公(gōng)募基金一季报(bào)募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的(de)管理规模(mó)，再度成为(wèi)主动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金(jīn)一季(jì)报进(jìn)入密集披(pī)露期，顶流基金经理调仓路径和投资思(sī)路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿(yì)元，再度(dù)成为主动(dòng)权益(yì)类基金(jīn)“公募(mù)一(yī)哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易(yì)所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经理刘(liú)彦春一季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团，减持中国(guó)中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则(zé)加仓了晶(jīng)晨股份、海康威(wēi)视，减(jiǎn)持(chí)海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三(sān)年持有、易(yì)方(fāng)达(dá)优质精选混合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚洲精选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比(bǐ)2022年(nián)末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度(dù)末，张坤的(de)基(jī)金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一季度末(mò)保(bǎo)持了(le)高(gāo)仓位运作，4只基金的权益资(zī)产(chǎn)仓(cāng)位均超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从(cóng)基(jī)金收益来看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度(dù)均(jūn)实现了正收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管(guǎn)规模最大的(de)基(jī)金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精(jīng)选前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河(hé)股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度(dù)易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选第(dì)十大(dà)重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的(de)加(jiā)减(jiǎn)仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋(yáng)河(hé)股份，减(jiǎn)持(chí)五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季(jì)度还减持了香港交易所(suǒ)、招商银(yín)行(xíng)、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季(jì)报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然(rán)持有(yǒu)商业(yè)模式出色(sè)、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本(běn)面(miàn)价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投资者可以用(yòng)很长一段时间来充(chōng)分(fēn)观察公(gōng)司(sī)的发展，等到(dào人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思)它们用事(shì)实证明自己的成功和(hé)巨大的成长潜力之后(hòu)，再买入(rù)也不迟。基本面价值投资(zī)的(de)优势之(zhī)一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某(mǒu)一(yī)次(cì)投资，积(jī)累的重要性可能并不显著。但如(rú)果将投资贯(guàn)穿一生，并将(jiāng)长(zhǎng)期复(fù)合回报作为终级目标(biāo)，可(kě)积累(lèi)性就是这一目标的最重(zhòng)要保障，选择一条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是(shì)很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末(mò)，顶流基金经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值(zhí)增(zēng)长率在-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘彦春(chūn)管理(lǐ)的规模(mó)最大的(de)基金，一季(jì)度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来(lái)看，景顺长城新兴成长一季(jì)度A类和(hé)C类份额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益(yì)率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行(xíng)，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成(chéng)长前十大重(zhòng)仓股

　　从持(chí)仓(cāng)变动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减(jiǎn)持中(zhōng)国(guó)中免、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指出(chū)，我(wǒ)国经(jīng)济(jì)复苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后(hòu)通(tōng)胀下行仍(réng)将是(shì)今年(nián)主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过程，特别是居民和中(zhōng)小(xiǎo)企业，需要时间(jiān)修复资(zī)产(chǎn)负(fù)债表、修(xiū)复信心。随着经济逐步正常化(huà)，居民消(xiāo)费信心回升、超(chāo)额储蓄下(xià)降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近(jìn)期(qī)公布的(de)社融和(hé)地(dì)产数据分析，二(èr)季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经济正在重回(huí)正轨的(de)路上。除了继续关注整个经济体发展状况(kuàng)之外，可以将(jiāng)目(mù)光更多放在微观企业层(céng)面。可(kě)以看到很多公司在过(guò)去(qù)几年始(shǐ)终(zhōng)做正确的事(shì)，经营效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观(guān)数据，多看看(kàn)微观企业(yè)变化可以让(ràng)内(nèi)心更加平(píng)静。我们对(duì)全年(nián)股票市(shì)场有信心，未来将继续保持合同约(yuē)定较(jiào)高仓位运作，更多在(zài)顺(shùn)周期行业中寻找投(tóu)资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合润基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持(chí)高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股分(fēn)别为三安光电、海(hǎi)康威(wēi)视、海(hǎi)尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大持仓变动(dòng)情况来(lái)看，一季(jì)度(dù)兴全合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入前十(shí)大(dà)持仓。此外，一(yī)季度兴(xīng)全合润(rùn)加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在兴全合润(rùn)一季报中指出，今(jīn)年(nián)一季度疫情对经济的(de)影响基(jī)本(běn)消(xiāo)除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着(zhe)中国的(de)稳增长政策落实与全(quán)球范围内的通胀(zhàng)见(jiàn)顶(dǐng)，内(nèi)需(xū)复苏加上(shàng)预期改善(shàn)推动资本市场风(fēng)险偏好回升。虽然海外(wài)银(yín)行(xíng)出现(x人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思iàn)了阶段性危机，但(dàn)各(gè)国(guó)政府(fǔ)较为迅速(sù)地(dì)采取了(le)对(duì)应措施，接管(guǎn)相关银(yín)行(xíng)，市(shì)场情绪得(dé)到稳(wěn)定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。该基(jī)金(jīn)报告(gào)期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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