3月份，全国(guó)居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放(fàng)保持较(jiào)快增长。货币(bì)信贷(dài)较(jiào)快增长与物价(jià)回落并(bìng)存(cún)，引发了(le)中国经济是否进(jìn)入(rù)通缩的议论(lùn)。

　　讨论(lùn)经济是否进入(rù)通缩，首先要厘清概(gài)念。国际(jì)上通常(cháng)认为(wèi)，通货(huò)紧(jǐn)缩是指总体物(wù)价水平在一段时间内(nèi)持续(xù)下降，同时伴随(suí)着货(huò)币供应量持续下降和(hé)经济衰退。研究(jiū)显示，典型的通(tōng)缩有三个主要特点：一是总体物价紧缩而非局部物价紧缩，二(èr)是物价连续一段(duàn)时间负增长，三是(shì)伴(bàn)随(suí)货币供应(yīng)量持续下降(jiàng)和(hé)经济衰退。

　　结(jié)合一(yī)季度经(jīng)济(jì)运行表现，当前中国经济显(xiǎn)然(rán)并(bìng)不符合(hé)通缩的典(diǎn)型特征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加强(qiáng)重要民生商品和大(dà)宗(zōng)商品保供稳(wěn)价，物价总(zǒng)水平(píng)持续平稳运行(xíng)，“全(quán)球胀(zhàng)”与“中国(guó)稳”形成(chéng)鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受春节效应(yīng)和疫情防控政策优化调整等因素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过(guò)后，消费需求(qiú)季节(jié)性回落，加之市(shì)场供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅(fú)分别回(huí)落(luò)至1％和(hé)0.7％，环(huán)比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能(néng)源价(jià)格的(de)核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩大0.1个百分点。由此可见，今年以来物价月度涨幅虽(suī)在收窄，但(dàn)仍(réng)然为正，核心CPI保持(chí)基本(běn)稳定，物价(jià)总(zǒng)水(shuǐ)平并未出(chū)现持续而全面的下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经济增(zēng)长(zhǎng)来(lái)看，一季度我国经(jīng)济开局良好，GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，生(shēng)产需求企稳(wěn)回升，经济循环加快(kuài)畅通，市场(chǎng)预期(qī)明显改善。二季度经济增(zēng)速可(kě)能比一季(jì)度(dù)明显加快，全(quán)年经济(jì)增长有望呈现逐步回(huí)升态势(shì)。近期，多个国(guó)际机构纷纷上调对中国经(jīng)济(jì)增(zēng)速的(de)预期(qī)。

　　总的来看(kàn)，我国物(wù)价(jià)仍在温和(hé)上涨(zhǎng)，M2和社(shè)融(róng)增长相对(duì)较(jiào)快(kuài)，经济运(yùn)行持续好转，与通(tōng)缩有明(míng)显区别。 随着金融支持效果进一步显现，消费需求有望进一(yī)步(bù)回暖(nuǎn)，下(xià)半年物价涨幅可能逐步回归至往年(nián)均值水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期(qī)看(kàn)，我国经济总供求基本(běn)平(píng)衡，货币条(tiáo)件合理适度，居(jū)民预期稳定，不存在长期通缩或通胀(zhàng)的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复(fù)苏阶段(duàn)，总需(xū)求(qiú)不足(zú)仍是(shì)经(jīng)济运(yùn)行面临的突出矛盾。从这一角度(dù)来看，对通缩的担(dān)忧情(qíng)绪(xù)一定程度上反映了人们对经济复苏动力和强度的关切，需引起(qǐ)高度重视。当务之急，要(yào)继续(xù)科(kē)学精准实(shí)施宏观政策，把(bǎ)实施扩(kuò)大(dà)内需战(zhàn)略(lüè)同深(shēn)化供给侧结构性改革有(yǒu)机结(jié)合起(qǐ)来，在稳定就业和提高(gāo)居民收入上(shàng)下更大功夫，提振市场信心和发(fā)展预期，推(tuī)动经济(jì)运女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子(yùn)行持续(xù)好(hǎo)转。

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