芦(lú)哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青(qīng)年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人(rén)口的增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的(de)上升，更重要却被忽视的(de)因素(sù)是青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假如今(jīn)年3月分母端的(de)青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持(chí)平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业(yè)人口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结(jié)构(gòu)的分(fēn)化，带(dài)来青年就业和25-59岁(suì)就业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从十(shí)三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下(xià)降主要有三方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·一个男的长期不碰他老婆是什么原因结(jié)论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来(lái)自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年(nián)失(shī)业(yè)率上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人口会(huì)随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来(lái)失业(yè)率的分母(mǔ)端越来(lái)越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降(jiàng一个男的长期不碰他老婆是什么原因)；外(wài)需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经(jīng)济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率较去年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但(dàn)青(qīng)年失业率却较去年4月(yuè)逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的主要是(shì)三个因素(sù)：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三(sān)个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上升一定是失业增加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对(duì)于全年龄段失业率(lǜ)来说并没(méi)有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)则不能忽视(shì)分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决(jué)定青(qīng)年失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读时，披露了(le)当前青年就业和失业(yè)人数的基本(běn)情(qíng)况(kuàng)：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本(běn)持平，今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年(nián)同(tóng)期(qī)多70万人左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力(lì)总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年(nián)失(shī)业率每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的(de)新(xīn)增(zēng)失业人口。尽管今年4月青(qīng)年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今(jīn)年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国(guó)青年失业率一(yī)般在(zài)上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率(lǜ)或将继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年群体由(yóu)于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但从未(wèi)工(gōng)作过的(de)失(shī)业群(qún)体在(zài)16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的(de)青年(nián)失(shī)业人(rén)口中(zhōng)，第(dì)一大失业(yè)原(yuán)因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次(cì)是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三分之(zhī)二的(de)青年(nián)失(shī)业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育(yù)的，这一比例在(zài)其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的(de)受教育程度(dù)也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受(shòu)过(guò)大(dà)学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行(xíng)业与青年就业分(fēn)布基本一(yī)致。青年失(shī)业人(rén)口呈现出行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业(yè)，2020年(nián)占(zhàn)比分别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年(nián)失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就业集(jí)中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失(shī)业人口(kǒu)的行(xíng)业(yè)分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需要(yào)研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业大量流(liú)入(rù)服(fú)务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业，这四个行(xíng)业是国民(mín)经济分类的农业和工业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业(yè)人口，到2020年该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房(fáng)地(dì)产(chǎn)等(děng)其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)行业流向较(jiào)高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教(jiào)育(yù)年(nián)限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个行业的(de)平均受教育年(nián)限在14年以上(shàng)，依(yī)次是：科学研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行(xíng)业是过去(qù)十年青年就业流入(rù)的(de)主要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例的增幅均居(jū)前列。如(rú)图(tú)10，各(gè)行(xíng)业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动(dòng)与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业(yè)流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业情况(kuàng)比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业的(de)青年失业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)人数(shù)/青年失业总人数(shù)），除以各行业的青年(nián)就业(yè)比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各(gè)行业失业(yè)率的近似替代(dài)指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业率大多高于全年龄(líng)段(duàn)失业率，如信(xìn)息技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共管理(lǐ)等行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　一季(jì)度(dù)服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业(yè)来(lái)看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于(yú)疫情前三年均值，这(zhè)三个行(xíng)业一季(jì)度复苏(sū)情况较(jiào)好；知识密集程(chéng)度更(gèng)高(gāo)的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业(yè)、信息技术服(fú)务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对(duì)较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的(de)分子端来看，当(dāng)前(qián)青年(nián)失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业(yè)就业复苏的结构不(bù)均衡(héng)。一方面，随(suí)着受教(jiào)育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，年初(chū)疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经济复(fù)苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度较低(dī)的生活性服务(wù)业，而知识密(mì)集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口的分(fēn)化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业(yè)就(jiù)业已经出现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三(sān)分之二(èr)接受过(guò)大学教育(yù)的(de)青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就(jiù)业(yè)吸(xī)纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)是城镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率决(jué)定。2022年我国开始步(bù)入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端推升(shēng)青年失业(yè)率，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超200一个男的长期不碰他老婆是什么原因0万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人(rén)口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转移也在(zài)减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计(jì)今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城镇人(rén)口数(shù)量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍(réng)然(rán)较难回(huí)到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特(tè)点(diǎn)，一是低于其他年龄段(duàn)群(qún)体(tǐ)，大部分(fēn)青(qīng)年在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场。二(èr)是近年(nián)来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露(lù)的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的(de)劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或(huò)有意愿进(jìn)入(rù)劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的(de)在(zài)校生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来(lái)经(jīng)济和就业好转后会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市(shì)场时(shí)间推(tuī)迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从社会(huì)风气来(lái)看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的(de)年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会(huì)将部分(fēn)青年人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释(shì)当前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以(yǐ)改变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越来越重要，这也是(shì)人口(kǒu)长(zhǎng)周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调(diào)查(chá)失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约(yuē)分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人(rén)口数量为出(chū)发点，未(wèi)区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无特(tè)别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按照统(tǒng)计局(jú)的(de)定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的人(rén)口(kǒu)约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)。该(gāi)项(xiàng)调查(chá)制(zhì)度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽(chōu)样(yàng)调(diào)查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全(quán)国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全(quán)国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五分之一左右。全国每(měi)月调查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国(guó)家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在(zài)长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会(huì)根(gēn)据普(pǔ)查(chá)数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构(gòu)数(shù)据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限公(gōng)司(sī)

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