社(shè)部披(pī)露的数(shù)据(jù)，截至今年3月(yuè)底，个人(rén)养老金参加人(rén)数达3324万(wàn)人。与(yǔ)3月初(chū)的(de)2817万(wàn)人相(xiāng)比(bǐ)，短(duǎn)短的一个月的时间里(lǐ)，增加(jiā)了500万户，开户(hù)速度明显提升(shēng)。

　　虽然开户数快速攀升，但是个人(rén)养老金(jīn)累计缴费约200亿元，人均(jūn)缴费低于1000元(yuán)。此(cǐ)外(wài)，据(jù)中国保险资管业协会执行副会长兼秘书长曹(cáo)德云透露，在截至2023年3月开立个人养(yǎng)老金账户的三千多万人中，仅900多万人(rén)完成了资金储存。

　　从记者(zhě)走访(fǎng)的结果(guǒ)来看，个人养老金产品的收(shōu)益率远低于(yú)预期，是大多人不愿意入金的主要原因。而选择(zé)开户的(de)原因主要是为了“薅羊毛”（金融(róng)机构出(chū)台了(le)不少吸引客户开户的优惠(huì)政策）。

　　如何解(jiě)决“开户热投资冷”的问题？银(yín)河(hé)证券相关业务负责人(rén)认为，这是一个专业活，既(jì)需(xū)要了解(jiě)客户的经济状况、风险(xiǎn)偏(piān)好和(hé)养老规(guī)划，也(yě)需要业务人员(yuán)及(jí)其所在机构有比较专业且综合的服(fú)务能力。

　　也有(yǒu)部分投(tóu)资(zī)者(zhě)认为，个(gè)人养老金产品每年封顶(dǐng)12000元，难以(yǐ)充分满足个人或(huò)家庭(tíng)养老的全面需求，还需要结合其他商(shāng)业产(chǎn)品等综合考虑；大多(duō)数产品(pǐn)流动性(xìng)差，难以预防到退休前的应(yīng)急资(zī)金(jīn)需(xū)求。

　　从产品端改善“开户热投(tóu)资(zī)冷”

　　虽然近半年(nián)来，个人养老(lǎo)金产(chǎn)品正在逐(zhú)渐丰(fēng)富，但是“开户热投资冷”的现象没(méi)有随之发(fā)生改变。

　　中(zhōng)国保险资管(guǎn)业(yè)协(xié)会执(zhí)行副(fù)会(huì)长兼秘书长(zhǎng)曹德云在近期(qī)举(jǔ)办的2023清华五道口全球金融论坛(tán)上表示，目前个人养老金试点效果(guǒ)呈“两(liǎng)低三不”漏斗状，即(jí)建立(lì)账户人数占基(jī)本养老保险参保人(rén)数比例低、已缴费人数占建立账户(hù)人数比(bǐ)例低；产品供(gōng)应(yīng)不(bù)均衡、选购渠(qú)道不(bù)畅、民众参保意(yì)愿不(bù)强。

　　针对产(chǎn)品供应不均衡的问(wèn)题，国家金(jīn)融监督管理总局出(chū)手，率先增加(jiā)养老保险产品的供(gōng)给。近日(rì)，国家金(jīn)融监督管理(lǐ)总局(jú)已向业(yè)内就关于促进专属(shǔ)商业养(yǎng)老保险(xiǎn)发展有关事(shì)项征求意见。根据征求意见稿，专属商业养(yǎng)老保险拟由试(shì)点业(yè)务转为常态化业务。

　　业内人士(shì)表示，随着专属商(shāng)业(yè)养老保(bǎo)险转为常态化(huà)业务(wù)，参与该项业务的(de)险(xiǎn)企(qǐ)数量将增加不少。此外，专(zhuān)属(shǔ)商业养老(lǎo)保险是对接个人(rén)养老金(jīn)制度的主要保险产(chǎn)品，这意味着个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)保险产(chǎn)品名单也(yě)将扩容。

　　据了解，专属商业养老(lǎo)保险采取“保证+浮动”的(de)收益(yì)模式(shì)，提供稳健型、进(jìn)取型两种风格账户供(gōng)客户选择。据(jù)各家(jiā)保险(xiǎn)公司披露的(de)专属商业养老保险产品2022年结算利率，稳健账户结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结算利(lì)率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养老保(bǎo)险(xiǎn)的收益率。

　　在增加产品供给的同(tóng)时，多家(jiā)金融机构呼(hū)吁(xū)从产品设(shè)计端解(jiě)决“开户热投资冷”的问(wèn)题。

　　在银河(hé)证券相关业(yè)务(wù)负责人看来，“老龄风(fēng)险”与其他投资风险相比，有其更加突出的特点，包括为退(tuì)休人群提供稳定安全(quán)有保障且抗通胀的收入补(bǔ)充来源、对(duì)冲长(zhǎng)寿风险、为(wèi)高龄(líng)人群储备失能养护和医疗(liáo)应急资(zī)产、为退休人群规划遗产、将养(yǎng)老(lǎo)投资与养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)障/养老(lǎo)生活无缝对接等(děng)。

　　养老金融产品的设计初心，必须(xū)切实从客户(hù)需求出发；养老(lǎo)金融产品的设计理念，必须紧(jǐn)密围绕承担、减(jiǎn)少或转(zhuǎn)移上(shàng)述“老(lǎo)龄风险”主旨；养(yǎng)老金融产品的设计(jì)成果，应该(gāi)更多的让利(lì)于民、普惠百姓，运(yùn)用好(hǎo)专业的金(jīn)融(róng)工具、做艰难但长期正确的事。

　　因此，能(néng)否设计(jì)出充分利用(yòng)资(zī)本市(shì)场具有良好增(zēng)值能力(lì)资产的(de)养老(lǎo)产品取(qǔ)决(jué)于发(fā)行人（或(huò)管理人(rén)）的(de)产品设(shè)计能力和资产管理能力。“证券公司(sī)作为(wèi)财(cái)富管理服务提供商(shāng)，可(kě)以与(yǔ)产品发(fā)行人(rén)（或管理人）合作，根据客户(hù)需(xū)求设计出在养(yǎng)老功能(néng)方面更有竞争力的产品”，上述负责人(rén)表示。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投也希(xī)望能参与到具体(tǐ)的产品设计之中。其个(gè)人养老业务负(fù)责(zé)人建议(yì)，参考部分发达(dá)国(guó)家的经验，未来除(chú)了股、债(zhài)配(pèi)置，或(huò)在未来(lái)可以考(kǎo)虑(lǜ)增(zēng)加(jiā)底层可投标的(de)类型，如REITS、衍生品、雪球等另类资产(chǎn)，丰富(fù)投资(zī)者(zhě)的可(kě)选标的，更好地(dì)分散投资风(fēng)险。

　　励正集团中国区总(zǒng)裁张雨(yǔ)萌建议，应(yīng)该避免(miǎn)“开空账”。也就是说，参与者可(kě)以(yǐ)直接在(zài)开户的时候(hòu)做投(tóu)资选择。这样在开(kāi)户(hù)的时候就可(kě)以(yǐ)形成闭环体验(yàn)。

　　针(zhēn)对参与个人养(yǎng)老金可能(néng)面临的(de)流动(dòng)性问题，长城(chéng)人寿(shòu)保险股份有限(xiàn)公司总经(jīng)理王玉改近日表示，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)可(kě)以通过(guò)“保单(dān)质押(yā)贷款(kuǎn)”等多种金融(róng)工具来解决(jué)客户对短期资金的需求。

　　券商发力个人补(bǔ)充养老金融方案

　　此(cǐ)外，针对1.2万难以满足(zú)个人(rén)或家庭养老(lǎo)的全面(miàn)需(xū)求，多家券商还发力个人养老金(jīn)账户以外的(de)个人补充养老金融方(fāng)案，例如银河证(zhèng)券的“安养计划plus”、中信(xìn)证券的“信养计划”等。

　　银河证券产品中心副总经理鹿宁(níng)告(gào)诉记(jì)者，目(mù)前(qián)，银河证券已根据在职(zhí)群体(tǐ)养老(lǎo)规划的长期(qī)性、稳健性(xìng)、安全(quán)性等(děng)特点，已退休(xiū)人(rén)群养老需求的流动(dòng)性(xìng)、安(ān)全性、稳健性(xìng)等特点，设计出多层次、多(duō)元化、个性(xìng)化(huà)的养老配置方案，积极履行(xíng)养老保障(zhàng)社会(huì)责任，力争为居民(mín)提供持续(xù)卓越的养老规划与满足不同养老需求的(de)资(zī)产(chǎn)配置服(fú)务。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券的“信养计划”则基于个人(rén)养老场景，引(yǐn)入更丰富(fù)的养老型年金哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读、增额终(zhōng)身(shēn)寿等(děng)不同(tóng)品类(lèi)产品，覆盖养老收益性(xìng)资产和保障性资产，满(mǎn)足客户多样化、多层级(jí)的(de)养老资产配置需(xū)求。

　　针(zhēn)对三大支柱养老金业务(wù)中的企业年金业务，银河证(zhèng)券(quàn)还上线了自研的年金综合评价系统。该系(xì)统可(kě)以通(tōng)过客户(hù)提供的(de)“脱敏”后(hòu)年金(jīn)组合净值与持股比例(lì)等数据(jù)，结(jié)合公募基金、股(gǔ)市(shì)债市数据，展示客户委托(tuō)年金组(zǔ)合的评价结果。此外，也可(kě)以利用年金机(jī)制(zhì)间接服务背后的企(qǐ)业员工和(hé)机构事(shì)业单位职工。

　　截至目前，银河(hé)证券基金研究中心已为部分省市(shì)提(tí)供职业年金的组合评价与管(guǎn)理咨询服务，也计划结(jié)合机构条线(xiàn)业务规划为央(yāng)企(qǐ)与国(guó)企提(tí)供企业年金组合(hé)评价等综合金融服务。

　　银(yín)河证券副总裁(cái)罗黎明告(gào)诉(sù)记者，公司自(zì)主(zhǔ)开发建设部署的(de)年金综合评价系统(tǒng)及(jí)研究咨询服务，具(jù)有养老属(shǔ)性的综合金融服务(wù)体(tǐ)系均(jūn)是(shì)公司积极响应国(guó)家(jiā)养老(lǎo)发(fā)展战略(lüè)而推出(chū)的新服务，体(tǐ)现了(le)在第二、三支柱上的积(jī)极筹划。

　　“我们高度重(zhòng)视三(sān)大支柱养老(lǎo)金业务(wù)，目前(qián)公司已(yǐ)初步建立了(le)个人养老金及(jí)个人养老金融服务体系(xì)，充(chōng)分利用金融产品(pǐn)代理销售(shòu)牌照(zhào)和保险兼业代理牌照，为百姓(xìng)提供(gōng)更加有温度、有(yǒu)态度的个(gè)人养老(lǎo)金融服务(wù)。”罗黎(lí)明说道。

　　记者观察｜“吸睛(jīng)”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓(nóng)厚

　　中国基金报记者赵心怡

　　“现在个(gè)人(rén)养老金账户(hù)开通过程非常(cháng)‘丝滑’，并(bìng)且有(yǒu)不少开户人(rén)在我们(men)介绍之前都(dōu)已有所了(le)解(jiě)，感(gǎn)觉这项制度的普及度(dù)和客户认识程度在不(bù)断提升。”某大型银行的客户(hù)经(jīng)理林漪(yī)（化名）向记者(zhě)表示。

　　“但也有很多人只是开(kāi)了账户(hù)并没有存(cún)钱，或存了钱没有开(kāi)始投资，主要因为不知道如何(hé)选择产品或者有其他顾虑。”林漪还告诉(sù)记(jì)者，“这种情(qíng)况(kuàng)下(xià)我们就会(huì)再用PPT或者是(shì)纸质(zhì)资(zī)料(liào)向客户进(jìn)行详细介(jiè)绍和对(duì)比(bǐ)分析。”

　　去年(nián)11月，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金制度正式落地，在北京、上海、青(qīng)岛(dǎo)等36个先行城市（地区）启动(dòng)实施。距(jù)离(lí)个人养老金制度落地已经过去半年，民众接(jiē)受(shòu)度和业(yè)务进展情况如何？从业人员在(zài)具体实(shí)操(cāo)过程中又遇(yù)到了哪(nǎ)些困难(nán)？不同年龄段的群体(tǐ)会怎样理解这项(xiàng)制度？

　　近日(rì)，本报记(jì)者实(shí)地探访上海地区(qū)几家(jiā)银行网(wǎng)点和券(quàn)商营业部，了解个人养(yǎng)老金制度近半年的(de)落(luò)地(dì)情况(kuàng)。

　　年轻人更关注(zhù)税(shuì)收优惠

　　中老年人更在意退休后多一份保障

　　根(gēn)据人社部和(hé)国家社(shè)会(huì)保(bǎo)险公共服务平台数据可知，个人养老金制度经过半(bàn)年时间的发(fā)展，在(zài)产品(pǐn)种类、数量和参与人(rén)数方面都有所增加。

　　某(mǒu)券商营业部财富管理相关岗位(wèi)的黄宁(níng)（化名）告诉记者：“很多客户(hù)都(dōu)对个人(rén)养老(lǎo)金业务热情(qíng)高涨，有直接到营(yíng)业部(bù)咨(zī)询(xún)的，还有(yǒu)很多是打电话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个(gè)人养老金业务的热情和关注度比“90后”更高，并且除了个人咨询(xún)和开户外，还有(yǒu)不少企业员(yuán)工(gōng)、学校教(jiào)师、退伍军人等通过企业和(hé)单位组织来(lái)了解、参与(yǔ)个人养老金投资(zī)。

　　记者了解了身边两位不同年龄段、均已购买个人养老金产品(pǐn)的朋友后发现，两人所(suǒ)关注的问题“焦点”的确有所不同(tóng)。

　　一位在(zài)上海地(dì)区金融机构(gòu)工(gōng)作的“80后”告诉记(jì)者，自(zì)从工作以来，她每(měi)年都将收入(rù)的一部分拿来(l哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读ái)强制储蓄，有(yǒu)了个(gè)人(rén)养老金制度(dù)后，就分(fēn)一部分在个人(rén)养老金(jīn)账户中，这部分强制储蓄(xù)的(de)钱即(jí)使存(cún)长期也不会影响她未来的生(shēng)活(huó)质量(liàng)，并(bìng)且放进个人养老金账户是在基本养老(lǎo)保险之(zhī)外多一份积累(lèi)。

　　而另一(yī)位工作不久的“90后”表示，他现阶(jiē)段(duàn)最在(zài)意(yì)的就是买(mǎi)个人养老金可以(yǐ)享受税收(shōu)优惠，直接考虑到退休后的生活质量还有点遥远。

　　针对上述两种不同的想法，黄(huáng)宁也向记(jì)者坦言，他们在日常(cháng)介绍个人养老(lǎo)金业务的(de)过程中(zhōng)确(què)实会考虑(lǜ)到(dào)不同(tóng)年龄群体的不同需求(qiú)和想(xiǎng)法，进而更好(hǎo)地“对症(zhèng)下(xià)药”，比如给刚(gāng)工作(zuò)不(bù)久的年轻人着重介绍“退休后多一(yī)份保(bǎo)障”推广效(xiào)果就不(bù)明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　然而，在个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务取得进(jìn)展的同时(shí)，还有不少已经(jīng)了解个人养老(lǎo)金业务(wù)的民(mín)众(zhòng)仍在“观望”。从现(xiàn)有数据可知，截至2023年3月底，虽然有(yǒu)3000多万(wàn)人开通了个(gè)人养老金(jīn)账户，但完(wán)成资金存储的只有900多万人。

　　林漪在银行端(duān)个人养老金业(yè)务的开展中(zhōng)感受到，一些客(kè)户(hù)开(kāi)了户(hù)但没(méi)存储的(de)主要顾虑是锁定时间太长，担(dān)心(xīn)之后如果要大笔用(yòng)钱时会很“棘手”；另外一些客户(hù)则是认(rèn)为在(zài)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金产品并非(fēi)专门设计且收益(yì)优(yōu)势不明(míng)显(xiǎn)，目前个人养老金可以(yǐ)购买(mǎi)的养老储蓄、银(yín)行养老理财、养老(lǎo)保险产(chǎn)品、养老目标基金四类产品(pǐn)，即(jí)使不(bù)通过个人(rén)养老金账户也可以直接买，且收益差距不大。

　　黄(huáng)宁则从券商从业(yè)人员的角度谈到了推广(guǎng)个(gè)人养老金业务(wù)过(guò)程(chéng)中的(de)“困境”。他(tā)表(biǎo)示：“券商(shāng)端个(gè)人养老金只(zhǐ)支持(chí)代销公募基金，无法代销存款、银(yín)行理(lǐ)财、商业养老保险，有些客户风险承(chéng)受能力(lì)较低，想寻(xún)求更(gèng)低(dī)风险等级的产品，纯公募基(jī)金难(nán)以达到资产配置的需求(qiú)。”

　　此外，还有一部分年轻(qīng)人向记者直言(yán)，对(duì)于离退休还(hái)较遥远的(de)群体来说，养(yǎng)老需求当然(rán)也需要考虑，但眼下(xià)的生活(huó)和经(jīng)济状(zhuàng)况才是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读