本轮新(xīn)股中，有不少风口的企(qǐ)业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆(yuán)生产代工服(fú)务，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入(rù)第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥市(shì)政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂(chǎn暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了g)，此后，晶合(hé)集成正式筹划(huà)建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱(qū)动芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫(yì)情后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直(zhí)大(dà)幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收入和产(chǎn)品价(jià)格(gé)上涨利润(rùn)来到了(le)31.6亿，但23年开始下(xià)游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的(de)时(shí)候上市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利(lì)润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙(lóng)头，强专科(kē)、小综合的(de)发展模式，形成覆盖全国核(hé)心区域的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖神经学科(kē)各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇(fù)科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛(máo)利率算(suàn)比较低的那一(yī)档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个(gè)国企医(yī)院(yuàn)（不(bù)论(lùn)是收(shōu)入增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布(bù)模头产品的设计、研发(fā)和生产及(jí)涂布技术产业化整体(tǐ)解决方案能(néng)力(lì)的高新技术企业。高精密(mì)狭(xiá)缝(fèng)式(shì)涂布(bù)模(mó)头(tóu)为锂电池(chí)生产(chǎn)涂布机的(de)核心部(bù)件(jiàn)，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成后(hòu)的下一(yī)道(dào)工(gōng)序，是锂电池(chí)生产前段工序的核(hé)心环(huán)节(jié)，目(mù)的是将正负(fù)极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广泛应用(yòng)于锂离子电池(chí)涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一(yī)步(bù)，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小(xiǎo)的(de)一块市(shì)场，天花板非(fēi)常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代(dài)工服务的制造(zào)商(shāng)。中(zhōng)芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工(gōng)为(wèi)起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提(tí)供一站式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输(shū)等领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司提供完整生产制(zhì)造平台，支持客户研发(fā)以及大规模(mó)量产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，中(zhōng)芯国际(jì)关联企业，处于规模(mó)扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投入初(chū)期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不(bù)容易快熬出(chū)头了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司(sī)面对的压(yā)力(lì)显然是要比那(nà)些已(yǐ)经规模(mó)化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过于(yú)依(yī)赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争而收(shōu)回(huí)许(xǔ)可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产及(jí)销售，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主要用于涤纶及其(qí)混纺织物的染色(sè)和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用(yòng)途广泛。其中部(bù)分终(zhōng)端应用品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩(jì)在19年后(hòu)一路下滑，22年利(lì)润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公(gōng)司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务(wù)领域，为客(kè)户提供相关软(ruǎn)件产品及(jí)服(fú)务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继续独(dú)立经(jīng)营上(shàng)述业务。用友(yǒu)汽车(chē)主要面(miàn)向汽车行业的(de)整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提(tí)供营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域的数智化解(jiě)决(jué)方案、云(yún)服务(wù)、软件及(jí)专业服(fú)务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车(chē)软件服务，汽(qì)车数(shù)字化是趋势，且(qiě)随(suí)着人均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公(gōng)司(sī)自身技(jì)术(shù)含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬股份(fèn)主(zhǔ)要从(cóng)事电力工程(chéng)技术服务(wù)及地(dì)理信息(xī)技(jì)术服(fú)务。电力工程技术(shù)服(fú)务占主营业务(wù)收入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要(yào)收入和利(lì)润来源(yuán)。电力(lì)工程技(jì)术服务主要系为(wèi)电(diàn)网企业、工商业(yè)企业(yè)电力(lì)相关(guān)工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公司，主要(yào)是(shì)电力工(gōng)程技术服务收入(rù)为主，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地(dì)区(qū)的(de)国家电网，本质上(shàng)是工程类(lèi)企业，设备施工(gōng)业务，所以(yǐ)应(yīng)收(shōu)款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物联(lián)网等(děng)领(lǐng)域(yù)提供射频前端的芯片(piàn)设计(jì)公司，主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务(wù)为射频(pín)前端芯片及模(mó)组的研发(fā)、设计和销售。慧(huì)智微具备(bèi)全套射频前端芯片设计能力和集成化模(mó)组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计能力(lì)为核心(xīn)，兼(jiān)具(jù)低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提(tí)供(gōng)无线(xiàn)通信射(shè)频前端(duān)发(fā)射模(mó)组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公(gōng)司，下(xià)游(yóu)主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研(yán)发下(xià)，公(gōng)司毛利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行业公司，但即便这样(yàng)，估值却(què)一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会(huì)成为(wèi)抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销(xiāo)售(shòu)和服务的国家级高新技(jì)术和专精特新(xīn)“小巨暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了人”企(qǐ)业。公司(sī)产品主要包括雷达(dá)及配套装备(bèi)，重点供应国内(nèi)军方客户和(hé)军工(gōng)集(jí)团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我国(guó)防空预警(jǐng)雷达(dá)主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来越(yuè)高(gāo)，对于(yú)这种客户不透明度极高的(de)军工企业，实在(zài)无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一(yī)家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要(yào)为移(yí)动互联网相关场景客户(hù)提供移动互联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品聚合运(yùn)营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联(lián)网(wǎng)流(liú)量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求提供定(dìng)制化(huà)的运营支撑(chēng)服务及技(jì)术(shù)服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)的综合型中间商(shāng)，其主要盈(yíng)利模式是(shì)获(huò)得购销(xiāo)差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流(liú)量的(de)公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用流量，业(yè)绩过(guò)去几年看起来不错，但公(gōng)司现金流越(yuè)来越差，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联网公司越来越不(bù)依赖买量来(lái)拓广(guǎng)业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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