今(jīn)年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行(xíng)情之下，引(yǐn)发(fā)了全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点(diǎn)和(hé)真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一(yī)季(jì)度也吸引了多(duō)位明星基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就(jiù)在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的(de)带(dài)动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是(shì)相关(guān)公(gōng)司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极(jí)回报(bào)基金一季(jì)度主要(yào)投资(zī)在人(rén)工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报的持仓看(kàn)，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其前(qián)十(shí)大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)神勇(yǒng)，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回(huí)报并没(méi)有保持去(qù)年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三(sān)、四季度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细分领域(yù)，在(zài)一季度都到了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的(de)产业趋势。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需(xū)求(qiú)的重(zhòng)要增长。新(xīn)需(xū)求将让(rkm是公里吗，1km等于多少公里àng)芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途(tú)末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速(sù)扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我国先(xiān)进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率(lǜ)却取(qǔ)得了(le)突飞猛进(jìn)的(de)增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程(chéng)加速对(duì)设(shè)备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益(km是公里吗，1km等于多少公里yì)于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金(jīn)。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末(mò)规模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议(yì)的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在一季度(dù)规模均出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优化配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的(de)总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言(yán)在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度(dù)新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关(guān)系活动(dòng)记(jì)录表》中，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务(wù)是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药(yào)业在内(nèi)的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之外(wài)，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价(jià)比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的(de)披露揭(jiē)开了朱(zhū)红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基(jī)金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极(jí)的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市值占基(jī)金净值比(bǐ)例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于(yú)对(duì)经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品等(děng)行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的(de)定价出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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