投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人工智能(néng)主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年(nián)股价的(de)强(qiáng)劲(jìn)表现，带(dài)动了(le)国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前(qián)布局(jú)

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力(lì)的先进技术，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价在(zài)近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市(shì)值一(yī)度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型行(xíng)业，并将为(wèi)社会带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科(kē)技(jì)公司也加(jiā)大(dà)了(le)AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情的(de)关注(zhù)热情也(yě)是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内容生成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思智能(néng)等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通达(dá)信(xìn)推出(chū)了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显(xiǎn)示，相关概念股一(yī)共(gòng)包含32家(jiā)A股上(shàng)市公(gōng)司，这(zhè)些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在(zài)某些(xiē)方面(miàn)有业(yè)务上的合作(zuò)。从公募(mù)基金一(yī)季度末的数(shù)据(jù)来看，部分被纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的(de)公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市(shì)场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有英(yīng)伟达且基金规(guī)模(mó)最高的是(shì)广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金(jīn)中，持(chí)有英伟达且规模最(zuì)高(gāo)的是广发全(quán)球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊(hào三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思)称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一(yī)笔投资(zī)。作为(wèi)一站(zhàn)式(shì)解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和(hé)微(wēi)软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已是科(kē)技革命(mìng)最新的突(tū)破(pò)口。能够(gòu)率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会(huì)成为未来最有潜力(lì)的(de)大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备这些特质，他们(men)的中长期(qī)基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很(hěn)美(měi)好，但(dàn)实(shí)际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍(réng)处于主动去(qù)库存阶段，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分析师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增(zēng)长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息(xī)就是最(zuì)好的例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但在资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋(qū)势(shì)值得期待(dài)，但投资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来看(kàn)，大(dà)热必(bì)死、均值回(huí)归的规(guī)律(lǜ)永不变色，所以投资(zī)与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间(jiān)存(cún)在着较大(dà)差异。在(zài)操作(zuò)中(zhōng)，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需要在相对低位(wèi)或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素外，还需(xū)要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证以(yǐ)及(jí)估值等因(yīn)素(sù)。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核(hé)心技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争(zhēng)力的投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能够(gòu)反映(yìng)在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资(zī)标(biāo)的也要(yào)以合适的价(jià)格买入(rù)，否则(zé)很可能(néng)会赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资者要(yào)做好分散(sàn)配置(zhì)，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛(sài)道。

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