本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士(shì)表示(shì)，流动性问题(tí)是制约(yuē)北交所发展的首要(yào)因素，不(bù)过随着公募基金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时(s无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性hí)，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性50成份指数，由于是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时基金(jīn)旗下(xià)产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他(tā)上市板块中业务相关度(dù)较(jiào)高的同类股票，具有较大(dà)估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场流动性的(de)增强和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)月内加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成(chéng)立(lì)以来回报悉(xī)数为负，其中年(nián)内平(píng)均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去年11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑(huá)后(hòu)，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居(jū)前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观(guān)维度(dù)来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的(de)估值仍然(rán)偏低，预计随(suí)着流(liú)动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面(miàn)达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业(yè)内人士认为，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北(běi)交所市场上，制约(yuē)其发展的(de)依然是市场本身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差(chà)异导致其与沪深市(shì)场相比，可(kě)比公司(sī)估值表(biǎo)现差异(yì)较(jiào)大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完善(shàn)转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪(hù)深(shēn)市场的引(yǐn)领，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前(qián)的位置(zhì)，对(duì)于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具(jù)备(bèi)专精特新(xīn)特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们(men)发现很多(duō)北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来依然延续了(le)较(jiào)快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度(dù)以(yǐ)来(lái)北交所出了(le)不(bù)少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布(bù)《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部(bù)分(fēn)交易费(fèi)率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等(děng)政策的(de)密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市(shì)场是加大了(le)呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整个(gè)市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中不(bù)乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加(jiā)对整个市场(chǎng)的(de)流动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使(shǐ)得(dé)他(tā)们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选两年(nián)定(dìng)开基金经(jīng)理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的(de)股票交易市(shì)场，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上(shàng)市股(gǔ)票数(shù)量还不够多，市(shì)场关注度(dù)还不(bù)高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底回(huí)升，和北(běi)交所快速(sù)发(fā)展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分(fēn)之(zhī)一(yī)，或有望随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和(hé)投资(zī)者(zhě)关(guān)注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的公募基金(jīn)持(chí)仓变化(huà)来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股(gǔ)及(jí)北(běi)证50中高(gāo)权(quán)重、低估值公司获增持较多(duō)。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性(xìng)随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较(jiào)大。

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