用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务(wù)转型第(dì)二阶(jiē)段进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年(nián)5月上市以来单季最大亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿元，同(tóng)比(bǐ)下降69％，是2020年(nián)以来连(lián)续第三年净利下滑。与此(cǐ)对(duì)应的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这(zhè)与用友网络3.0-I转型阶(jiē)段营收(shōu)、净利同步大增(zēng)、股价大涨的(de)同向共(gòng)振，大相迥赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么(jiǒng)异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上(shàng)市(shì)23年来(lái)单(dān)季(jì)最大(dà)亏损(sǔn)

　　净利连续三年下(xià)滑(huá)

　　用(yòng)友网络4月28日晚(wǎn)间(jiān)发布2023年第一(yī)季度报告，一(yī)季度实现营业收(shōu)入14.75亿元，同比(bǐ)增(zēng)长15.3％；归(guī)属于上市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净亏损3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月上市(shì)以来(lái)单季最大(dà)亏损。

　　此前(qián)，用(yòng)友网络(luò)发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅微(wēi)增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历(lì)史最高(gāo)点之后(hòu)，用友(yǒu)网络连续(xù)第三年(nián)净利(lì)下滑。

　　从(cóng)股(gǔ)价来看(kàn)，在2020年7月创下历史新(xīn)高之后，用友网络股价就总体上(shàng)呈(chéng)下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东(dōng)等投(tóu)资者被套

　　在2022年股价大跌前(qián)，用友网络(luò)在股价(jià)相对高(gāo)点进(jìn)行(xíng)了定增融资。此次定增吸引了不(bù)少机构参与(yǔ)，包(bāo)括高毅、葛卫东等知名机(jī)构(gòu)和(hé)投资者(zhě)。

　　2022年1月，用友(yǒu)网(wǎng)络披(pī)露(lù)定增结果，增发数量约1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元(yuán)，定增募(mù)资约53亿(yì)元。当(dāng)时，在定增市场(chǎng)颇为(wèi)活(huó)跃(yuè)的(de)私募大佬葛(gé)卫东(dōng)，也参与了定增，投(tóu)入资金约2亿(yì)元。

　　但在定(dìng)增结(jié)束之后，用友网络发布的2021年(nián)业绩明显不及市场预(yù)期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络(luò)的2022年各(gè)季度业绩更是连续爆雷：一(yī)季(jì)报净利润-3.932亿元，赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么同比下降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿(yì)元，同比(bǐ)下降218.93％；三季(jì)报净利(lì)润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网络的股价从2022年2月37元的高点，最(zuì)低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东(dōng)的总持股数，也从2022年一季(jì)度的7626万股，到2022年三季度末退出(chū)前十大(dà)股东，在此期间，其减持(chí)数量至少有4100万股。其定增投(tóu)资也惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来(lái)，用友网络(luò)股价大跌。

　　云服(fú)务(wù)转型第(dì)二阶(jiē)段道(dào)阻且长(zhǎng)

　　在用(yòng)友网络的发展历史(shǐ)上，其1.0阶段是通过(guò)财务软件服务企业(yè)的会计电算化，2.0阶(jiē)段是通(tōng)过ERP软件(jiàn)服务企(qǐ)业的信息化，现(xiàn)在的3.0阶段是服务企业的数(shù)智化。

　　具体来说，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是(shì)转型云服(fú)务业务，引领(lǐng)中(zhōng)国企业级服务市(shì)场。在(zài)此(cǐ)基础上，公司(sī)2020年进(jìn)入(rù)新的战(zhàn)略(lüè)发(fā)展阶段（3.0-II），战略(lüè)目(mù)标是构建和运营(yíng)全球领先(xiān)的企业云服务平台。

　　2015年(nián)，用友网络正式发布了完全基于互联网架构的企业互联网开(kāi)发平(píng)台(tái)。2017年以来，其(qí)云平台(tái)、财(cái)务云、人力云等云(yún)产品(pǐn)得(dé)到逐步发展(zhǎn)，各领域云上线(xiàn)运(yùn)营、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经历了第一个阶段的(de)”用友(yǒu)云(yún)”面(miàn)世、云平(píng)台及领域(yù)服务快速发展，第二个阶(jiē)段(duàn)的统一底座和服务融合(hé)。2022年8月，经过6年的(de)规模研(yán)发和持续迭代，用(yòng)友的(de)BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进(jìn)入新的发展阶段。

　　从公司业务占比(bǐ)来(lái)看，用友网络(luò)云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业(yè)务实(shí)现收(shōu)入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总营(yíng)收(shōu)的比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百(bǎi)分点，已成(chéng)为(wèi)公司主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从高(gāo)端市(shì)场份额(é)来看，用友(yǒu)却还是没(méi)有多(duō)大突破。《2021年(nián)中国(guó)工业软件发展白(bái)皮(pí)书》显(xiǎn)示，国产ERP软(ruǎn)件整体(tǐ)市占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国(guó)产ERP软件占有率仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝(pù)出(chū)华为将(jiāng)在4月启用自己研发的MetaERP软件之(zhī)后(hòu)，用友网络股价直接跌(diē)停。尽管华(huá)为目前仅(jǐn)为自用，并(bìng)不一(yī)定会面向外部(bù)市场(chǎng)提供高(gāo)端ERP软件，但股价的跌停，反应出(chū)市场对(duì)用(yòng)友在(zài)高(gāo)端ERP软件市场竞争力信心的严重(zhòng)不(bù)足，也反应了其在(zài)高端市场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到财务和股价(jià)上，在用友(yǒu)网络3.0转型第一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐增(zēng)长的同时，净利(lì)润也(yě)在(zài)同时逐年增(zēng)长，且增幅远高于营收(shōu)增幅(fú)。对(duì)应到股(gǔ)价上，在此期(qī)间(jiān)，用友网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的(de)第二阶段，即2020年至今，其(qí)营(yíng)收仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎(hū)可以说(shuō)是踏步不前，净利润却大幅(fú)下跌，股(gǔ)价也(yě)因此大跌，公司(sī)市值严重(zhòng)缩(suō)水。

　　用友网(wǎng)络(luò)董(dǒng)事长王文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶(jiē)段，用友的市值还是有很(hěn)大的提升空(kōng)间。但(dàn)从目前的情况(kuàng)来看，用友(yǒu)3.0的第(dì)二阶段，道阻且(qiě)长(zhǎng)。

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