今年1月，美(měi)国政府债务余(yú)额(é)又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采(cǎi)取行动暂(zàn)停(tíng)或提高敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次债务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这(zhè)将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违(wéi)约风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本(běn)——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人(rén)为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上(shàng)限，我们(men)需要先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其(qí)为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤(chì)字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在(zài)多数总统任期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收(shōu)入(rù)。因此，美国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字的(de)规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更(gèng)是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国(guó)政府(fǔ)背负了(le)庞(páng)大(dà)支出(chū)压力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄(líng)化(huà)导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国(guó)政府的税收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税(shuì)收压力(lì)更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大(dà)，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国(guó)国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来(lái)越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对(duì)（也有一些议员是为了(le)反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了(le)对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务上限总共提高(gāo)了(le)100多(duō)次。尤其(qí)是自(zì)1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务(wù)上(shàng)限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限的(de)上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任期内更是(shì)如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至(zhì)22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的(de)支(zhī)出限(xiàn)制(zhì)，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限已经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么(me)美(měi)国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定(dìng)的举(jǔ)债的最高额(é)度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其(qí)美国(guó)政府的债务(wù)信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并(bìng)不受到发(fā)行美钞的(de)外在约(yuē)束(shù)。如果美国政府(fǔ)开支(zhī)无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将受(shòu)到损害(hài)，原(yuán)有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于是美(měi)方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在(zài)过(guò)去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此(cǐ)前(qián)的历(lì)史中，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限在国会(huì)中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不(bù)会对此(cǐ)进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的(de)政治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当(dāng)下(xià)美国(guó)两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共和党占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要(yào)想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需要和国会(huì)共和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三(sān)前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的(de)时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成(chéng)协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股(gǔ)一(yī)度大跌(diē)，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调(diào)美(měi)国的主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中的一些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来说(shuō)，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也(yě)只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影(y敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次ǐng)响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超(chāo)过(guò)了应有的(de)时(shí)间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价(jià)值的(de)公共产品和服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机(jī)，也被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经(jīng)济也(yě)正处于类似(shì)的(de)衰退环(huán)境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由(yóu)此带(dài)来(lái)的短期(qī)市场动荡和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次(cì)重演(yǎn)。

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