财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市(shì)场(chǎng)正在(zài)蓄(xù)力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市场观点会(huì)很谨慎(shèn)，不再(zài)对外(wài)提明确(què)主(zhǔ)线，今(jīn)年接下来(lái)的市场大概率是不好(hǎo)做(zuò)了。”有基金公司人士向财联社记者表示，随着4月(yuè)底上市公司年报(bào)一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高(gāo)，而(ér)市场对有业绩(jì)支撑的(de)新能(néng)源又提不起兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来(lái)看，同样如(rú)此，5月(yuè)16日的市(shì)场(chǎng)亮色不多，沪(hù)指失(shī)守3300点(diǎn)，成(chéng)交额低于9000亿元(yuán)，近(jìn)5个交易日(rì)以来，市(shì)场成交额较前(qián)期明显萎缩，资金(jīn)观(guān)望的情绪有(yǒu)所加(jiā)重。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个(gè)交易日(rì)净流(liú)入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批(pī)量跳(tiào)水无(wú)疑打击了(le)市场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技(jì)、出(chū)版传(chuán)媒、引力(lì)传媒等多股跌停，有投(tóu)资(zī)者开(kāi)玩笑(xiào)建议“5月(yuè)16日为人工智能受难日，纪念人类第四次工业革命(mìng)进程中，人工智能(néng)行情(qíng)开启(qǐ)后(hòu)第(dì)一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字(zì)头个股震荡调整(zhěng)，中(zhōng)船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市(shì)场昙(tán)花一现，产业链上(shàng)没有形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资(zī)金的搏杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估(gū)和(hé)新能源(yuán)形成了“三国对立(lì)”格局，轮(lún)流做(zuò)“输血(xuè)包(bāo)”。对于(yú)资金的轮(lún)番流动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新(xīn)能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道(dào)芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安(ān)基金经(jīng)理刘杰(jié)表示，近期引(yǐn)领市场的两大主题“中特估”及人(rén)工智能(néng)板块均出(chū)现调(diào)整，整体盘面主线(xiàn)不够(gòu)清晰。但可以判断(duàn)，随着海外(wài)加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳(wěn)增长促内需政策(cè)及货币政策的推出，且国内经济(jì)温和复(fù)苏(sū)背景下，权益市场整体(tǐ)行情预计将继续向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复(fù)。

　　对于(yú)市场(chǎng)风(fēng)格，他进一步指出，目(mù)前市场(chǎng)风(fēng)格阶(jiē)段性可能(néng)将更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能(néng)源、医药及中特估等板块均(jūn)有阶段性的相对收益；而(ér)长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等(děng)行业中的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在医药(yào)的反弹，三博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创(chuàng)历(lì)史新高，有网友调(diào)侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知(zhī)挂(guà)脑科(kē)好还(hái)是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指数除创业板指外累计均有上(shàng)涨，大消(xiāo)费、大金(jīn)融等(děng)板块首(shǒu)先迎来了基(jī)本面预期修复(fù)的改善，而(ér)通信、计算机、传闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局媒等板(bǎn)块也在人工智能等产业趋(qū)势变化的影(yǐng)响下出(chū)现了连续大涨。而低估(gū)值(zhí)高股(gǔ)息为代(dài)表的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启动以来，成为市场最(zuì)热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达(dá)到(dào)31.23％，万得(dé)AI指数则(zé)在4月4日达(dá)到年内最(zuì)高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等(děng)相关基金年内(nèi)也短暂出现过翻(fān)倍(bèi)。不(bù)过随着行业(yè)交易拥(yōng)挤(jǐ)度升至闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月(yuè)开始回调，截至5月16日，AI指数距离(lí)年(nián)内高点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日，热(rè)门个股批(pī)量跳水(shuǐ)让追(zhuī)高的投资(zī)者体(tǐ)验(yàn)非常差，市场(chǎng)浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴(bā)菲特滚(gǔn)雪球(qiú)，我(wǒ)们学的是“龙(lóng)头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易(yì)懂(dǒng)的(de)解答：宁愿被强(qiáng)者打得头破血流，也不(bù)愿与弱(ruò)者共舞。这是整个(gè)龙头战法体系里面的核心，就是(shì)拥(yōng)抱(bào)强势(shì)股，永(yǒng)远拥抱强势(shì)股，即使(shǐ)亏钱也要亏给(gěi)强势股，追(zhuī)求的是暴(bào)利(lì)。

　　回(huí)到基金收益率上(shàng)，此(cǐ)前翻倍动(dòng)漫(màn)游戏(xì)主(zhǔ)题ETF迅速回(huí)撤，距离(lí)最(zuì)高收益率已经(jīng)回(huí)撤(chè)近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报(bào)率依然(rán)最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超(chāo)过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌(diē)幅(fú)也(yě)超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集(jí)中在(zài)动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智(zhì)慧生活等相关主题上(shàng)。

　　新能(néng)源(yuán)基(jī)金周最高(gāo)“回血”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电池(chí)领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势(shì)。从多家(jiā)公募基金观点反(fǎn)馈来(lái)看，不(bù)论是从基(jī)本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个月的(de)调整(zhěng)周期，板块龙(lóng)头公司去年下跌超(chāo)过40％，调(diào)整幅度与时间都(dōu)已经十(shí)分(fēn)充分(fēn)。

　　尽管反弹(dàn)的基础(chǔ)已经具备，但是面对中特(tè)估的政策(cè)红利(lì)与AI的无限想象空间，新能源距(jù)离(lí)真(zhēn)正的(de)反弹似乎(hū)总(zǒng)是(shì)缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力(lì)。从近一周基金(jīn)回报(bào)率来看，排名靠前的(de)均为(wèi)重仓新能源，比如国投(tóu)瑞(ruì)银先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银(yín)产(chǎn)业趋(qū)势(shì)和长(zhǎng)安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报率首尾基金来看(kàn)，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF与国(guó)投瑞银(yín)先进制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公(gōng)募基金(jīn)交流的(de)纪要在市场上流(liú)出，直言经济缓慢复苏(sū)中，还没有主线(xiàn)出(chū)现，当(dāng)前(qián)市场更需要信(xìn)心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业(yè)绩处于(yú)相(xiāng)对真(zhēn)空期，市(shì)场很难有(yǒu)好(hǎo)的(de)表(biǎo)现。当(dāng)下A股同样如此。创金合信(xìn)首席经济学家魏凤(fèng)春(chūn)表示，对市场的整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月交易(yì)机(jī)会可能更(gèng)均衡、但(dàn)也更脆(cuì)弱，当前可能是(shì)一个布局的好阶段，而未必会是(shì)收获的阶段，投资者(zhě)需(xū)要(yào)多(duō)一点耐心。市场可(kě)能继续对(duì)一季报定价(jià)，短期市场的核心矛(máo)盾(dùn)在于缺乏特(tè)别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然看好TMT和(hé)中特估全年的投资机会，但是(shì)短期游戏传媒和(hé)中特估与其(qí)他板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两个板块短期可能(néng)的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需(xū)要高(gāo)度(dù)重(zhòng)视交易的灵活性。策略(lüè)的整体包括趋(qū)势、结构与节奏(zòu)，反弹带(dài)来的是节奏的变化，不是(shì)趋(qū)势和(hé)结构(gòu)的变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金(jīn)表(biǎo)示，16日(rì)发布的4月经济(jì)指标显示，4月份国内(nèi)服务业和(hé)消费恢复相对(duì)较快，我国经济运行总体延续修复的态(tài)势、但修复的基础仍需继续(xù)巩(gǒng)固。货币政(zhèng)策(cè)依然延续前期稳健偏(piān)宽松的基调，流动性(xìng)也维持合理充裕的(de)态势。当前(qián)市场对央行后(hòu)续(xù)采取降息(xī)操作仍有(yǒu)一定的预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年(nián)，或可适(shì)当关注(zhù)受(shòu)益“一(yī)带一路(lù)”政策(cè)的概(gài)念(niàn)板(bǎn)块的(de)机会(huì)。

　　不过(guò)亦有市(shì)场(chǎng)人士表示不必过分悲观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘(pán)面波动剧(jù)烈(liè)一点(diǎn)，算(suàn)是正常的行为(wèi)，不必放大(dà)恐(kǒng)慌。在(zài)储蓄资金大搬家和(hé)经(jīng)济复(fù)苏的大趋势下，纠(jiū)结于几十个点的(de)起伏可能会误判方向(xiàng)。边走边看，行情会在犹豫中展开(kāi)。

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